L'action de fractionnement la plus en vogue de Wall Street prête à un gain de 280 % - Mais je n'achète pas le battage médiatique

Points Clés

• La fièvre des divisions d'actions a récemment propulsé le S&P 500 et le Nasdaq - une autre façon pour Wall Street de créer de l'excitation.
• Certains analystes pensent que le regroupement d'actions de Lucid pourrait entraîner un rallye de 280 % après l'annonce de son partenariat avec Uber.
• Mais soyons réalistes - cette entreprise a promis monts et merveilles sans jamais les tenir depuis des années, brûlant de l'argent comme s'il n'y avait pas de lendemain.

Depuis trois ans, j'ai vu tout le monde perdre la tête à propos des actions liées à l'IA. Avec PwC affirmant que l'IA vaudra 15,7 billions de dollars d'ici 2030, les investisseurs jettent de l'argent sur tout ce qui contient "intelligence artificielle" dans les communiqués de presse.

Mais l'IA n'est pas le seul train de la hype qui circule à Wall Street. Les divisions d'actions sont devenues la dernière obsession du marché, aidant à propulser les indices à des niveaux record tout en donnant aux investisseurs particuliers quelque chose d'excitant.

Ces fractionnements ne changent en réalité ni la valeur ni les opérations d'une entreprise d'un iota - ils manipulent simplement le prix de l'action et le nombre d'actions en circulation par le même facteur. Pourtant, les investisseurs réagissent comme si quelque chose de significatif s'était produit.

Les fractionnements à l'envers ( qui réduisent les prix des actions ) suscitent généralement l'excitation des gens car ils sont typiquement réalisés par des entreprises prospères. Les fractionnements inversés ? Ce sont fondamentalement des signaux d'alarme - l'équivalent corporatif de mettre du rouge à lèvres sur un cochon. Ils sont généralement effectués par des entreprises en difficulté qui ont besoin d'augmenter leur prix d'action pour éviter d'être expulsées des bourses.

Cette année, O'Reilly Automotive, Fastenal et Interactive Brokers ont effectué des divisions par actions. Mais le sujet de conversation est la division inversée de Lucid Group - l'exemple type de la déception dans le secteur des véhicules électriques.

Le coup de poker de Lucid

Après la clôture du marché le 29 août, Lucid a consolidé ses 3 milliards d'actions avec un reverse split de 1 pour 10, augmentant son prix de l'action de moins de $2 à environ 20 $. Une ingénierie financière classique pour dépasser le seuil de $5 que de nombreux investisseurs institutionnels exigent.

L'analyste de référence Mickey Legg semble avoir bu le Kool-Aid, augmentant son objectif de prix à ce qui équivaut à $70 après la scission - suggérant un ridicule potentiel de 280 %.

Son enthousiasme provient de l'accord de Lucid avec Uber et le développeur de véhicules autonomes Nuro, où Uber déploiera supposément plus de 20 000 SUV Lucid Gravity utilisant le système d'autonomie de Nuro sur une période de six ans, à partir de la fin de 2026. Uber a même investi $300 millions dans Lucid dans un investissement qui a été clôturé le 4 septembre.

Avec de l'argent saoudien dans la banque, le lancement du SUV Gravity, et maintenant Uber à bord, tout semble parfait sur le papier. Mais j'ai déjà vu ce film.

La réalité derrière l'engouement

Lucid a été une énorme déception. Vous vous souvenez quand ils étaient censés dominer le marché des VE de luxe après que Tesla se soit concentré sur le Model 3 ? Cela ne s'est jamais produit.

Bien sûr, il y avait des vents contraires dans l'industrie - l'intérêt des consommateurs pour les VE a diminué, la fin des crédits réglementaires par Trump a fait du mal, et l'infrastructure de recharge reste inadéquate. Mais la direction de Lucid mérite la majeure partie du blâme.

Lorsqu'ils sont devenus publics via un SPAC en 2021, ils avaient prévu 90 000 véhicules d'ici 2024. La réalité ? Ils ont réduit ce chiffre à 9 000 - une réduction de 90 % ! Leur SUV Gravity devait être lancé en 2024, puis a été reporté à 2025. Et cette année, ils ont déjà réduit les prévisions de production de 20 000 à "18 000-20 000."

Pendant ce temps, ils ont brûlé 1,26 milliard de dollars en espèces rien qu'au cours du premier semestre de cette année, avec des pertes cumulées de 13,8 milliards de dollars depuis leur création. Ce n'est pas une entreprise sur la voie du succès - c'est un trou noir financier sur roues.

Lucid a échoué à chaque occasion de montrer qu'il peut augmenter sa production ou atteindre même des objectifs de croissance modestes. Je soupçonne qu'ils manqueront de temps avant d'atteindre leur vitesse de croisière.

Avec cet historique de promesses non tenues, je ne tombe pas dans l'engouement autour de cette action à division inversée, peu importe à quel point le partenariat avec Uber semble excitant. Certaines entreprises ne peuvent tout simplement pas exécuter, et Lucid a prouvé qu'elle en faisait partie.