Les marchés se préparent aux résultats de Broadcom alors que l'examen des investissements en IA s'intensifie

4 oct. 2025 12:27

Broadcom Inc. publie ses résultats cette semaine. Les investisseurs regardent. De près. Le fabricant de puces a surfé sur la vague de l'IA - et quelle vague ça a été.

Depuis avril, l'action de Broadcom a doublé. Ajouté plus de $730 milliards de valeur boursière. Elle fait partie des meilleurs performeurs du Nasdaq 100. Mais voici la question : après une telle montée fulgurante, peut-elle vraiment continuer à monter ? On dirait que les investisseurs deviennent nerveux, que même de bons résultats pourraient ne plus être suffisants.

Vous pouvez voir pourquoi ils sont nerveux. Regardez Nvidia. Rapport solide, l'action a chuté de 6 %. Marvell a plongé de près de 20 % malgré des chiffres décents. Leurs ventes de centres de données n'étaient tout simplement pas à la hauteur. On a l'impression que Broadcom pourrait faire face à la même réaction "vendez la nouvelle" peu importe ce qu'ils annoncent.

Le rapport d'Nvidia à lui seul a déclenché une baisse de 4 % de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie. Le Nasdaq 100 plus large ? En baisse de moins de 1 %. L'écart montre que les actions de puces sont sur un terrain instable en ce moment.

L'élan de l'IA d'Broadcom

Les analystes pensent que Broadcom affichera de bons résultats. Ils le font généralement. Les projections indiquent que les bénéfices ajustés devraient croître de 34 % d'une année sur l'autre pour atteindre environ 1,67 $ par action. Les revenus devraient augmenter de 21 % pour atteindre 15,8 milliards de dollars.

L'IA est la vedette ici. Pas de question. Les analystes s'attendent à ce que les ventes d'IA atteignent 5,1 milliards de dollars ce trimestre, soit presque un tiers du chiffre d'affaires total et 60 % de plus que l'année dernière. L'IA est devenue le pain et le beurre de Broadcom. Rapide.

Leurs puces personnalisées—ASIC—sont l'ingrédient secret. Ce ne sont pas des processeurs ordinaires. Celles-ci sont conçues pour des tâches spécifiques avec une efficacité maximale.

Google, Amazon, Microsoft—ils achètent tous. Ils ont besoin de ces puces pour leurs énormes centres de données. Recherche. Streaming. Systèmes d'IA comme ChatGPT. Tout cela.

La demande est folle. Le carnet de commandes de puces sur mesure de Broadcom s'étend jusqu'en 2026. C'est la stabilité que les investisseurs adorent.

Et ils ont maintenant VMware aussi - cette acquisition de 2023. Gestion du cloud, virtualisation, services par abonnement. Revenus récurrents. Ce n'est plus seulement une question de puces.

Défis en pleine expansion

Melius Research a relevé son objectif de prix à 335 $. Ils ont qualifié Broadcom d'action IA "indispensable". Ils parient gros sur une croissance supplémentaire, que le marché soit en hausse ou non.

Mais les risques ? Oh oui. Les puces personnalisées nécessitent un investissement lourd. Il n'est pas entièrement clair si elles surpasseront toujours les GPU d'Nvidia. La concurrence s'intensifie aussi. Tout le monde veut entrer dans le matériel d'IA maintenant.

Puis il y a la Chine - environ 20 % des revenus de Broadcom. Les tensions commerciales pourraient tout compliquer.

VMware cause également des maux de tête. Après cette acquisition de $69 milliards, Broadcom a drastiquement réduit les milliers de produits de VMware à seulement cinq. Les clients n'étaient pas ravis.

Le PDG Hock Tan avait initialement prévu seulement quatre offres. Mais la résistance était forte. Ils ont finalement conservé une cinquième. Parfois, vous ne pouvez pas avoir tout ce que vous voulez.