L'or fait une pause après avoir atteint de nouveaux sommets, les investisseurs surveillent les données sur l'emploi aux États-Unis.

L'or (XAU/USD) connaît un moment de consolidation jeudi après son impressionnante montée vers un nouveau sommet historique de 3 578,50 $ la veille, marquant une pause temporaire après un remarquable rallye de sept jours. Au moment de la séance de trading européenne, XAU/USD oscille autour de 3 540 $, ayant chuté vers 3 510 $ plus tôt dans la journée. Cette pause peut être attribuée à des prises de bénéfices et à un Dollar américain (USD) résilient, qui tempèrent collectivement le sentiment du marché.

La récente hausse du métal précieux a été alimentée par de fortes attentes concernant une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed) lors de sa prochaine réunion de politique monétaire des 16 et 17 septembre. Des taux d'intérêt plus bas augmentent généralement l'attrait des actifs non générateurs de rendement comme l'or en réduisant le coût d'opportunité de leur détention. De plus, un Dollar généralement plus faible a soutenu la demande pour le métal jaune.

Malgré la consolidation actuelle, la tendance haussière plus large de l'or reste intacte. Plusieurs facteurs continuent de soutenir son attrait en tant que valeur refuge, notamment les tensions commerciales mondiales persistantes, les préoccupations concernant la crédibilité budgétaire dans les grandes économies et les débats autour de l'indépendance de la Fed. Le récent apaisement sur les marchés obligataires mondiaux, après une période de turbulence, a quelque peu atténué la ruée vers la valeur refuge qui a propulsé l'or à des niveaux record.

L'attention des investisseurs se tourne désormais vers les prochaines données du marché du travail américain, le rapport sur les variations d'emploi ADP d'août étant au centre de l'attention avant les Nonfarm Payrolls de vendredi (NFP). Les participants au marché suivront également de près les demandes hebdomadaires d'allocations chômage, les chiffres de productivité et de coûts du travail du deuxième trimestre, et l'ISM Services PMI, ainsi que les enquêtes mises à jour de S&P Global. Ces publications devraient fournir de nouvelles informations sur le marché du travail et le secteur des services, pouvant potentiellement façonner les attentes pour la réunion de septembre de la Fed et influencer la trajectoire à court terme de l'or.

Dynamique du marché : Stabilité monétaire, calme du marché obligataire et défis juridiques

L'indice du Dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier de principales devises, maintient sa position au-dessus de 98.00 après avoir partiellement récupéré des pertes de mercredi. L'indice continue de se négocier dans une fourchette étroite établie depuis début août, alors que les traders attendent des indicateurs économiques clés des États-Unis.

Une légère baisse des rendements des bons du Trésor américains aide à limiter la pression à la baisse sur l'or. Le rendement à 10 ans a chuté d'environ 2 points de base à 4,19 %, tandis que le rendement à 30 ans est en baisse de près de 3 points de base à 4,87 %. Le rendement des TIPS à 10 ans a également diminué de 3 points de base à 1,79 %. Ces rendements plus faibles apportent un soutien au métal précieux, maintenant la correction modérée de jeudi sous contrôle.

Les marchés obligataires mondiaux montrent des signes de stabilisation après qu'une récente flambée a poussé les rendements à long terme au Japon et au Royaume-Uni à des niveaux les plus élevés depuis des décennies. Une enchère de dette réussie à Tokyo et des assurances de la part des décideurs britanniques ont contribué à apaiser les inquiétudes des investisseurs, bien que des préoccupations fiscales sous-jacentes persistent. Les coûts d'emprunt élevés dans les principales économies continuent de soulever des questions sur la durabilité de la dette, soutenant l'or alors que les investisseurs cherchent à se protéger contre les risques politiques et les pressions sur le crédit.

Dans un développement juridique significatif, l'administration américaine actuelle a demandé à la Cour suprême d'annuler un jugement de la cour d'appel fédérale qui a invalidé la plupart des droits de douane mondiaux du président. Les tribunaux de première instance ont soutenu que la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) ne confère pas aux présidents une autorité illimitée en matière de droits de douane, citant la doctrine des "questions majeures". Au moins huit poursuites contestent ces mesures, le ministère de la Justice demandant un examen d'ici le 10 septembre et des audiences en novembre. Les droits de douane restent en vigueur jusqu'à ce que la Cour rende son verdict, laissant l'agenda économique plus large sous surveillance juridique.

Les données économiques récentes et les communications de la Réserve fédérale ont ajouté à la complexité du paysage du marché. Les offres d'emploi JOLTS aux États-Unis sont tombées à 7,18 millions en juillet, le niveau le plus bas en dix mois, signalant une demande de main-d'œuvre plus faible. Ce déclin suggère des risques à la baisse croissants pour l'emploi, renforçant l'argument en faveur d'une réduction des taux de la Fed de 25 points de base en septembre. Selon l'outil CME FedWatch, les marchés intègrent désormais pleinement près de 97 % de chances d'une réduction lors de la prochaine réunion.

Analyse Technique : XAU/USD se consolide alors que les traders surveillent les niveaux de support clés

XAU/USD est actuellement dans une phase de consolidation après sa récente montée vers de nouveaux sommets records. Les indicateurs de momentum montrent des signes de refroidissement, l'Indice de Force Relative (RSI) sur le graphique journalier restant en territoire de surachat au-dessus de 70 mais pointant vers le bas, suggérant un potentiel de pause ou de recul. L'Indice Directionnel Moyen (ADX) reste au-dessus de 25, indiquant que la tendance haussière est toujours forte, bien qu'étirée.

Le récent rallye a poussé les prix de l'or à la limite supérieure des bandes de Bollinger, le trading au comptant étant proche de la bande supérieure autour de 3 543 $. Cela signale un solide momentum haussier mais avertit également d'un potentiel dépassement. Un retrait vers la bande médiane, qui sert également de moyenne mobile sur 20 jours (MA) autour de 3 398 $, reste une possibilité si la prise de bénéfices s'intensifie.

Sur le plan négatif, le support immédiat se situe au plus bas quotidien de 3 511 $, suivi par le niveau psychologiquement significatif de 3 500 $. Une correction plus profonde pourrait attirer l'attention sur la zone de 3 450 $, un ancien niveau de résistance qui s'est maintenant transformé en un fort support. Sur le plan positif, le récent record historique à 3 578 $ reste la résistance clé, avec une rupture soutenue pouvant potentiellement ouvrir la voie vers le niveau de 3 600 $ comme prochaine cible.

Alors que les participants du marché digèrent les gains récents et attendent de nouvelles données économiques, la direction à court terme de l'or sera probablement influencée par une combinaison de facteurs techniques et d'évolutions des récits macroéconomiques. Les traders doivent rester vigilants face à une éventuelle volatilité autour des principales publications sur le marché du travail américain et de tout changement dans les attentes de réduction des taux de la Fed.