EUR/CHF Baisse à un niveau bas de plusieurs mois alors que les problèmes commerciaux européens s'intensifient

L'euro est en train d'être absolument frappé contre le franc suisse ce jeudi, marquant son quatrième jour consécutif de pertes alors que la paire chute à 0,9280 - un niveau que nous n'avons pas vu depuis début mai. J'ai suivi cette paire de près, et franchement, cette baisse hebdomadaire de 0,60 % ne me surprend pas du tout.

Le coupable ? Ce soi-disant "accord commercial" entre les États-Unis et l'UE qui s'avère être tout sauf bénéfique pour les Européens. Appelons-le ce qu'il est vraiment - un autre accord à sens unique qui a laissé les négociateurs européens avoir l'air d'amateurs à la table de poker.

Pendant ce temps, le franc suisse se prélasse dans sa gloire de refuge sûr au milieu du chaos croissant. Avec l'échéance des tarifs de Trump qui approche demain, les investisseurs sont compréhensiblement nerveux. Oui, le Mexique a obtenu une prolongation de 90 jours après l'appel désespéré du président Sheinbaum, mais ne nous leurrons pas - ces douloureuses hausses de 25 % sur les automobiles et de 50 % sur les métaux restent fermement en place.

La Maison Blanche affirme qu'elle a "finalisé" les taux de tarification pour la plupart des grands partenaires commerciaux, tout en gardant commodément tout le monde dans le flou sur qui sera touché. Un classique jeu de pouvoir, si vous voulez mon avis.

Les données économiques suisses ne font qu'aggraver la situation pour l'euro. Les ventes de détail réelles en Suisse ont augmenté de 3,8 % d'une année sur l'autre en juin, écrasant absolument les attentes de 0,2 %. Les ventes mensuelles ont augmenté de 1,5 %, leur première lecture positive en cinq mois. L'économie suisse surperforme clairement tandis que la zone euro trébuche comme un ivrogne à l'heure de la fermeture.

En parlant de cela, le PIB du deuxième trimestre de la zone euro a progressé à un rythme pathétique de 0,1 % par rapport au trimestre précédent, révélant à quel point la soi-disant "reprise" européenne est fragile. L'inflation allemande se ralentit à 1,8 %, tandis que celle de l'Italie est tombée à 1,7 % - des chiffres qui donneraient normalement à la BCE une marge de manœuvre pour stimuler la croissance, si seulement elle n'était pas paralysée par l'indécision.

Les données préliminaires sur l'inflation de la zone euro de demain seront cruciales, mais ne vous attendez pas à des miracles. La BCE reste piégée entre une croissance en déclin et des pressions sur les prix incertaines, incapable de fournir le leadership décisif que les marchés recherchent.

Avec la guillotine tarifaire de Trump prête à Goutte le 1er août et la faiblesse économique européenne mise à jour pour que tout le monde puisse la voir, cette baisse EUR/CHF semble loin d'être terminée.