Core & Main affiche un solide deuxième trimestre malgré la baisse du marché immobilier 🚀

Core & Main (NYSE:CNM) vient de publier des chiffres assez solides pour le T2. Leur EPS ajusté a augmenté de 13,0 % pour atteindre 0,87 $ - belle augmentation par rapport à l'année dernière à 0,77 $. 🔥 Les ventes ont augmenté de 6,6 % pour atteindre 2 093 millions de dollars.

Segments municipal et non résidentiels ? Florissants. Marchés résidentiels ? Encore un peu stagnants.

Le bénéfice brut a augmenté pour atteindre $560 millions - en hausse de 8,1 %. Les marges se sont également élargies, atteignant 26,8 %. C'est 0,4 point de pourcentage de mieux que l'année dernière. On dirait que leur poussée de marque propre porte ses fruits. 📈

La performance des produits était mitigée. Tuyaux, vannes, raccords, drainage des tempêtes, protection contre les incendies ? Tout en hausse. Les compteurs ont subi une baisse cependant. Retards de projet. Pas vraiment surprenant après la bonne performance de l'année dernière.

Le revenu net a augmenté de 11,9 % pour atteindre $141 millions. L'EBITDA ajusté a augmenté de 3,5 % pour atteindre $266 millions. Le flux de trésorerie d'exploitation est tombé à $34 millions contre $78 millions. Les investissements en fonds de roulement ont grignoté cela. 💰

Les dépenses SG&A ont explosé de 12,7 %. Elles ont dépassé la croissance des ventes. Les coûts du personnel ont augmenté. Rémunération variable, avantages, inflation - les suspects habituels. SG&A en pourcentage des ventes ? Maintenant 14,4 %, contre 13,6 %.

Ils ont acquis Canada Waterworks après la clôture du trimestre. Expansion vers le nord. 🌎 De nouveaux emplacements continuent d'apparaître. Croissance organique plus achats stratégiques - c'est leur livre de jeu.

Bon trimestre. Pourtant, ils ont réduit les prévisions. Les nouvelles projections placent les ventes entre 7 600 et 7 700 millions de dollars. Moins qu'auparavant. L'EBITDA ajusté est désormais attendu entre 920-$940 millions de dollars. En dessous de la plage précédente. Les marges semblent également plus faibles - 12,1%-12,2%. 📉

Pourquoi la baisse ? Les dépenses d'exploitation ne coopèrent pas. Le marché du logement reste faible.

La situation de la dette s'est améliorée. La dette nette est passée de 2 439 millions de dollars à 2 253 millions de dollars par rapport à l'an dernier. La liquidité semble bonne. Seulement $100 millions tirés de leur ligne de crédit de 1 250 millions de dollars.

Faites attention à ces dépenses SG&A. L'intégration des acquisitions aussi. Le financement des infrastructures pourrait stimuler les ventes municipales. Et cette chute du marché immobilier ? C'est toujours l'éléphant dans la pièce. 🔍