Les difficultés du marché du travail alors que le chômage aux États-Unis atteint 4,3 %

Le marché de l'emploi a rencontré des défis significatifs en août, avec seulement 22 000 nouveaux postes ajoutés, en chute par rapport aux 75 000 anticipés par les économistes. Le Bureau of Labor Statistics a rapporté une forte augmentation du chômage, atteignant 4,3 %.

Cette baisse, après de précédents rapports faibles, rend une réduction des taux par la Réserve fédérale hautement probable dans les semaines à venir.

Bien que les gains d'emploi de juillet aient été légèrement révisés à la hausse de 6 000 à 79 000, les chiffres de juin se sont détériorés. Le Bureau des statistiques du travail a réduit le nombre de ce mois à 27 000, entraînant une perte nette de 13 000 emplois. Ce schéma est préoccupant pour l'économie.

Changement Politique au BLS au Milieu de la Controverse sur les Données d'Emploi

Le dernier rapport est le premier depuis que le Président a retiré le Commissaire du BLS après les chiffres décevants de juillet et les révisions à la baisse continues des données des mois précédents.

Le Président a nommé un nouveau candidat pour le poste, un économiste connu pour avoir critiqué les données du BLS comme étant "politiquement déformées". Alors que le processus de confirmation au Sénat se déroule, un commissaire par intérim a pris les rênes.

Daniel Zhao, économiste en chef d'un site d'emploi de premier plan, a commenté : "Le marché du travail perd de son élan, et le rapport d'août, combiné aux révisions à la baisse, indique que nous entrons dans une période d'incertitude économique sans atteindre l'atterrissage doux souhaité."

Tendances d'emploi spécifiques aux secteurs

L'embauche est restée lente dans les principaux secteurs. Les postes du gouvernement fédéral ont diminué de 15 000, impactant négativement le total global. Les résultats du secteur privé étaient variés, avec le secteur de la santé ajoutant 31 000 emplois et l'assistance sociale en créant 16 000.

Cependant, les secteurs de la fabrication et du commerce de gros ont chacun perdu 12 000 emplois, marquant le quatrième mois consécutif de pertes d'emplois dans le secteur manufacturier.

Olu Sonola, responsable de la recherche économique aux États-Unis dans une agence de notation réputée, a déclaré :

"Les signaux d'alerte sur le marché du travail se sont intensifiés. Ce rapport sur l'emploi, plus faible que prévu, garantit presque une réduction de taux de 25 points de base plus tard ce mois-ci. La perte constante d'emplois manufacturiers au cours des quatre derniers mois est particulièrement remarquable, suggérant que les incertitudes politiques sont probablement un facteur clé de cette faiblesse."

La croissance des salaires a été minimale, avec une augmentation des gains horaires moyens de 0,3 % pour le mois, conforme aux prévisions. L'augmentation annuelle était de 3,7 %, légèrement en dessous de l'attente de 3,8 %, indiquant qu'il n'y a pas de pression significative sur la croissance des salaires.

La Réserve fédérale envisage une baisse des taux face à la montée du chômage

Alors que la Réserve fédérale se prépare pour sa réunion du 17 septembre, les marchés anticipent une réduction d'un quart de point du taux directeur. La Fed subit des pressions de diverses sources, y compris de l'administration, qui a exprimé son intérêt pour le contrôle de la politique monétaire.

Les préoccupations liées à l'inflation ajoutent une autre couche de complexité au processus de prise de décision de la Fed. Les données récentes montrent une augmentation progressive de l'inflation, créant un scénario difficile pour la Fed : une croissance lente de l'emploi d'un côté et des risques d'inflation de l'autre.

L'enquête auprès des ménages, bien que plus volatile, a montré une augmentation de 288 000 individus employés. Cependant, le chômage a quand même augmenté de 148 000, et la population active s'est élargie de 436 000, faisant grimper le taux de chômage. Le taux de participation à la population active a légèrement augmenté à 62,3 %.

Le taux de chômage élargi, qui inclut les personnes ayant cessé de chercher un emploi ou étant sous-employées, a atteint 8,1 % - le plus élevé depuis octobre 2021, augmentant de 0,2 point de pourcentage rien qu'en août.

Prochains débats sur les données et la méthodologie du BLS

Le BLS s'apprête à publier son estimation initiale pour les révisions de référence annuelles datant de mars 2025. Ces ajustements ont été controversés, surtout dans l'ère post-Covid, en raison de la baisse des taux de réponse des entreprises et des agences.

La méthodologie du BLS implique de publier un chiffre initial basé sur les premières réponses aux enquêtes, suivi de deux révisions à mesure que plus de données deviennent disponibles. Cependant, il y a des affirmations concernant un biais politique potentiel dans les rapports de l'agence, ce qui a en partie conduit au récent changement de direction et à la nomination d'un nouveau commissaire qui partage un scepticisme à l'égard des données officielles.