Le parcours d'IA de Broadcom décolle avec de nouveaux contrats importants - Est-ce toujours un bon achat ?

Points Clés

• Les revenus d'IA de Broadcom connaissent une forte croissance, avec leur dernier trimestre affichant des chiffres impressionnants.

• Ils viennent de décrocher une énorme commande de puces de $10 milliards d'un client mystérieux - probablement OpenAI, si vous demandez autour.

• Même avec le prix de l'action en hausse, Broadcom semble avoir encore beaucoup de potentiel en matière d'IA.

Broadcom (NASDAQ : AVGO) est en feu dernièrement. L'action a augmenté de plus de 45 % cette année. Leur rapport du T3 fiscal a révélé quelque chose de grand - un nouveau client de puce IA personnalisée de $10 milliards. Ils gardent le silence sur qui c'est, mais tout le monde est assez sûr que c'est OpenAI.

L'action a grimpé en flèche. Que faire maintenant ? Est-il trop tard pour entrer ? Jetons un œil à ce qui se passe et voyons s'il y a encore de la place pour croître.

L'essor des affaires d'IA

Broadcom a d'abord fait sensation dans les puces AI personnalisées en collaborant avec Alphabet sur ces unités de traitement tensoriel. Une décision judicieuse. Ces puces spécialisées donnent à Google Cloud un avantage - moins chères et meilleures que les GPU ordinaires.

Ils ne se sont pas arrêtés là. Leurs trois principaux clients ( semblent être Alphabet, Meta et ByteDance) représentant une opportunité massive de 60 à 90 milliards de dollars d'ici 2027. Maintenant, ce quatrième client avec une commande de plus de 10 milliards de dollars ? Un changement de donne pour leurs perspectives de 2026.

On dit qu'OpenAI préparait quelque chose avec Broadcom l'année dernière. Les choses ont évolué plus rapidement que prévu. Apple est également dans le coup, bien qu'ils soient en train de rattraper leur retard.

Le dernier trimestre a été époustouflant. Les revenus de l'IA ont augmenté de 63 % pour atteindre 5,2 milliards de dollars. Les puces personnalisées représentent désormais 65 % de ces revenus de l'IA, contre 60 % auparavant. La demande en réseau IA ? Toujours forte.

Le revenu global a atteint près de $16 milliards - en hausse de 22 % par rapport à l'année précédente. Les bénéfices par action ajustés ? En hausse de 36 % à 1,69 $. Pas mal du tout.

Les solutions de semi-conducteurs ont augmenté de 26 % pour atteindre 9,2 milliards de dollars, même si les puces non-AI traînent. Les revenus logiciels ont grimpé de 17 % pour atteindre 6,8 milliards de dollars avec des marges élevées - 93 % de marge brute et 77 % de marge opérationnelle après l'acquisition de VMware.

Le flux de trésorerie semble solide. 7,2 milliards de dollars provenant des opérations. Presque $11 milliards de dollars en liquidités, avec environ $64 milliards de dollars de dettes en raison de cet énorme accord avec VMware l'année dernière.

Pour le quatrième trimestre, ils prévoient une croissance des revenus de 24 % pour atteindre 17,4 milliards de dollars. Les revenus de l'IA pourraient augmenter de 66 % pour atteindre 6,2 milliards de dollars. C'est plutôt stupéfiant quand on y pense.

Est-ce toujours un achat ?

Cette commande de plus de 10 milliards de dollars du client numéro quatre est énorme. Vraiment énorme. Je veux dire, ils s'attendent à environ $13 milliards de revenus totaux provenant des puces AI cette année, donc ajouter un autre $10 milliard n'est pas une mince affaire.

Il y a des zones floues. Les contrôles à l'exportation pourraient perturber leur activité ByteDance. Mais obtenir OpenAI compenserait largement cela. Et si les puces d'OpenAI avancent aussi vite, peut-être qu'Apple commencera à contribuer plus tôt aussi.

En regardant les chiffres, Broadcom se négocie à un PER anticipé d'environ 40,7 basé sur les estimations de 2026. Ça paraît cher au premier abord. Mais leur ratio PEG est d'environ 0,5. En dessous de 1 est généralement considéré comme une bonne valeur.

L'opportunité d'infrastructure AI semble massive. Broadcom est positionné exactement au bon endroit. Leur liste de clients ne cesse de croître. Ils connaissent leur technologie. Il n'est pas entièrement clair combien de temps ce boom de l'IA va durer, mais si vous regardez à long terme, Broadcom semble toujours assez attrayant même après la hausse.