Une approche équilibrée de l'investissement dans le S&P 500 : exploration des ETF à pondération égale

Principales informations

• Le S&P 500 se négocie actuellement à des niveaux historiquement élevés, malgré les récentes fluctuations.

• Un groupe sélectionné de géants de la technologie domine environ un tiers de la valeur de l'S&P 500.

• Les ETF S&P 500 à poids égal offrent une stratégie d'investissement plus diversifiée parmi les composants de l'indice.

L'indice S&P 500 est depuis longtemps considéré comme la référence par excellence pour le marché boursier américain. Comprenant 500 des plus grandes entreprises cotées en bourse aux États-Unis, il sert de baromètre pour la santé économique et de marché de la nation. Après une année 2022 difficile qui a vu l'indice baisser de près de 20 %, il a connu un rebond impressionnant, augmentant de plus de 68 % depuis le début de 2023. Cette reprise, bien que positive, apporte son propre ensemble de considérations.

Il convient de noter que le S&P 500 se négocie désormais à des valorisations historiquement élevées. Le ratio cours/bénéfice de Shiller, qui compare les prix des actions aux bénéfices moyens ajustés à l'inflation sur une décennie, indique que l'indice a atteint des niveaux jamais vus depuis de nombreuses années. Historiquement, de telles valorisations élevées ont souvent précédé des corrections significatives du marché.

Pour ceux qui envisagent un investissement dans le S&P 500, ces valorisations élevées peuvent susciter des inquiétudes. Cependant, une approche alternative à l'investissement indiciel pourrait potentiellement atténuer le risque d'une chute soudaine du marché. Cette stratégie consiste à utiliser un ETF à pondération égale du S&P 500, comme ceux proposés par divers fournisseurs de fonds.

Contraster les approches traditionnelles et les approches à poids égal de l'indice S&P 500

L'indice S&P 500 conventionnel utilise une méthodologie pondérée par la capitalisation boursière, où les grandes entreprises exercent une plus grande influence sur l'indice que leurs homologues plus petites. En revanche, un S&P 500 à poids égal alloue environ la même proportion à chaque entreprise constitutive.

Historiquement, l'approche pondérée par la capitalisation boursière n'a pas posé de problèmes significatifs pour le S&P 500. Cependant, la récente hausse des valorisations des actions technologiques méga-cap a conduit à une situation où un petit nombre d'entreprises représente désormais une part substantielle de l'indice. Un groupe sélectionné de géants de la technologie représente actuellement plus d'un tiers de la valeur de l'indice. Dans un S&P 500 à poids égal, ces mêmes entreprises représenteraient collectivement environ 2,18 % de l'indice.

La concentration dans une poignée d'actions technologiques a sans aucun doute profité au S&P 500, notamment compte tenu du rallye alimenté par l'intelligence artificielle (AI) que ces entreprises ont connu. Cependant, comme le dit le proverbe, "ce qui monte doit redescendre." Tout retrait significatif dans ces actions ou dans le secteur technologique plus large pourrait avoir un impact disproportionné sur la performance de l'indice.

Stratégie à poids égal : Considérations de performance

Au cours de la dernière décennie, le S&P 500 traditionnel a surperformé certains ETF à pondération égale, le premier ayant augmenté de 233 % par rapport à 153 % pour le second. Cependant, en regardant un horizon temporel plus long depuis l'introduction de certains ETF à pondération égale en avril 2003, les rôles se sont inversés, la stratégie à pondération égale montrant une performance supérieure.

Bien que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, il convient de noter que les stratégies à poids égal ont tendance à surperformer pendant les périodes de rallyes généralisés sur le marché, aux premiers stades des récupérations de marché, ou lorsque les petites entreprises et les actions orientées vers la valeur dépassent les actions technologiques des méga-capitalisations.

Étant donné l'état apparemment surévalué actuel du S&P 500 - et en tenant compte des modèles historiques lorsque de tels niveaux ont été atteints - cela pourrait être un moment opportun pour envisager une couverture contre la forte dépendance du S&P 500 à un groupe sélectionné de géants technologiques. Une approche à poids égal pourrait offrir une exposition plus équilibrée à la gamme diversifiée d'entreprises qui composent cet indice influent.