GBP/USD recule par rapport à son plus haut en quatre semaines alors que le drame des données américaines se déroule

• Le rallye du câble s'arrête après avoir brièvement atteint 1.3550, maintenant en attente d'une Goutte vers 1.3500
• Les révisions du marché du travail américain peignent un tableau de plus en plus sombre – près de 900K emplois ont disparu des estimations précédentes
• Les marchés sont pratiquement verrouillés pour une réduction des taux de la Fed la semaine prochaine ; certains traders parient sur un mouvement agressif de 50 points de base

J'ai vu la paire GBP/USD atteindre ce plus haut de quatre semaines hier avant d'être entraînée vers le bas. Typique ! Juste au moment où la livre trouve un peu d'élan, le tapis est tiré. Deux jours de gains effacés en un après-midi – c'est le forex pour vous.

Le calendrier économique britannique est mort cette semaine, nous sommes donc tous coincés à regarder les chiffres de l'inflation aux États-Unis tout en digérant le désordre absolu qui se déroule dans les données sur l'emploi en Amérique. Et mon Dieu, quel désordre c'est ! Les dernières révisions montrent que l'économie américaine a créé un incroyable 900 000 emplois de moins que ce qui avait été précédemment annoncé entre mars 2024-2025. Ce n'est pas une erreur d'arrondi – c'est un comptage catastrophique.

Qu'est-ce qui est pire ? Ces révisions n'incluent même pas les conséquences économiques de ces tarifs malavisés. D'autres révisions à la baisse sont pratiquement garanties. Le marché du travail américain est clairement dans une bien pire situation que ce que les responsables ont admis.

Dans les coulisses, le BLS s'efforce d'expliquer cette catastrophe. Leur enquête NFP ne couvre que 120K entreprises, et ils marquent commodément les entreprises fermées comme "non-répondants" plutôt que pertes d'emplois. Comme c'est pratique ! Une fois par an, ils utilisent à contrecœur des données plus complètes qui capturent réellement les entreprises qui ont fait faillite.

Les marchés des taux en ont assez vu. Une réduction de 25 points de base de la Fed le 17 septembre est désormais considérée comme acquise. Certains traders parient même pas mal d'argent (17 % de chances) sur une réduction d'urgence de 50 points de base. La pression politique sur la Fed doit être intense en ce moment.

L'ironie ? L'IPC de jeudi montrera probablement que l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Ainsi, la Fed se retrouve piégée entre des données sur l'emploi qui se détériorent et une inflation tenace – une position loin d'être enviable. Ils vont probablement réduire de toute façon, mais avec les dents serrées et des déclarations soigneusement formulées.

Pour GBP/USD, cette volatilité signifie des problèmes. Le niveau de 1.3500 semble de plus en plus vulnérable alors que ces courants contraires s'intensifient. Je ne serais pas surpris que nous testions 1.3450 avant de trouver un soutien significatif.

Les fortunes de la livre dépendent de plus en plus de la gravité de la détérioration des données économiques américaines. Si l'inflation américaine montre enfin des signes de refroidissement jeudi, attendez-vous à une nouvelle poussée vers 1.3600. Sinon, nous risquons de rester coincés dans cette plage frustrante pendant une semaine supplémentaire.