Le Franc Suisse (CHF) a montré une force significative contre le Dollar Américain (USD) vendredi, avec la paire USD/CHF tombant en dessous du niveau critique de 0.8000, atteignant son plus bas niveau depuis la fin juillet. Selon la dernière mise à jour, la paire se négociait autour de 0.7972, marquant une baisse d'environ 1.0% pour la journée. Ce retournement est survenu alors que le Dollar faisait face à une pression de vente substantielle en réponse à des chiffres d'emploi décevants aux États-Unis, effaçant effectivement tous les gains réalisés plus tôt dans la semaine.

Le sentiment du marché a changé de manière spectaculaire suite à la publication du rapport sur l'emploi d'août, qui indiquait un refroidissement du marché du travail. L'économie américaine a ajouté seulement 22 000 emplois en août, bien en dessous des 75 000 attendus. De plus, le taux de chômage a augmenté à 4,3 %, son niveau le plus élevé depuis fin 2021. Bien que la croissance des salaires soit conforme aux attentes, le chiffre d'ensemble faible a renforcé la croyance que la Réserve fédérale (Fed) pourrait envisager des baisses de taux d'intérêt plus profondes dans un avenir proche.

Avant le rapport sur l'emploi, les traders avaient déjà intégré une réduction de taux de 25 points de base (bps). Cependant, suite à la publication des données, les marchés à terme suggèrent désormais une probabilité de 12 % d'une réduction plus substantielle de 50 points de base, contre zéro plus tôt, selon l'outil CME FedWatch.

En réaction aux données d'emploi décevantes et à la réévaluation subséquente des attentes de baisse des taux de la Fed, le Dollar américain s'est affaibli sur l'ensemble du marché. L'indice du Dollar américain (DXY) est tombé à son plus bas niveau depuis le 28 juillet, avant de se stabiliser juste au-dessus de 97,50. En parallèle, les rendements des bons du Trésor américain ont chuté, le rendement à 10 ans tombant à 4,08 % et le rendement à 2 ans, sensible aux taux, chutant à 3,49 %, atteignant tous deux leurs points les plus bas depuis avril.

Kevin Hassett, un conseiller senior à la Maison Blanche, a décrit le rapport sur l'emploi d'août comme "quelque peu décevant" dans ses commentaires à CNBC et aux journalistes. Cependant, il a souligné que l'inflation reste faible et que la croissance économique est robuste. Hassett a insisté sur l'importance d'une Réserve fédérale indépendante pour une croissance durable et a reconnu les défis posés par des révisions de données significatives ces derniers mois. En ce qui concerne la politique monétaire, Hassett a exprimé un optimisme prudent mais a suggéré que les responsables de la Fed pourraient envisager de discuter d'une "réduction plus importante" lors de leur prochaine réunion.

L'accent du marché se déplace maintenant vers le rapport de l'indice des prix à la consommation américain (CPI) prévu pour la semaine prochaine, qui servira d'indicateur crucial pour les attentes de politique de la Fed. Alors que l'inflation persistante demeure un risque potentiel assombrissant les perspectives économiques, les chiffres décevants de l'emploi ont déjà incité les traders à commencer à intégrer la possibilité d'une coupe plus agressive de 50 points de base. Si les données de l'IPC s'avèrent plus faibles que prévu, cela pourrait renforcer ces attentes et exercer potentiellement une pression supplémentaire à la baisse sur le Dollar américain.