La question de l'IA à un trillion de dollars : engouement ou Saint Graal ?

Je viens d'écouter le dernier podcast de Motley Fool où Tim Beyers, Travis Hoium et Lou Whiteman ont eu un débat fascinant sur les dépenses en IA. Morgan Stanley prédit que les dépenses mondiales en centres de données atteindront un chiffre incroyable de $920 milliards d'ici 2030. C'est presque un trillion de dollars par an - absolument fou quand on y pense !

Honnêtement, je suis sceptique. Cela me rappelle BEAUCOUP la bulle des télécommunications des années 90, lorsque tout le monde posait de la fibre comme si sa vie en dépendait. Nous savons tous comment cela a fini - des faillites à gogo tandis que Google est intervenu pour acheter de la fibre noire pour des cacahuètes. L'histoire ne se répète pas, mais elle rime certainement !

Ce qui m'a vraiment frappé, c'est Tim qui a souligné le conflit entre les différents modèles commerciaux d'IA - les portails de chat natifs comme ChatGPT contre les moteurs de recherche traditionnels intégrant l'IA. Il va y avoir du sang dans les rues lorsque ces différentes approches vont entrer en collision. Et personne n'a encore trouvé comment gagner de l'argent sérieusement avec ces choses !

Les chiffres de flux de trésorerie sont terrifiants. Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta brûlent déjà près de $365 milliards en CapEx contre $500 milliards en trésorerie d'exploitation. Ils utilisent presque TOUT ce qu'ils gagnent pour construire une infrastructure d'IA ! À quel moment les actionnaires vont-ils se révolter ?

Lou a fait une comparaison brillante - les dépenses en IA représentent désormais 1,2 % du PIB, plus élevées que pendant le boom des télécommunications. Il faut remonter aux chemins de fer des années 1880 pour trouver quelque chose de comparable. Est-ce juste une autre bulle prête à éclater ?

Le point de vue le plus sensé est venu lors de la discussion sur les investissements dans les services de base. MongoDB a bondi de 30 % grâce à une croissance des clients alimentée par l'IA. C'est là que l'argent intelligent devrait se concentrer - pas seulement sur NVIDIA, mais sur les outils de gestion des données cruciaux qui survivront à tout bouleversement.

Les prix de l'immobilier commencent enfin à se stabiliser, ce que tout le monde s'accorde à dire est sain. Mais l'incertitude des taux hypothécaires avec les baisses à venir de la Fed pourrait créer des dynamiques de marché étranges. Comme l'a dit Lou, l'immobilier semble être une tendance à long terme encore plus importante que l'IA, mais le moment d'entrer sur le marché est effrayant en ce moment.

Leurs choix lors de la réduction des actions ont révélé des sélections intéressantes. Les deux analystes préfèrent Netflix à Amazon et NVIDIA, citant l'allocation de capital intelligente de Netflix et sa stratégie de streaming sportif. Meta a été écarté en raison de ses packages fous de plus de 100 millions de dollars pour les ingénieurs en IA - c'est du désespoir, pas une stratégie !

Je regarde cette frénésie de dépenses en IA avec une sérieuse préoccupation. Lorsque les entreprises commencent à dépenser des milliards comme si de rien n'était, Wall Street applaudit, mais l'histoire suggère que de nombreuses fortunes seront perdues avant que nous découvrions qui sont les véritables gagnants.