Une action d'IA remarquablement abordable prête à connaître une croissance de 24 % selon les analystes du marché

Points Clés

• Les actions de Dell ont sous-performé le marché dans son ensemble en 2025, mais cette performance médiocre semble injustifiée.
• La croissance des revenus s'est accélérée, soutenue par la position forte de Dell sur le marché des serveurs AI.
• La valorisation actuelle de l'action présente une opportunité convaincante pour les investisseurs intéressés par une exposition aux infrastructures d'IA.

Les investissements substantiels dans l'infrastructure de l'intelligence artificielle (AI) ont créé des vents arrière significatifs pour Dell Technologies (NYSE: DELL) ces derniers trimestres. Malgré cette trajectoire de croissance améliorée, les actions de l'entreprise ont eu du mal à prendre de l'ampleur sur le marché.

L'action de Dell n'a gagné que 5% en 2025 à la date de rédaction de ce document, ce qui ne représente que la moitié des rendements délivrés par l'indice Nasdaq Composite axé sur la technologie pendant la même période. L'action a subi un autre revers récemment, chutant de près de 9% suite à la publication de ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2026 ( pour les trois mois se terminant le 10 août 1).

Cependant, une analyse plus approfondie révèle que la récente baisse des prix de Dell pourrait être injustifiée. Examinons pourquoi.

La performance de Dell dépasse les attentes avec des prévisions rehaussées

Dell a annoncé des revenus record de 29,8 milliards de dollars au dernier trimestre, représentant une augmentation de 19 % par rapport à l'année précédente. Les bénéfices non-GAAP ont également augmenté de 19 % pour atteindre 2,32 $ par action. Les deux chiffres ont dépassé les attentes du consensus, bien que les prévisions de bénéfices de la société pour le trimestre en cours soient inférieures aux prévisions des analystes.

Dell prévoit un bénéfice de 2,45 $ par action pour le trimestre en cours, ce qui est inférieur de 0,10 $ aux estimations consensuelles. Les marges de l'entreprise ont été comprimées au cours des derniers trimestres alors qu'elle augmente sa production de serveurs AI pour répondre à une forte demande du marché. Cependant, la direction s'attend à ce que les marges s'améliorent à mesure que l'activité des serveurs AI atteindra une plus grande échelle.

Cette perspective d'amélioration a conduit Dell à relever ses prévisions de croissance des bénéfices ajustés pour l'exercice 2026 à 17% ( atteignant 9,55 $ par action ), contre une projection précédente de 15%. De plus, l'entreprise a augmenté ses prévisions de revenus de quatre points de pourcentage à 12% de croissance, visant un point médian de $107 milliards. Ces révisions soulignent l'importance de se concentrer sur la vue d'ensemble : Dell bénéficie clairement d'une demande en forte croissance pour l'infrastructure AI.

L'activité des serveurs d'IA montre un élan remarquable

Dell a expédié un montant record de 8,2 milliards de dollars de serveurs IA au trimestre précédent. Les revenus des serveurs IA de l'entreprise de $10 milliards pour le premier semestre de l'exercice 2026 ont déjà dépassé son total annuel de l'exercice 2025. La demande reste robuste, avec de nouvelles commandes d'une valeur de 5,6 milliards de dollars reçues au trimestre dernier.

L'entreprise maintient actuellement un retard de commandes de serveurs AI de 11,7 milliards de dollars et s'attend à générer $20 milliards de dollars de revenus provenant des serveurs AI pour l'exercice fiscal complet. Cette prévision mise à jour représente une augmentation de 33 % par rapport à l'orientation précédente et doublerait les revenus des serveurs AI générés au cours de l'exercice fiscal précédent.

Le retard substantiel de Dell suggère qu'il est en bonne voie pour atteindre ou potentiellement dépasser son objectif de revenus annuels en IA. Cette trajectoire de croissance s'aligne sur les prévisions plus larges de l'industrie qui prévoient que le marché des serveurs IA se développera à un taux de croissance annuel de 34 % jusqu'en 2030, générant potentiellement $837 milliards de revenus d'ici la fin de la décennie.

La croissance prévue des revenus des serveurs AI de Dell indique qu'elle surpasse le marché global, suggérant une augmentation de la part de marché dans ce segment lucratif. La société a noté qu'elle a connu sa plus grande expansion de clientèle au dernier trimestre et qu'elle réussit à convertir des projets de preuve de concept en déploiements de production complets.

Alors que les applications d'IA continuent de s'étendre dans divers environnements informatiques, y compris les clusters de calcul haute performance qui soutiennent le traitement complexe des données pour les secteurs technologiques traditionnels et émergents, la position de Dell en tant que fournisseur d'infrastructure matérielle crée une proposition de valeur unique pour les investisseurs intéressés par la couche fondamentale de l'IA.

L'analyse de valorisation suggère un potentiel de hausse significatif

L'objectif de prix de Dell sur 12 mois de $150 selon 27 analystes couvrant l'action indique un potentiel de hausse de 24 % par rapport aux niveaux actuels. Cependant, compte tenu des métriques de valorisation de l'entreprise et de sa trajectoire de croissance sur le marché en expansion des infrastructures d'IA, son potentiel à long terme pourrait être encore plus substantiel.

Suite au dernier rapport de résultats de Dell, les analystes ont révisé leurs attentes de croissance des bénéfices à la hausse. Si l'entreprise atteint des bénéfices projetés de 12,26 $ par action dans les deux prochaines années et se négocie à 29 fois les bénéfices futurs ( en ligne avec l'indice Nasdaq 100 axé sur la technologie ), son prix d'action pourrait atteindre 358 $ — presque le triple de son niveau actuel.

Dell se négocie actuellement à seulement 13 fois les bénéfices futurs, ce qui suggère une sous-évaluation significative par rapport à l'ensemble du secteur technologique et à ses perspectives de croissance. Pour les investisseurs à la recherche d'une exposition à la croissance de l'infrastructure d'IA à une évaluation attrayante, Dell représente une option convaincante compte tenu de son positionnement solide sur le marché des serveurs d'IA en pleine expansion.

L'expertise matérielle de l'entreprise la positionne à la base de l'implémentation de l'IA, fournissant une infrastructure critique qui alimente les besoins computationnels à travers les secteurs. À mesure que les demandes informatiques augmentent avec des applications plus sophistiquées, la technologie des serveurs de Dell sert d'infrastructure essentielle qui soutient l'écosystème technologique plus large.

Considérations d'investissement

Les investisseurs devraient peser plusieurs facteurs lors de l'évaluation de Dell en tant qu'investissement potentiel :

• Jouet d'infrastructure IA : Dell offre une exposition à la croissance de l'IA grâce à du matériel essentiel plutôt qu'à des applications logicielles plus spéculatives
• Avantage d'évaluation : Le ratio cours/bénéfice actuel de l'action est significativement inférieur aux moyennes du secteur technologique.
• Potentiel d'Amélioration de la Marge : À mesure que la production de serveurs AI augmente, les gains d'efficacité pourraient entraîner une meilleure rentabilité
• Paysage Concurrentiel : Dell fait face à la concurrence d'autres grands fournisseurs de matériel sur le marché des serveurs d'entreprise.
• Positionnement sur le marché : Les relations d'entreprise établies de la société offrent des avantages dans la vente de solutions d'infrastructure IA.

Pour les investisseurs à la recherche d'opportunités dans le domaine de l'intelligence artificielle, Dell représente une approche plus axée sur la valeur pour accéder à cette tendance technologique en pleine croissance grâce à une infrastructure informatique essentielle.