Les analystes en semi-conducteurs prévoient de fortes baisses pour NVIDIA et Intel malgré la vague d'IA.

Points Clés

• Les experts de Wall Street prévoient de fortes baisses des actions de NVIDIA et d'Intel. Assez surprenant.
• NVIDIA domine les GPU. Ils sont également très présents dans le réseau IA. Le logiciel progresse bien.
• Intel domine toujours les CPU. Mais ils ont perdu du terrain. Beaucoup.

Les actions de NVIDIA ont bondi de 35 % cette année. Celles d'Intel ont augmenté de 21 %. Les deux géants semblent bien positionnés pour surfer sur la vague de l'IA alors que la demande pour des puces avancées explose. Pourtant, certains analystes de Wall Street brandissent des drapeaux rouges :

• Jay Goldberg de Seaport Research pense que NVIDIA devrait être à 100 $, et non à 182 $. C'est une baisse de 45 %.
• Kevin Cassidy chez Rosenblatt prévoit qu'Intel tombe à $14 depuis 24 $. Une chute de 42 %.

NVIDIA : En route pour un crash de 45 % ?

NVIDIA a frappé fort le trimestre dernier. Les ventes ont augmenté de 69 % pour atteindre $44 milliards avec l'essor de l'infrastructure IA. Les bénéfices non-GAAP ont grimpé de 33 % à 0,81 $ par action. Les choses auraient pu être encore meilleures sans ces limites d'exportation qu'ils avaient auparavant.

L'entreprise possède pratiquement le marché des GPU pour centres de données. Ces puces alimentent l'entraînement et l'inférence de l'IA. Ils s'intéressent également aux équipements de mise en réseau pour l'IA. Et maintenant, il y a cette activité logicielle en pleine croissance. Sympa.

Les dépenses en IA dans le matériel, les logiciels et les services devraient croître de 35 % par an jusqu'en 2030. C'est ce que pense Grand View Research. Mike Gualtieri de Forrester dit que l'IA moderne n'existerait même pas sans les GPU NVIDIA. Tom Lee de Fundstrat les qualifie de l'une des entreprises les plus importantes au monde. Pas de pression.

Wall Street s'attend à une croissance annuelle des bénéfices de 29 % pour les trois prochaines années. À 59 fois les bénéfices, ce n'est pas bon marché. Ce n'est pas non plus fou cher. Un effondrement de 45 % semble peu probable, à moins que quelque chose ne se passe mal avec leur nouveau GPU Rubin. Vous manquez un peu de NVIDIA dans votre portefeuille ? Peut-être attraper quelques actions.

Intel : Prêt à chuter de 42 % ?

Le dernier trimestre d'Intel a été un échec. Les ventes stagnent à 12,9 milliards de dollars tandis que tout le monde profite de la vague de l'IA. Les marges brutes diminuent de 8 points de pourcentage. Une autre perte - c'est le sixième trimestre consécutif dans le rouge.

Ils ont annoncé ce grand plan en 2021 pour devenir une grande fonderie de puces en Amérique et en Europe. Ce n'est pas très bien. Leur nœud de processus 18A ? Il devait être en production d'ici début 2025. Cela pourrait être maintenant 2026. Cette usine dans l'Ohio était censée commencer à fabriquer des puces cette année. Maintenant, il semble qu'il y aura un retard de cinq ans. Aïe.

Le gouvernement américain vient d'acheter 10 % d'Intel pour 8,9 milliards de dollars. Accord étrange. Le PDG Lip-Bu Tan semble heureux. Mais Jay Goldberg de Seaport Research pense qu'Intel a besoin d'un autre $20 milliard pour leur processus de prochaine génération 14A. Il note que le gouvernement "n'a pas un excellent bilan" en matière d'investissement dans des entreprises. Euphémisme.

Intel reste le leader des processeurs, mais ils perdent des parts de marché dans les centres de données et les PC. L'argent du gouvernement aide leur crédibilité, je suppose. Cela ne règle pas leurs problèmes d'exécution cependant. Et maintenant, il y a des questions sur l'influence du gouvernement.

Intel pourrait-il vraiment chuter de 40 % ? S'ils échouent sur le 18A cette année ou ne trouvent pas assez de clients pour le 14A, peut-être. Il vaudrait mieux éviter celui-ci. Déjà en possession ? Vendre pourrait ne pas être une mauvaise idée.