Nebius : La force émergente dans l'infrastructure IA prête à transformer l'informatique d'ici 2031

Points Clés

• L'infrastructure de calcul IA reste dominée par un groupe restreint de grandes entreprises technologiques
• Nebius Group, avec son partenariat stratégique avec Nvidia, est positionné comme un acteur majeur dans le secteur des centres de données IA
• L'accord de 17,4 milliards de dollars de l'entreprise avec Microsoft signale son potentiel à devenir une force dominante dans l'infrastructure de l'IA.

Au cours des dernières années, la technologie IA a été largement contrôlée par des géants de l'industrie tels que Nvidia, Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta Platforms. Alors que la conversation s'est étendue au-delà des puces pour englober des applications plus larges dans les centres de données et les logiciels, des entreprises telles que Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Palantir Technologies ont également gagné en importance.

Le secteur de l'IA reste fortement concentré parmi ces leaders technologiques établis. Cependant, les opportunités dans ce paysage en évolution vont au-delà de ces noms familiers.

Un cas particulièrement intrigant est Nebius Group (NASDAQ: NBIS), une entreprise qui, malgré son potentiel significatif, est restée relativement inconnue de la plupart des investisseurs et des passionnés de technologie.

Cette entreprise de centres de données en expansion opère discrètement, mais sa position stratégique au sein de l'écosystème de l'IA suggère qu'elle pourrait bientôt émerger en tant qu'acteur majeur de l'industrie avec un potentiel de croissance substantiel.

Le chemin non conventionnel de Nebius vers le leadership en infrastructure d'IA

Contrairement à de nombreuses startups de haut profil ou entreprises technologiques établies qui sont entrées dans la course à l'IA avec un grand bruit, Nebius a suivi une trajectoire différente. L'entreprise est issue de Yandex, un conglomérat Internet russe.

Pendant les tensions géopolitiques résultant du conflit Russie-Ukraine, Yandex a stratégiquement cédé ses actifs non essentiels. Cette restructuration a conduit à la scission de Nebius, qui a ensuite été cotée à la bourse Nasdaq en octobre dernier.

Peu de temps après, Nebius a terminé un tour de levée de fonds qui a attiré un investisseur particulièrement important : Nvidia. Le leader incontesté de la technologie de traitement de l'IA n'a pas seulement investi dans Nebius, mais a également établi un partenariat stratégique avec l'entreprise, offrant à Nebius un niveau de crédibilité dans l'industrie que peu d'organisations peuvent revendiquer.

À sa base, Nebius fonctionne comme un fournisseur de néocloud, se spécialisant dans le développement d'infrastructures d'IA en construisant des centres de données et en fournissant l'accès aux unités de traitement graphique très recherchées de Nvidia (GPUs) aux entreprises via des services basés sur le cloud. Ce modèle commercial positionne Nebius pour croître parallèlement à Nvidia, profitant de l'arrivée sur le marché d'architectures de traitement de nouvelle génération comme Blackwell et Rubin.

Au-delà de l'infrastructure GPU : l'écosystème diversifié de Nebius

Bien que l'infrastructure constitue son cœur de métier, Nebius maintient plusieurs filiales et investissements stratégiques qui étendent son empreinte technologique.

Toloka se spécialise dans l'étiquetage de données, un élément crucial dans l'entraînement des ensembles de données pour les modèles d'intelligence artificielle. L'entreprise a également développé des capacités dans les systèmes de conduite autonome et la robotique grâce à Avride. De plus, elle maintient TripleTen, une plateforme logicielle axée sur l'éducation des développeurs dans diverses applications de l'IA.

Nebius détient également une participation dans ClickHouse, un système de gestion de base de données open-source et d'analyse qui améliore ses capacités de traitement des données.

Cet écosystème technologique diversifié étend Nebius au-delà de la simple fourniture de matériel informatique, offrant à l'entreprise une exposition à plusieurs marchés adjacents potentiellement évalués en trillions de dollars à mesure que les charges de travail en IA deviennent de plus en plus sophistiquées et intensives en calcul.

Analyser la trajectoire de croissance de Nebius

En décembre 2024, le segment d'infrastructure principale de Nebius a conclu l'année avec un taux de croissance annualisé de $90 millions. Juste deux trimestres plus tard, ( d'ici juin 30), le taux de revenus récurrents annuels ( ARR) de l'entreprise avait augmenté de manière spectaculaire pour atteindre $430 millions. Encore plus convaincant est la révision récente par la direction des prévisions pour l'année entière entre $900 millions et 1,1 milliard de dollars, contre la projection précédente de $750 millions à $1 milliards.

Un moment transformateur a eu lieu le 8 septembre lorsque Nebius a annoncé un accord substantiel avec Microsoft. Selon les dépôts réglementaires, Nebius "fournira à Microsoft un accès à une capacité d'infrastructure GPU dédiée" dans son centre de données du New Jersey. Ce contrat, d'une valeur de 17,4 milliards de dollars et s'étendant jusqu'en 2031, représente une validation significative des capacités technologiques et du modèle commercial de Nebius.

Avant l'accord avec Microsoft, Nebius avait atteint une capitalisation boursière de 15,4 milliards de dollars, ce qui implique un ratio prix-vente à terme d'environ 14 au plus haut de ses prévisions de revenu récurrent annuel (ARR). Pour donner un contexte, cette valorisation représente environ la moitié du multiple que CoreWeave commandait à son apogée plus tôt cette année, à la suite de son introduction en bourse largement médiatisée.

Cette analyse comparative suggère deux perspectives. D'une part, la valorisation de Nebius reflète le large sentiment optimiste entourant la technologie de l'IA. D'autre part, l'action a montré une stabilité relative par rapport à des concurrents plus volatils comme CoreWeave—la positionnant potentiellement de manière favorable alors qu'elle continue d'établir sa présence sur un marché de plus en plus concurrentiel.

En regardant vers l'avenir, Nebius semble stratégiquement positionné pour bénéficier de l'expansion continue de l'infrastructure IA. Le contrat substantiel avec Microsoft démontre que les principaux fournisseurs de cloud maintiennent des dépenses d'investissement significatives dans ce secteur, Nebius s'établissant comme un bénéficiaire de cette tendance d'investissement.

Le partenariat solide de l'entreprise avec Microsoft et sa relation stratégique avec Nvidia créent une base solide pour la croissance future. Alors que les exigences en matière de calcul AI continuent d'évoluer dans divers secteurs, les entreprises disposant de l'infrastructure nécessaire pour soutenir ces charges de travail exigeantes pourraient devenir des composants de plus en plus précieux de l'écosystème technologique mondial.

L'intersection de l'infrastructure IA et du calcul haute performance

L'évolution des fournisseurs d'infrastructure IA comme Nebius met en évidence l'importance croissante des ressources informatiques spécialisées dans le paysage technologique moderne. À mesure que les demandes en calcul augmentent dans divers secteurs—de l'apprentissage automatique à l'analyse de données complexes—les entreprises capables de fournir et de gérer efficacement ces ressources pourraient se retrouver dans des positions de plus en plus avantageuses.

Le secteur de l'infrastructure AI partage d'importantes similitudes avec d'autres environnements informatiques haute performance, y compris ceux qui soutiennent les réseaux blockchain et les applications décentralisées. Les deux nécessitent une capacité de traitement substantielle, des systèmes de refroidissement sophistiqués et des méthodologies efficaces d'allocation des ressources.

Alors que la convergence technologique se poursuit, les entreprises qui établissent des positions solides dans l'infrastructure informatique fondamentale peuvent être bien placées pour s'adapter aux paradigmes computationnels évolutifs et aux exigences technologiques émergentes dans plusieurs secteurs.

L'accent mis par Nebius sur une infrastructure GPU évolutive et des partenariats stratégiques avec des leaders du secteur suggère une entreprise en train de développer des capacités pouvant répondre à des besoins de calcul divers dans un paysage technologique de plus en plus axé sur l'IA.