L'incertitude politique au Japon pèse sur les perspectives du JPY - Rabobank

Au printemps et au début de l'été, il y avait l'espoir que les nuages politiques au Japon se dissiperaient après les élections de la Chambre haute en juillet. Cela ne s'est pas produit. La mauvaise performance du LDP lors de ces élections signifie que des changements à la tête du parti sont encore attendus. Cette semaine a vu la démission du secrétaire général du LDP, Moriyama, et il y a des spéculations selon lesquelles d'autres dirigeants du parti pourraient suivre le même chemin, comme le rapporte Jane Foley, analyste des changes chez Rabobank.

USD/JPY devrait rester stagnant jusqu'à ce qu'une clarté émerge dans le leadership

"Hier, Reuters a rapporté qu'un conseiller proche d'Ishiba a indiqué que le Premier ministre envisage effectivement de démissionner. Pour le marché, l'incertitude persiste quant à savoir si un changement de direction pourrait potentiellement impacter le programme d'augmentation des taux de la BoJ. En août, le USD/JPY a principalement évolué latéralement. Tant que les points d'interrogation politiques ne seront pas clarifiés, il est possible que le USD/JPY reste stagné. Notre prévision de mouvement pour USD/JPY145.00 sur une perspective de 3 mois suppose que le marché maintienne son attente d'une augmentation du taux de la BoJ autour du changement d'année."

"Alors que les vétérans au sein du LDP semblent prêts à changer, le parti lui-même cherche apparemment à renforcer sa position à la Chambre haute, en potentiellement coopérant avec des membres indépendants. Actuellement, la coalition LDP/Komeito est à trois sièges de la majorité. Il y a actuellement neuf indépendants, dont certains pourraient être disposés à offrir leur soutien au LDP en échange de la plateforme plus large qui découlerait d'une alliance avec le LDP. Si une telle action aide à l'approbation tranquille du budget de l'année prochaine, elle serait considérée comme largement favorable au marché. Cela dit, les incertitudes liées au changement de direction au LDP pourraient avoir un impact plus important sur le marché, notamment si cela signifie que des pressions sont exercées sur la BoJ."

"Pour l'instant, le gouverneur de la BoJ, Ueda, a maintenu son discours. À Jackson Hole le mois dernier, Ueda a parlé de la rareté du marché du travail étant intrinsèquement inflationniste et, après sa dernière réunion avec le PM Ishiba, a répété la vision selon laquelle la BoJ augmentera les taux s'il y a des améliorations dans la croissance du Japon et dans le scénario d'inflation, en accord avec la perspective de la banque centrale. La réunion politique de la BoJ du 19 septembre sera observée de près pour des indices sur la question de savoir si une augmentation des taux en octobre est sérieusement envisagée. Cependant, la question de savoir si ces indices seront fournis ou non pourrait dépendre du degré d'incertitude politique prévalent."

Je suis très sceptique quant à tout ce discours séduisant de la BoJ sur l'augmentation des taux. Nous avons déjà vu ce film - des promesses qui ne se réalisent jamais alors que le yen continue d'être sacrifié. Ueda ne fait que répéter le script parce qu'il doit prétendre qu'il est aux commandes, mais en réalité, il est complètement à la merci des politiciens et des intérêts économiques qui ne veulent pas d'une monnaie forte.

Je trouve ridicule que les marchés attendent encore des signes de la BoJ alors que nous savons déjà qu'ils vont retarder toute décision sérieuse. Les "vétérans" du LDP sont tous interconnectés avec les grandes entreprises qui profitent d'un yen dévalué pour les exportations.

Le yen est jeté aux lions tandis que ce théâtre politique se poursuit. Et c'est le citoyen japonais ordinaire qui paie avec une forte inflation. Si Ishiba renonce vraiment, nous aurons plus de la même chose - un autre pantin qui retardera toute mesure qui pourrait renforcer le yen.