La roupie monte légèrement alors que l'Inde réduit la GST à un système à deux niveaux.

• La roupie indienne s'est renforcée par rapport au Dollar américain après que le gouvernement a dévoilé une radicale simplification fiscale
• Nouveau cadre de GST à deux niveaux (5% et 18%) remplace le système à quatre niveaux, avec une taxe de luxe de 40% ajoutée
• Le Dollar américain s'affaiblit après des données décevantes sur les offres d'emploi, renforçant la position de la roupie

La roupie a gagné du terrain contre le dollar jeudi, faisant chuter l'USD/INR vers 88,15 suite à l'annonce par le gouvernement indien d'une refonte spectaculaire du système fiscal du pays.

La ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, a révélé une nouvelle explosive mercredi soir, annonçant que l'Inde abolira son complexe cadre de TVA à quatre niveaux au profit d'un système simplifié à deux niveaux comportant uniquement des tranches d'imposition de 5 % et 18 %. Les tranches de 12 % et 28 % seront complètement éliminées, bien qu'un nouveau taux de 40 % ait été introduit pour les articles de luxe afin de compenser les pertes de revenus.

Je suis honnêtement choqué qu'ils aient vraiment poursuivi cette réforme. De nombreux analystes ( moi inclus ) pensaient que le gouvernement n'aurait jamais le courage de simplifier ce système fiscal compliqué qui étrangle les petites entreprises depuis des années.

Les changements entreront en vigueur le 22 septembre et visent clairement à stimuler la consommation en mettant plus d'argent dans les poches des citoyens moyens. Bien sûr, cela pourrait avoir des conséquences spectaculaires en alimentant l'inflation et en forçant la Banque de réserve de l'Inde à maintenir les taux d'intérêt élevés alors qu'elle préférerait les réduire.

Pendant ce temps, les investisseurs étrangers continuent leur exode des marchés indiens, bien que le rythme ait ralenti par rapport au bain de sang que nous avons vu en juillet et août. Les investisseurs institutionnels étrangers ont vendu des actions d'une valeur de 1 666,46 crores de Rs seulement mercredi - ce n'est pas exactement un vote de confiance dans ces réformes fiscales.

La faiblesse du Dollar ajoute aux gains de la Rupee

La récente chute du dollar suite à de faibles données sur l'emploi aux États-Unis a donné un peu d'air à la roupie. L'indice du dollar américain oscille autour de 98,00 après que le rapport décevant sur les offres d'emploi JOLTS de mercredi a montré seulement 7,18 millions de nouveaux postes par rapport aux 7,4 millions attendus.

Ce chiffre d'emplois pathétique pousse les traders à intensifier leurs paris sur des baisses de taux de la Fed, l'outil CME FedWatch montrant désormais une probabilité de 97,6 % d'une baisse en septembre - contre 92 % avant le rapport JOLTS.

Tous les regards sont désormais tournés vers la publication des Nonfarm Payrolls de vendredi, qui pourrait provoquer des ondes de choc sur les marchés si elle suit le modèle de juillet avec des révisions à la baisse substantielles. Le changement d'emploi ADP d'aujourd'hui ( attendu à un modeste 65K contre 104K précédemment ) et les données ISM Services PMI pourraient fournir des indices préliminaires.

Perspectives Techniques : La Roupie Sur un Fil

Malgré les gains d'aujourd'hui, l'USD/INR reste dans une tendance haussière, évoluant au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours (87.73). Le RSI au-dessus de 60 suggère que l'élan favorise toujours le dollar, malgré le recul d'aujourd'hui.

Le support clé se situe à la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (87.73), tandis que le niveau 89,00 représente une résistance significative au-dessus.

Personnellement, je ne lirais pas trop dans la force actuelle de la roupie. Sans un retour substantiel des investissements étrangers sur les marchés indiens, les gains seront probablement de courte durée, surtout que les réformes fiscales pourraient potentiellement alimenter l'inflation. La prochaine réunion de la RBI sera cruciale pour déterminer s'il s'agit d'un véritable renversement de tendance ou juste d'une autre fausse alerte dans le déclin à long terme de la roupie.