Les stocks de gaz naturel aux États-Unis ont augmenté plus que prévu, le marché subissant une pression à la baisse.

Je viens de voir les données de l'EIA, les stocks de gaz naturel aux États-Unis ont augmenté de 7,1 milliards de pieds cubes la semaine dernière, ce qui est plus que les 6,8 milliards que nous, analystes, avions prévu ! Ces données sont tout simplement déchirantes, dépassant largement la moyenne des cinq dernières années de 5,6 milliards.

Pour être honnête, cette augmentation des stocks est entièrement due aux ravages causés par la météo, la tendance récente au réchauffement ayant clairement freiné la demande. Les stocks totaux atteignent maintenant 33,4 billions de pieds cubes, soit 6 % de plus que la moyenne sur cinq ans, et une forte accumulation de stocks exerce une pression significative sur les prix.

Ce matin, je regardais les contrats à terme du Henry Hub, le contrat du mois dernier a chuté de près de 1 %, le prix se maintenant à peine autour de 2,9 dollars/MMBtu. Ce niveau de prix est tout simplement une catastrophe pour les producteurs, les coûts ne peuvent presque plus être couverts.

Le marché est si faible, où sont passés les analystes qui criaient il y a quelques années que nous étions dans l'"âge d'or" du gaz naturel ? La demande est si faible, et avec des stocks qui restent constamment au-dessus de la moyenne saisonnière, je ne vois vraiment pas comment les prix pourraient connaître un rebond significatif à court terme.

À moins qu'une vague de froid extrême n'arrive soudainement cet hiver, il est à craindre que cette situation de déséquilibre entre l'offre et la demande ne dure encore un certain temps. Les traders qui parient sur une hausse du gaz naturel doivent maintenant être dans tous leurs états.

Cela dit, cet excès d'offre est une bonne nouvelle pour les consommateurs finaux - au moins cela permet d'économiser un peu sur les factures d'énergie. Cependant, pour les investisseurs, il est maintenant nécessaire d'entrer sur le marché du gaz avec une prudence extrême, car le risque d'une nouvelle baisse des prix subsiste.