Franc Suisse : la BNS semble plus tolérante face à la force du CHF

Dans une longue interview publiée hier, le Gouverneur de la Banque nationale suisse (BNS), Martin Schlegel, a montré une attitude plus tolérante envers la force du franc suisse, comme le souligne l'analyste des devises Chris Turner de ING.

Les commentaires augmentent la probabilité que l'EUR/CHF teste à nouveau les 0,9220

"Cela se produit à un moment où l'EUR/CHF se négocie près de 0,93 et l'USD/CHF en dessous de 0,80 – en d'autres termes, une période de franc suisse nominal très fort et lorsque l'inflation générale est à peine de 0,2 % en glissement annuel. Deux commentaires ont été particulièrement remarqués lors de l'interview."

"Le premier était qu'il existe un seuil élevé pour réintroduire des taux d'intérêt négatifs. Le taux de politique de la BNS est actuellement zéro et la prochaine réunion aura lieu le 25 septembre. Le deuxième était que 'considérant que les prix, et donc les coûts pour les entreprises, augmentent significativement plus rapidement dans d'autres pays, l'appréciation réelle n'est pas aussi significative qu'elle le semble à première vue'. Les commentaires de Schlegel sont quelque peu surprenants étant donné que le franc suisse réel est maintenant à des niveaux maximaux au début de 2024 - un moment où la BNS a adopté une position plus modérée."

"Nous interprétons ces commentaires comme indiquant que le BNS est un peu plus détendu concernant la force du franc suisse, une réduction des taux négatifs semble plus lointaine et, dans un monde où la politique et la durabilité de la dette jouent un rôle plus important sur les marchés des changes, il apparaît plus favorable aux positions stratégiques longues sur le franc suisse. Ces commentaires rendent plus probable que l'EUR/CHF reteste les plus bas de cette année à 0,9220."

Pour référence, selon les données actuelles du marché, 225 francs suisses équivalent à environ €240,98 avec le taux de change en vigueur à la fin septembre 2025.

Remarque : Ces informations sont uniquement à des fins d'information. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.