L'or se stabilise près d'un sommet décennal alors que des données sur l'emploi faibles alimentent les attentes de baisse des taux

L'or (XAU/USD) reste stable autour de 2 750 $ vendredi après avoir testé des sommets de plusieurs années suite à des données décevantes sur les Nonfarm Payrolls (NFP) des États-Unis. Le métal précieux a atteint 2 785 $ mercredi, son niveau le plus fort depuis mars 2013, avant de légèrement reculer jeudi. Un Dollar (USD) américain globalement plus faible et des rendements des Treasuries en baisse à la suite du rapport sur l'emploi décevant stimulent un nouvel intérêt d'achat, les marchés étant désormais de plus en plus confiants que la Réserve fédérale (Fed) réduira les taux d'intérêt plus tard ce mois-ci.

L'économie américaine a ajouté seulement 22K emplois en août, bien en deçà des 75K attendus, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,3 %, son plus haut niveau depuis fin 2021. La croissance des salaires est restée constante à 0,3 % par rapport au mois précédent et à 3,7 % par rapport à l'année précédente. Ce rapport faible a confirmé le refroidissement du marché du travail, faisant écho à des indicateurs antérieurs tels que la décélération des paies ADP, la baisse des ouvertures de postes JOLTS, l'augmentation des demandes d'allocations chômage initiales et les mesures d'emploi ISM restant en territoire de contraction.

Avant la publication des données, les traders avaient totalement intégré une réduction de 25 points de base (bps) lors de la réunion de la Fed des 16 et 17 septembre. Suite aux chiffres décevants du NFP, les marchés attribuent désormais environ 12 % de probabilité à un mouvement plus important de 50 points de base, contre zéro précédemment, tandis que la probabilité d'une réduction de 25 points de base reste autour de 88 %. Ce réajustement a eu un impact significatif sur le Greenback, l'indice du dollar américain (DXY) tombant à son plus bas niveau depuis le 28 juillet avant de se stabiliser quelque peu au-dessus de 97,50.

Les données s'alignent également avec les remarques faites par le président de la Fed, Jerome Powell, lors du symposium de Jackson Hole à la fin août, où il a averti que les risques du marché du travail augmentaient et que le double mandat de la Fed était sous pression. Powell a souligné que l'inflation et l'emploi étaient "prêts à évoluer dans des directions opposées", indiquant que les décideurs politiques étaient prêts à donner la priorité à la stabilité de l'emploi et à ajuster la politique de manière plus agressive si les conditions d'emploi se détérioraient davantage.

D'un point de vue technique, l'or se consolide juste en dessous de son récent sommet décennal de $2,785, maintenant sa structure haussière. Un support immédiat est observé à $2,725, tandis qu'un support plus fort se trouve à la moyenne mobile simple sur 50 périodes (SMA) sur le graphique de 4 heures près de $2,698. Un autre niveau de support est établi autour de la zone de rupture de $2,650. À la hausse, la résistance est alignée à $2,785, suivie du niveau psychologique de $2,800.

L'indice de force relative (RSI) est en train de se stabiliser près de 60, ce qui suggère que les conditions sont favorables mais pas surachetées, laissant place à des gains supplémentaires. La convergence et la divergence des moyennes mobiles (MACD) restent en territoire positif, bien que les barres d'histogramme rétrécies signalent un ralentissement de l'élan à court terme. Dans l'ensemble, tant que l'or se maintient au-dessus de $2,725, les replis sont susceptibles d'attirer des acheteurs, avec un accent sur une rupture au-dessus de $2,785 qui pourrait ouvrir la voie vers le niveau de $2,800.

FAQ sur l'or

Qu'est-ce qui pousse les investisseurs vers l'or ?

L'or est un métal précieux largement échangé parmi les investisseurs. Historiquement, il a servi de réserve de valeur et de moyen d'échange. Les traders se tournent souvent vers l'or pour diversifier leurs portefeuilles d'investissement, tirer parti de sa valeur intrinsèque ou l'utiliser comme couverture potentielle durant les périodes de forte inflation. Les investisseurs peuvent acheter de l'or physique sous forme de pièces ou de lingots, ou l'échanger par le biais de véhicules tels que les fonds négociés en bourse, qui suivent son prix sur les marchés internationaux.

Quels facteurs influencent les prix de l'or ?

Les prix de l'or peuvent fluctuer en raison de divers facteurs. L'instabilité géopolitique ou les craintes d'une grave récession économique peuvent faire grimper les prix de l'or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu'actif non productif, l'or a tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt sont plus bas. Ses mouvements dépendent également du comportement du Dollar américain (USD), puisque l'actif est évalué en dollars (XAU/USD). Un Dollar fort maintient généralement les prix de l'or sous contrôle, tandis qu'un Dollar plus faible est susceptible de faire grimper les prix. D'autres facteurs tels que la demande d'investissement, l'offre minière et les achats ou ventes des banques centrales peuvent également affecter les prix.

Comment l'incertitude économique impacte-t-elle les prix de l'or ?

L'incertitude économique conduit souvent à une demande accrue pour l'or, car il est perçu comme un actif refuge. Pendant les périodes de volatilité des marchés financiers, de ralentissements économiques ou de tensions géopolitiques, les investisseurs ont tendance à transférer leurs fonds vers l'or, faisant ainsi monter son prix. Cette fuite vers la sécurité peut être particulièrement marquée durant les périodes de dévaluation monétaire, d'inflation élevée ou d'inquiétudes concernant la stabilité des systèmes financiers traditionnels.

Comment l'or se compare-t-il aux autres métaux précieux ?

Bien que l'or soit souvent considéré comme le principal métal précieux pour l'investissement, il partage certaines caractéristiques avec d'autres métaux comme l'argent et le platine. Le ratio or/argent, qui indique le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, est souvent utilisé pour évaluer la valorisation relative entre ces deux métaux. Certains investisseurs considèrent un ratio élevé comme un indicateur que l'argent pourrait être sous-évalué, ou que l'or est surévalué, et vice versa. Contrairement à l'argent et au platine, qui ont des applications industrielles significatives, la valeur de l'or est principalement déterminée par la demande d'investissement et son rôle en tant que réserve de valeur.