Actions d'Eli Lilly : Prêtes pour un rallye de croissance que les investisseurs en valeur ne devraient pas manquer

Points Clés

• L'approbation réglementaire de sa pilule GLP-1 pourrait être un catalyseur majeur pour la performance des actions
• Les médicaments injectables GLP-1 actuels génèrent déjà des milliards de revenus
• Bien qu'elle paraisse coûteuse selon les indicateurs à court terme, les indicateurs de valorisation à long terme suggèrent un fort potentiel de croissance.

Eli Lilly (NYSE: LLY) les actions ont sous-performé en 2023, en baisse de plus de 4 % depuis le début de l'année à la semaine dernière. Cette performance récente contraste fortement avec le rendement impressionnant de l'entreprise pharmaceutique sur cinq ans d'environ 400 %. L'enthousiasme du marché qui avait précédemment soutenu l'action semble s'être temporairement refroidi.

Cependant, les investisseurs patients ayant une perspective à long terme ont de bonnes raisons de rester optimistes quant à la trajectoire future de Lilly. La consolidation actuelle des prix pourrait représenter une opportunité avant le début de la prochaine phase de croissance potentielle. Voici pourquoi ce géant pharmaceutique pourrait se préparer à un mouvement significatif à la hausse, et pourquoi les investisseurs prévoyants pourraient vouloir envisager de constituer une position plutôt tôt que tard.

Approbation de la pilule de perte de poids GLP-1 : le prochain grand catalyseur

Bien qu'Eli Lilly maintienne un portefeuille de médicaments diversifié, le principal moteur du marché se concentre actuellement sur ses médicaments GLP-1. Ces traitements innovants représentent la pierre angulaire de la stratégie de croissance de l'entreprise et ont déjà généré des milliards de revenus rien que cette année.

L'action a connu une volatilité significative le 7 août lorsque les résultats d'essai pour orforglipron, le comprimé de perte de poids expérimental de Lilly, ont montré que les patients perdaient environ 12 % de leur poids corporel à la dose la plus élevée au cours d'un essai de 72 semaines. Cela était en deçà des attentes de 15 % des analystes, déclenchant une vente.

Cependant, des données ultérieures publiées le 26 août ont révélé l'efficacité de la pilule à abaisser les niveaux de sucre dans le sang pour les patients diabétiques. Bien que la perte de poids dans ce groupe ait été légèrement inférieure à 10,5 % à la dose la plus élevée, les résultats globaux étaient positifs, le médicament atteignant tous les critères principaux de l'essai.

L'entreprise annonce maintenant disposer de données suffisantes pour procéder au dépôt réglementaire. En supposant un processus d'approbation fluide, Lilly prévoit de lancer le traitement oral GLP-1 dans environ un an – une étape potentiellement transformative tant pour les patients que pour les investisseurs.

Élargir une position de marché déjà en croissance

L'obésité et le diabète représentent deux des défis de santé les plus significatifs au niveau mondial, rendant une pilule s'attaquant aux deux conditions potentiellement révolutionnaire pour Eli Lilly. L'avantage du premier entrant dans ce cycle d'innovation pharmaceutique pourrait offrir des avantages concurrentiels substantiels. Une entrée sur le marché plus précoce signifie plus de données accumulées sur les patients, des profils de sécurité établis et des barrières à l'entrée plus élevées pour les concurrents suivants.

Au cours des dernières années, Lilly a considérablement accéléré sa croissance des revenus grâce à ses médicaments injectables GLP-1, Zepbound ( ciblant la perte de poids ) et Mounjaro ( pour la gestion du diabète ). Cependant, une formulation orale de GLP-1 pourrait considérablement élargir la portée du marché en répondant à la préférence des patients pour des traitements sous forme de pilules plutôt que d'injections, ouvrant potentiellement un marché adressable encore plus vaste.

Ce modèle d'innovation ressemble à des moments décisifs dans d'autres industries où les premiers leaders technologiques établissent des positions dominantes – similaire à la manière dont certains protocoles ont gagné un avantage d'adoption sur les marchés émergents en résolvant des problèmes fondamentaux d'expérience utilisateur.

Valeur au-delà des métriques traditionnelles

Avec un ratio cours/bénéfice proche de 50, Eli Lilly pourrait sembler cher selon les méthodes d'évaluation conventionnelles. Cependant, cette perspective ne capture qu'un instantané à court terme sans tenir compte du potentiel de croissance substantiel. Le ratio P/E forward de seulement 24 reflète les attentes des analystes concernant une accélération de la croissance des bénéfices.

Ce qui est encore plus convaincant pour les investisseurs à long terme, c'est le ratio prix/bénéfice/croissance sur cinq ans (PEG) de seulement 0,80. Les analystes financiers considèrent généralement qu'un PEG inférieur à 1,0 indique une opportunité de croissance sous-évaluée, ce qui suggère que le prix actuel peut en réalité représenter une bonne valeur par rapport aux perspectives à long terme de Lilly.

Les actions du secteur de la santé ont globalement sous-performé en 2023, probablement en raison des préoccupations concernant les tarifs potentiels et la réforme des prix des médicaments. Cependant, ces réactions à court terme du marché créent souvent des opportunités pour les investisseurs ayant des horizons temporels plus longs. Pour ceux qui prévoient de conserver des positions pendant plusieurs années, les solides perspectives de croissance d'Eli Lilly en font une option particulièrement attrayante pendant les périodes de faiblesse temporaire des prix.

La phase de consolidation actuelle pourrait simplement représenter une accumulation avant la prochaine phase de croissance significative – surtout si l'approbation réglementaire pour orforglipron se matérialise comme prévu. Pour les investisseurs diversifiés recherchant une exposition à la croissance stimulée par l'innovation en dehors des marchés volatils, les leaders pharmaceutiques avec des produits révolutionnaires offrent un vecteur de croissance alternatif intéressant à considérer.