La nature de l'argent fiduciaire

Comprendre le concept de jeton fiduciaire

La monnaie fiduciaire se caractérise par le fait d'être une forme de jeton dont la valeur est soutenue par la confiance dans le gouvernement émetteur, plutôt que d'être liée à un bien tangible. La stabilité et la crédibilité de l'autorité qui émet ce type de devise sont des facteurs cruciaux pour déterminer sa valeur sur le marché mondial. Actuellement, la plupart des nations ont adopté des systèmes monétaires basés sur la monnaie fiduciaire pour faciliter les transactions commerciales, encourager l'épargne et promouvoir l'investissement. Ce modèle a progressivement remplacé les systèmes adossés à des matières premières, comme l'étalon-or, dans la définition de la valeur monétaire.

Évolution historique du jeton

Le concept de monnaie fiduciaire trouve ses racines dans la Chine ancienne, où il a été mis en œuvre pour la première fois il y a plusieurs siècles. Au cours du XIe siècle, la région du Sichuan a commencé à émettre des billets de banque, initialement échangeables contre des biens tels que la soie ou des métaux précieux. Cependant, c'est sous le règne de l'empereur Kublai Khan au XIIIe siècle qu'un système monétaire fiduciaire complet a été établi. Certains historiens suggèrent que ce système monétaire a joué un rôle significatif dans le déclin de l'Empire mongol, attribuant sa chute à des problèmes tels que les dépenses excessives et l'hyperinflation.

En Europe, l'utilisation de jeton s'est répandue au XVIIe siècle, avec des pays comme l'Espagne, la Suède et les Pays-Bas adoptant ce système. Cependant, l'expérience suédoise s'est révélée infructueuse, ce qui a conduit le gouvernement à revenir au standard argent peu après. Au cours des siècles suivants, des régions comme la Nouvelle-France au Canada, les colonies américaines et le gouvernement fédéral des États-Unis ont également expérimenté avec le jeton, obtenant des résultats variables.

Le XXe siècle a marqué un tournant dans l'histoire de la monnaie fiduciaire aux États-Unis. En 1933, le gouvernement a mis fin à la pratique d'échanger des billets de banque contre de l'or. Par la suite, en 1972, sous l'administration du président Nixon, les États-Unis ont définitivement abandonné l'étalon-or, déclarant sa fin à l'échelle internationale et adoptant pleinement le système de monnaie fiduciaire. Cette décision a contribué de manière significative à l'expansion mondiale de ce type de monnaie.

Comparaison entre le système fiduciaire et l'étalon-or

Le standard or permettait la conversion directe des billets en or physique, établissant une relation directe entre la monnaie fiduciaire et une quantité spécifique d'or en possession du gouvernement. Ce système limitait la capacité des gouvernements et des banques à introduire de nouveaux jetons en circulation, car ils devaient maintenir des réserves d'or équivalentes. En conséquence, la création de monnaie et la valorisation de la monnaie étaient restreintes par des facteurs économiques tangibles.

En contraste, le système fiduciaire ne lie pas la monnaie à un bien physique. Cela donne aux autorités monétaires un meilleur contrôle sur la valeur de leur jeton, leur permettant de l'ajuster en fonction des conditions économiques prévalentes. Les gouvernements et les banques centrales disposent d'une gamme plus large d'outils pour répondre aux crises financières, y compris la mise en œuvre de politiques telles que la banque de réserve fractionnaire et l'assouplissement quantitatif.

Les défenseurs de l'étalon-or soutiennent qu'un système monétaire basé sur des matières premières offre une plus grande stabilité en raison de son soutien physique. D'autre part, les partisans de la monnaie fiduciaire soulignent que les prix de l'or se sont révélés très volatils. En réalité, tant les jetons adossés à des matières premières que les fiduciaires sont sujets à des fluctuations de valeur. Cependant, le système fiduciaire offre aux gouvernements une plus grande flexibilité pour agir en cas d'urgence économique.

Avantages et inconvénients de l'utilisation de jetons fiduciaires

Le débat sur les monnaies fiduciaires reste intense parmi les économistes et les experts financiers. Tant les défenseurs que les détracteurs présentent des arguments solides en faveur et contre ce système monétaire:

Avantages:

• Abondance : Les jetons fiduciaires ne sont pas limités par la rareté des ressources naturelles, comme c'est le cas avec l'or.
• Efficacité des coûts : La production de billets est considérablement moins coûteuse que celle des jetons basés sur des matières premières.
• Facilitation du commerce international : L'adoption généralisée des jetons à l'échelle mondiale favorise les transactions commerciales entre les pays.
• Praticité : La gestion de jetons élimine la nécessité de stocker, protéger et gérer des réserves d'or, réduisant les coûts associés.

Inconvénients :

• Absence de valeur intrinsèque : Les monnaies fiduciaires manquent de valeur inhérente, ce qui pourrait conduire à une création excessive de monnaie et, potentiellement, à des scénarios d'hyperinflation et d'effondrement économique.
• Risques historiques : La mise en œuvre de systèmes de jeton fiduciaire a historiquement été associée à des crises financières, ce qui suggère certains risques inhérents à leur utilisation.

Jetons fiduciaires face aux cryptomonnaies

Bien que les jetons et les cryptomonnaies partagent la caractéristique de ne pas être adossés à des biens physiques, leurs similitudes s'arrêtent là. Alors que le contrôle des jetons est exercé par des gouvernements et des banques centrales, les cryptomonnaies se distinguent par leur nature décentralisée, soutenue en grande partie par la technologie de registre distribué connue sous le nom de blockchain.

Une autre différence notable réside dans les mécanismes de génération de chaque type de jeton. Les cryptomonnaies, comme Bitcoin, ont généralement une offre limitée et contrôlée, contrairement aux monnaies fiduciaires, dont la création peut être déterminée par les banques en fonction des besoins économiques perçus.

Les cryptomonnaies, étant des formes d'argent numérique, transcendent les frontières physiques et offrent une plus grande flexibilité pour les transactions mondiales. De plus, les opérations avec des cryptomonnaies sont irréversibles et leur nature complique considérablement le suivi par rapport au système fiduciaire traditionnel.

Il est important de noter que le marché des cryptomonnaies est significativement plus petit et plus volatil que les marchés financiers conventionnels. Cette volatilité est probablement l'un des facteurs qui limitent l'acceptation universelle des cryptomonnaies aujourd'hui. Cependant, à mesure que l'écosystème de l'argent numérique mûrit et s'élargit, il est possible que la volatilité diminue progressivement.

Réflexions finales

L'avenir de ces deux systèmes monétaires demeure incertain. Alors que les cryptomonnaies ont encore un long chemin à parcourir et feront face à de nombreux défis, la trajectoire historique des monnaies fiduciaires révèle certaines vulnérabilités inhérentes à cette forme d'argent. Cette réalité a motivé de nombreuses personnes à explorer les possibilités offertes par les cryptomonnaies pour leurs transactions financières, du moins dans une certaine mesure.

Un des principes fondamentaux qui a poussé à la création de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies était la recherche d'un nouveau paradigme monétaire basé sur un réseau distribué entre pairs (P2P). Il est probable que Bitcoin n'ait pas été conçu dans l'intention de remplacer complètement le système monétaire fiduciaire, mais plutôt pour offrir une alternative économique avec le potentiel d'établir un système financier plus robuste et équitable pour la société dans son ensemble.