Qu'est-ce que les pertes et gains (PnL) et comment les calculer dans le trading de cryptomonnaies ?

Le concept de pertes et gains (PnL) est fondamental pour tout opérateur du marché financier, y compris dans le secteur des cryptomonnaies. Comprendre comment calculer et analyser le PnL permet aux traders d'évaluer la performance de leurs opérations et de prendre des décisions plus éclairées dans leurs stratégies d'investissement.

Fondamentaux du PnL en cryptomonnaies

Le PnL sur le marché des cryptomonnaies fait référence au calcul des gains ou des pertes réalisés sur une position de trading ou d'investissement. Cette métrique est essentielle pour évaluer la performance financière des opérations effectuées sur le marché.

Pour maîtriser l'analyse de PnL, il est important de se familiariser avec ces concepts clés :

Valeur de marché (MTM)

Le MTM (Mark-to-Market) est le processus d'évaluation d'un actif ou d'un instrument financier selon son prix actuel sur le marché. Par exemple, si un investisseur possède du Bitcoin (BTC), sa valeur fluctuera constamment en fonction du prix du marché en temps réel.

La formule générale pour calculer le PnL par MTM est :

PnL = Prix MTM actuel - Prix MTM précédent

Exemple pratique : Si le prix MTM d'Ether (ETH) aujourd'hui est de 1 970 $, tandis qu'hier il était de 1 950 $, le PnL serait de 20 $, indiquant un gain. En revanche, si le prix MTM d'hier était de 1 980 $, le résultat serait une perte de 10 $.

Valeur future

La valeur future indique la valeur projetée d'un actif numérique à un moment ultérieur.

Exemple: Si un trader place en staking des cryptomonnaies d'une valeur de 1.000 $ avec une récompense annuelle de 4 %, la valeur future après un an serait de 1.040 $. Au moment du staking, la valeur présente est de 1.000 $, tandis que la valeur future projetée est de 1.040 $.

Ce concept peut également être utilisé de manière inverse pour déterminer combien investir aujourd'hui pour atteindre une valeur cible dans le futur.

PnL réalisé

Le PnL réalisé est calculé après avoir fermé une position (vendre le jeton). Ce calcul ne prend en compte que les prix exécutés des ordres et n'a pas de relation directe avec le prix de marque.

Formule : PnL réalisé = Prix de sortie - Prix d'entrée

Exemple: Si un trader achète une quantité de Polkadot (DOT) à $70 et vend à 105 $, le PnL réalisé serait un bénéfice de 35 $. S'il vendait à 55 $, le résultat serait une perte de 15 $.

Application pratique : Le PnL réalisé est particulièrement utile pour évaluer les opérations complétées et déterminer l'efficacité des stratégies de sortie du marché.

PnL non réalisé

Le PnL non réalisé représente le gain ou la perte sur des positions ouvertes qui n'ont pas encore été fermées. On l'appelle aussi "gains ou pertes non réalisés".

Formule : PnL non réalisé = Prix de marque actuel - Prix moyen d'entrée

Exemple : Si un trader a acheté des contrats ETH à un prix d'entrée moyen de 1 900 $ et que le prix de marque actuel est de 1 600 $, le PnL non réalisé serait une perte de 300 $.

Application pratique : Surveiller le PnL non réalisé aide les traders à évaluer la performance actuelle de leurs positions ouvertes et à prendre des décisions sur le maintien ou la fermeture des positions.

Méthodes pour calculer le PnL en cryptomonnaies

Il existe plusieurs méthodes pour calculer le PnL dans les opérations de cryptomonnaie. Le choix de la méthode appropriée dépendra de la stratégie du trader et des exigences spécifiques en matière de rapports financiers.

Méthode FIFO (premier entré, premier sorti)

La méthode FIFO suppose que les premières unités acquises sont les premières à être vendues. Voici le processus pour calculer le PnL en utilisant FIFO :

1. Calculer le coût initial en multipliant le premier prix d'achat par la quantité vendue
2. Déterminer la valeur marchande actuelle en multipliant le prix de vente par la quantité vendue
3. Calculer le PnL en soustrayant le coût initial de la valeur marchande actuelle

Exemple : Bob a acheté 1 ETH à 1.100 $ et a ensuite acquis un autre ETH à 800 $. Un an plus tard, il a vendu 1 ETH à 1.200 $. En appliquant FIFO :

• Coût initial = (1 ETH × 1.100) $ = 1.100 $
• Valeur marchande en vente = (1 ETH × $1.200) = $1.200
• PnL = $1.200 - $1.100 = $100 (bénéfice)

Avantage pratique: FIFO est largement accepté dans les rapports fiscaux et est souvent la méthode par défaut sur de nombreuses plateformes de trading.

Méthode LIFO (dernier entré, premier sorti)

La méthode LIFO suppose que les unités récemment acquises sont les premières à être vendues. Le processus de calcul est similaire à celui du FIFO, mais en utilisant le prix d'achat le plus récent.

Exemple : En utilisant le même cas que Bob :

• Coût initial = (1 ETH × $800) = $800
• Valeur marchande à la vente = (1 ETH × $1.200) = $1.200
• PnL = 1.200 $ - $800 = $400 (bénéfice)

Application pratique : LIFO peut être utile sur les marchés en constante tendance haussière, car il a tendance à montrer des gains à court terme plus élevés.

Méthode du coût moyen pondéré

Cette méthode calcule le coût moyen de toutes les unités d'une cryptomonnaie dans le portefeuille pour déterminer le coût initial. Les étapes sont :

1. Calculer le coût total de toutes les unités acquises
2. Diviser le coût total par la quantité totale pour obtenir le coût moyen pondéré
3. Déterminer la valeur marchande actuelle du jeton vendu
4. Calculer le PnL en soustrayant le coût moyen par unité de la valeur marchande actuelle

Exemple : Alice a acheté 1 BTC à 1.500 $ puis a acheté un autre BTC à 2.000 $. Par la suite, elle a vendu 1 BTC à 2.400 :

• Coût total = (1 BTC × $1.500) + (1 BTC × $2.000) = $3.500
• Coût moyen pondéré = $3.500 ÷ 2 BTC = $1.750 par BTC
• Valeur de marché en vente = (1 BTC × $2.400) = $2.400
• PnL = $2.400 - $1.750 = $650 (profit)

Avantage pratique : Cette méthode atténue les fluctuations des prix et fournit une vision équilibrée de la performance, particulièrement utile pour les investisseurs qui achètent périodiquement le même actif à des prix différents.

Analyse des positions ouvertes et fermées

Une analyse régulière des positions ouvertes et fermées est fondamentale pour contrôler la performance des opérations. Une position ouverte fait référence à l'achat initial d'un actif, tandis que fermer la position implique de vendre cet actif.

Exemple : Un trader qui achète 10 DOT ouvre une position. Lorsqu'il vend ces 10 DOT, il ferme la position. S'il a acheté à $70 et vendu à 100 $, le PnL serait de $30 par unité.

Application pratique : Examiner régulièrement l'historique des positions fermées permet d'identifier des modèles de succès ou d'échec dans les stratégies mises en œuvre. Cela facilite l'ajustement des techniques de trading en fonction des résultats obtenus.

Calcul de l'année jusqu'à la date (YTD)

Le calcul YTD mesure la performance des investissements depuis le début de l'année jusqu'à la date actuelle. Il est particulièrement utile pour les investisseurs qui détiennent des jetons à long terme.

Processus : Comparer la valeur du portefeuille au début de l'année avec sa valeur actuelle.

Exemple: Si un investisseur a 1 000 $ en Cardano (ADA) le 1er janvier 2022 et 1 600 $ en ADA le 1er janvier 2023, le gain non réalisé serait de 600 $.

Application pratique : L'analyse YTD permet d'évaluer la performance annuelle du portefeuille et de la comparer à d'autres années ou à des indices de référence du marché.

Calcul basé sur les transactions

Cette approche nécessite de calculer le PnL pour chaque transaction spécifique, ce qui est pratique lorsque le nombre d'opérations est limité.

Exemple : Si un trader achète 1 ETH pour 1.000 $ et le vend pour 1.500 $, le PnL de cette transaction spécifique serait un gain de 500 $.

Application pratique: Cette méthode est idéale pour les traders qui effectuent des opérations discrètes et ont besoin d'analyser la performance de chaque décision de trading individuelle.

Bénéfice en pourcentage

La méthode de bénéfice en pourcentage exprime le PnL comme un pourcentage du coût initial, ce qui facilite la comparaison entre différentes opérations indépendamment de leur taille.

Formule : Bénéfice en pourcentage = (PnL ÷ Prix d'achat) × 100

Exemple: Si un trader achète 1 unité d'un jeton pour $300 et la vend pour 390 $:

• PnL = $390 - $300 = $90
• Bénéfice pourcentage = ($90 ÷ $300) × 100 = 30%

Application pratique : L'analyse pourcentage permet de comparer les performances de différentes opérations ou actifs de manière plus équitable, indépendamment du capital investi dans chacun.

Calcul du PnL sur contrats perpétuels

Les contrats perpétuels sont des dérivés sans date d'échéance qui permettent aux traders de maintenir des positions longues ou courtes indéfiniment, tant qu'ils maintiennent la marge requise.

Pour calculer le PnL sur les contrats perpétuels, les traders doivent :

1. Déterminer le PnL réalisé des opérations closes
2. Calculer le PnL non réalisé des positions ouvertes
3. Additionnez les deux valeurs pour obtenir le PnL total

Considérations pratiques : Lors de la négociation de contrats à terme perpétuels, il est essentiel de prendre en compte des facteurs supplémentaires tels que les frais de trading et les taux de financement, qui peuvent avoir un impact significatif sur le PnL final.

Outils pour l'analyse de PnL

Comprendre le PnL en cryptomonnaies est essentiel pour évaluer la rentabilité des stratégies de trading. Les paramètres clés qui doivent être surveillés incluent :

• Coût de base
• Montant des actifs
• Prix de chaque opération
• Rentabilité générale du portefeuille

L'accès à ces informations permet aux traders d'évaluer l'efficacité de leurs stratégies et d'apporter les ajustements nécessaires pour optimiser leurs résultats.

En plus des calculs manuels, il existe divers outils qui facilitent l'analyse du PnL :

• Feuilles de calcul spécialisées
• Applications de suivi de portefeuilles
• Fonctions intégrées dans les plateformes de trading
• Solutions automatisées pour l'analyse de performance

Ces outils permettent aux traders, quel que soit leur niveau d'expérience, d'analyser leurs performances et de se concentrer sur l'identification des opportunités rentables sur le marché des cryptomonnaies.

Il est important de se rappeler que les exemples présentés sont des simplifications et qu'en situations réelles, il est nécessaire de prendre en compte des facteurs supplémentaires tels que les impôts, les commissions, la volatilité du marché et d'autres coûts associés aux opérations.