La résilience de Bitcoin face aux entreprises de trésorerie BTC : un rapport cyclique surprenant de 1:4 émerge

Le marché des cryptomonnaies a été témoin d'un phénomène intrigant : Bitcoin a montré une force remarquable par rapport aux entreprises qui l'ont intégré dans leurs stratégies de trésorerie. Cependant, le gap entre l'actif numérique et ces entreprises devient de plus en plus évident.

Au cours des 10 dernières semaines, les actions des entreprises de trésorerie Bitcoin (BTCTCs) ont connu une forte baisse, perdant entre 50 % et 80 % de leur valeur. Cette divergence a révélé un modèle inattendu, créant effectivement un "rapport de 1:4" dans le comportement des cycles.

12 Mini-Baisse en 18 Mois

Au cours de l'année et demie écoulée, l'action des prix de Bitcoin a principalement suivi une trajectoire haussière à l'échelle macro, la principale cryptomonnaie établissant constamment de nouveaux records de prix. Cette tendance a incité de nombreuses entreprises à adopter une stratégie de trésorerie Bitcoin, conduisant à l'émergence des Entreprises de Trésorerie Bitcoin (BTCTCs).

Cependant, une analyse des données par le commentateur crypto Mark Moss révèle que les prix des actions des entreprises ayant une stratégie Bitcoin ont divergé de manière significative de Bitcoin lui-même. Ces entreprises ont vu la valeur de leurs actions chuter de 50 % à 80 % en seulement dix semaines. Moss souligne que cette divergence indique un ratio de cycle inhabituel de 1:4, où les détenteurs d'entreprises de Bitcoin connaissent quatre mini-cycles pour chaque cycle de marché Bitcoin.

Un exemple parfait de ce phénomène est l'entreprise japonaise MetaPlanet. Depuis début 2024, son action ($MTPLF) a subi 12 baisses distinctes, allant de chutes rapides en une seule journée à des déclins prolongés durant plusieurs mois. En moyenne, ces baisses ont effacé 32,4 % de valeur et ont duré environ 20 jours. La correction la plus brève a été une forte chute d'une journée de 22,2 % en avril 2024, tandis que l'effondrement le plus prolongé et le plus profond a duré 119 jours, de juillet à novembre 2024, effaçant 78,6 % de valeur.

Le graphique boursier de MetaPlanet présente des cycles de vente répétés qui semblent beaucoup plus compressés et extrêmes par rapport aux corrections de prix de Bitcoin sur la même période.

Relation avec la performance de Bitcoin

Curieusement, seulement 41,7 % des retraits de MetaPlanet ont directement coïncidé avec les corrections de Bitcoin. Parmi les 12 mini-marchés baissiers identifiés, seuls 5 se sont produits simultanément avec les baisses de BTC. La majorité (7 sur 12) étaient sans rapport avec Bitcoin et provenaient plutôt de facteurs spécifiques à l'entreprise. Moss attribue ces facteurs aux exercices de bons de souscription, aux activités de collecte de fonds et à la compression de la prime Bitcoin à laquelle MetaPlanet se négocie par rapport à ses avoirs en BTC.

Cependant, les deux baisses les plus sévères ont coïncidé avec la volatilité de Bitcoin. L'effondrement de -78,6 % à la fin de 2024 et une baisse de -54,4 % ont tous deux coïncidé avec des périodes où Bitcoin lui-même subissait des corrections. Ces événements superposés suggèrent que, bien que la volatilité de BTC exacerbe parfois la baisse, les ventes d'actions de MetaPlanet tendent à s'étendre au-delà des baisses de Bitcoin.

En essence, cela signifie qu'au lieu des cycles typiques de 4 ans de Bitcoin, les BTCTC connaissent désormais quelque chose de plus proche de 4 cycles au cours d'une seule année.

Au moment de rédiger ces lignes, Bitcoin est dans une phase de correction et peine à maintenir un support au-dessus du niveau de 110 000 $. Les actions populaires de BTCTC sont également confrontées à des tendances à la baisse aux côtés de Bitcoin. L'action de Strategy a chuté de 37,1 % par rapport à son sommet de 52 semaines, tandis que MetaPlanet est en baisse de 58,6 %. D'autres entreprises, telles que The Smarter Web Company PLC (-83,6%) et The Blockchain Group (-70,7%), ont subi des pertes encore plus importantes.

Avertissement : Ces informations sont fournies à des fins éducatives uniquement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.