Cible de valorisation de 8,5 trillions de dollars de Tesla : Examen du chemin vers le paiement d'un trillion de dollars de Musk

Elon Musk n'a jamais reculé devant des ambitions audacieuses. Maintenant, le PDG de Tesla fait face à son défi le plus audacieux à ce jour - un package de rémunération qui pourrait dépasser un trillion de dollars, conditionné à la transformation de Tesla en une entreprise de 8,5 trillions de dollars dans la prochaine décennie.

Cet objectif de valorisation extraordinaire placerait Tesla au-dessus de la capitalisation boursière combinée des géants actuels Microsoft et Nvidia. Cependant, le plan reste théorique, en attente de l'approbation des actionnaires en novembre.

Les robotaxis devraient propulser les jalons de valorisation de Tesla

Tesla maintient actuellement une valorisation proche de $1 trillion, soutenue autant par la confiance des investisseurs que par les performances réelles des ventes. Malgré les défis potentiels dans la croissance des livraisons de véhicules suite au ralentissement de l'année dernière, les actions de Tesla continuent de se négocier à un multiple premium de 75 fois l'EBITDA - reflétant la foi des investisseurs dans la vision de Musk pour les marchés futurs.

La structure du package de rémunération fournit des informations sur les attentes de croissance du conseil d'administration. Les 12 jalons désignés sont liés à la fois aux objectifs de bénéfice et aux lancements de produits spécifiques, avec une attention particulière accordée aux services de taxi autonomes et au robot humanoïde Optimus.

Tesla a déjà lancé un service de robotaxi à Austin, au Texas, bien que l'opération reste limitée à environ quelques dizaines de véhicules. L'objectif initial de Musk envisage un million de véhicules autonomes en circulation.

Les prévisions optimistes d'ARK Invest s'alignent avec les objectifs de valorisation

Parmi les soutiens notables, on trouve la société d'investissement ARK Invest, qui a récemment projeté la valeur potentielle de Tesla entre $7 trillion et $11 trillion d'ici 2029. Leur modèle anticipe un réseau mondial de robotaxis générant des revenus annuels compris entre $603 billion et $951 billion - dépassant substantiellement les revenus projetés d'Uber de $52 billion cette année.

L'analyse d'ARK suggère que Tesla capterait 40 à 60 % des frais de robotaxi, soit environ le double de la structure de commission actuelle d'Uber. Notamment, le modèle de valorisation d'ARK n'incorpore même pas l'impact potentiel des robots humanoïdes, bien qu'ils aient estimé séparément que ce marché pourrait éventuellement atteindre $24 trillions.

Musk lui-même a amplifié les attentes, déclarant qu'Optimus pourrait représenter "80 pour cent de la valeur de Tesla."

Analyser les chiffres derrière les objectifs ambitieux

Selon l'analyse de Reuters, atteindre l'objectif de bénéfice de $400 milliards défini dans le plan de rémunération de Musk nécessiterait que Tesla vende environ 100 millions de robots par an, chacun étant au prix d'environ 25 000 $. Même réduire cet objectif de production de moitié nécessiterait de doubler les marges bénéficiaires actuelles de l'entreprise.

Pour donner une perspective, l'EBITDA attendu de Tesla pour cette année s'élève à $13 milliards - mettant en évidence l'écart substantiel entre la performance actuelle et les aspirations futures.

La décision des actionnaires mettra à l'épreuve la foi dans la vision de Musk

Les indicateurs de valorisation pour Tesla à la fin de la décennie pourraient s'avérer plus significatifs que les chiffres de ventes brutes. À son multiple actuel de 75 fois l'EBITDA, Tesla aurait besoin de $113 milliards de profits annuels pour justifier une valorisation de 8,5 trillions de dollars - bien en dessous de l'objectif de $400 milliards.

Les analystes de Morgan Stanley ont qualifié ces objectifs de "matériellement plus agressifs" que leurs propres prévisions, notant que de telles projections "implqueraient des contributions substantielles d'Optimus et d'autres marchés finaux de robots IA actuellement non inclus dans nos prévisions."

L'ampleur de la compensation potentielle de Musk a généré des opinions polarisées. Les critiques se demandent si la vision ambitieuse de Musk sert réellement les intérêts des actionnaires.

Le vote des actionnaires de novembre reflétera finalement la confiance dans leur PDG plutôt que des projections financières concrètes.

L'avenir de Tesla dépend de sa capacité à être le pionnier de l'économie robotique tout aussi efficacement qu'elle a révolutionné le marché des véhicules électriques haut de gamme. Si cette vision se concrétise, le package de compensation extraordinaire de Musk pourrait se révéler justifié.