Le franc suisse grimpe alors que l'IPP américain déçoit ; Schlegel de la BNS adopte une position prudente

Le franc suisse s'est renforcé contre le dollar mercredi alors que des données décevantes sur l'indice des prix à la production américain ont renforcé les attentes du marché quant à une réduction des taux par la Réserve fédérale la semaine prochaine. Je surveille le trading USD/CHF autour de 0.7973 pendant la session américaine, reculant par rapport à un précédent sommet de 0.7991 alors que les bulls n'ont pas pu dépasser de manière décisive le seuil psychologique de 0.8000.

Ce recul reflète parfaitement comment les traders se débarrassent des positions en dollars avant le rapport CPI américain crucial de demain - le dernier point de contrôle de l'inflation avant la baisse de taux inévitable de la Fed.

Le rapport PPI d'août était franchement pathétique. Le PPI global a chuté de 0,1 % par rapport au mois précédent, manquant complètement les prévisions d'une augmentation de 0,3 %. Encore pire pour les bulls du dollar, le chiffre de juillet a été révisé à la baisse à 0,7 % contre 0,9 %. L'inflation globale sur un an est tombée à 2,6 %, bien en dessous des 3,3 % anticipés. Le PPI de base a également diminué de 0,1 % par rapport aux attentes d'une croissance de 0,3 %, avec le taux annuel s'effondrant de 3,7 % à 2,8 %.

Malgré le refroidissement des prix de gros, l'inflation reste obstinément au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Cela met les décideurs dans une situation difficile - ils vont réduire en septembre, mais bonne chance pour deviner à quelle vitesse ils agiront par la suite, à moins que les indicateurs d'inflation des consommateurs comme l'IPC et le PCE ne montrent un élan à la baisse constant.

Pendant ce temps en Suisse, le président de la BNS, Martin Schlegel, a adopté une position intéressante mardi. Il a affirmé que la banque centrale "n'hésiterait pas" à abaisser à nouveau les taux si nécessaire, mais a clairement fait savoir que les taux négatifs ne reviendraient pas de sitôt en raison des dommages qu'ils infligent aux épargnants et aux fonds de pension. Il introduit également de nouvelles mesures de transparence - la BNS publiera des résumés des discussions politiques quatre semaines après chaque décision, à partir de la réunion du 25 septembre.

Les commentaires de Schlegel suggèrent que la BNS est parfaitement satisfaite de la force actuelle du Franc et qu'elle ne se précipite pas à assouplir sa politique, même si l'inflation reste faible en Suisse.

Performance du dollar américain aujourd'hui

Le dollar a enregistré la plus faible performance face à l'Aussie et au Kiwi aujourd'hui, chutant de 0,45 % et 0,41 % respectivement. Son seul gain significatif est survenu face au yen japonais, augmentant de 0,09 % alors que les paires de devises poursuivaient leurs trajectoires divergentes.

La carte thermique des devises montre une force significative tant pour l'AUD que pour le NZD dans l'ensemble, tandis que le JPY reste sous pression par rapport à la plupart des grandes paires - une tendance qui continue de façonner la dynamique du marché à l'approche de données d'inflation critiques et des décisions des banques centrales.

Honnêtement, avec la Réserve fédérale pratiquement garantie de réduire les taux la semaine prochaine et ce chiffre PPI désastreux, je suis surpris que le Franc ne s'oppose pas encore plus au dollar. Les données CPI de demain seront le véritable test pour savoir si l'USD/CHF peut trouver du soutien ou s'il va s'effondrer davantage alors que les attentes de baisse des taux sont intégrées.