Le dollar américain va-t-il encore chuter ? Mes observations et préoccupations sur le marché des changes.

Cette année, dans la grande turbulence du marché des devises, le dollar taïwanais a franchi la barre des 30 et a même atteint 29, permettant d'acheter un dollar américain, ce qui m'a fait trembler en tant qu'investisseur un peu obsédé par le dollar. Dans cette vague d'appréciation du dollar taïwanais, tout le monde doit se poser la question : le dollar américain va-t-il continuer à chuter ? Cette question n'est en fait pas si simple. J'ai rassemblé quelques observations personnelles et données de marché, que je partage pour votre référence.

Pourquoi le dollar a-t-il chuté ?

Voyons d'abord pourquoi le dollar américain chute : la politique tarifaire de Trump ressemble à une bombe à fragmentation, lorsque qu'il a annoncé un report de 90 jours de la mise en œuvre des tarifs réciproques, le marché a immédiatement formé l'anticipation que « les exportations de Taïwan vont augmenter considérablement ». Certaines institutions financières ont également commencé à effectuer des « opérations de panique », en particulier les assureurs et les opérations de couverture des entreprises, ce qui a amplifié la volatilité des taux de change.

Ce qui me rend particulièrement mécontent, c'est que la Banque centrale de Taïwan fait face à un dilemme cette fois-ci, d'un côté la pression des États-Unis, de l'autre l'économie intérieure, il semble très difficile de contrôler le taux de change comme par le passé. Pensez-y, au premier trimestre, l'excédent commercial de Taïwan envers les États-Unis a explosé de 134 %, les États-Unis peuvent-ils ne pas surveiller notre taux de change ?

Quelle est la tendance à venir du dollar ?

Selon divers analystes, le marché s'attend généralement à un affaiblissement continu du dollar, mais la probabilité que le dollar taïwanais atteigne 28 dollars n'est pas élevée. Je suis d'accord avec cela, après tout, l'économie taïwanaise dépend fortement des exportations, et le président de la Banque centrale, Yang Jinlong, ne laissera certainement pas le dollar taïwanais s'apprécier de manière excessive.

Un indicateur important est l'indice du taux de change effectif réel de la Banque des règlements internationaux, qui affiche actuellement :

• L'indice du dollar est d'environ 113 : clairement "surévalué"
• L'indice TWD est d'environ 96 : « raisonnablement bas »
• L'indice du yen japonais et de la won sud-coréenne n'est respectivement que de 73 et 89 : sous-évalué

Ces données révèlent en fait une réalité cruelle : les pays exportateurs asiatiques gèrent leur taux de change pour maintenir leur compétitivité. En comparant la performance du dollar taïwanais avec celle des pays voisins, le dollar taïwanais a augmenté de 8,74 % depuis le début de l'année, le yen japonais de 8,47 % et le won sud-coréen de 7,17 %, ce qui ne semble pas être une grande différence.

Mais le dernier rapport de Credit Suisse me préoccupe beaucoup, ils estiment que le nouveau dollar taïwanais est passé d'une sous-évaluation à une surestimation de 2,7 écarts-types par rapport à la valeur équitable, et le marché des dérivés montre « les attentes d'appréciation les plus fortes en 5 ans ». L'expérience historique montre qu'après une forte hausse d'un jour comme celle-ci, il ne y a souvent pas de correction immédiate. Comment pourrais-je ne pas avoir peur ?

Comment devrais-je réagir à la chute du dollar ?

Pour être honnête, avec la grande quantité d'actifs en dollars que je possède actuellement, voir le taux de change devenir de plus en plus défavorable me rend perplexe. Mais l'investissement ne peut pas être guidé uniquement par les émotions, il faut avoir quelques stratégies :

Si vous avez des actifs en dollars américains comme moi, vous pouvez envisager d'utiliser des contrats à terme pour vous couvrir et verrouiller les bénéfices d'une appréciation du dollar taïwanais. Ou échanger une partie des dollars contre des dollars taïwanais par étapes, mais rappelez-vous de ne pas tout échanger d'un coup, laissez-vous un peu de flexibilité.

Pour les amis qui souhaitent profiter de cette tendance pour gagner de l'argent, il est conseillé d'essayer avec un petit capital, car ces fortes fluctuations comportent souvent des risques. Je vois que de nombreuses plateformes permettent de trader USD/TWD, mais il est essentiel de définir un point de stop loss, sinon c'est du jeu.

À long terme, l'économie taïwanaise reste relativement solide, avec des exportations de semi-conducteurs toujours robustes. Le dollar taïwanais pourrait fluctuer entre 30 et 30,5 dollars, relativement fort. Cependant, je recommande personnellement de ne pas dépasser 5 à 10 % de votre actif total en positions de change, car le marché des changes est très volatil et difficile à prévoir.

Au cours des dix dernières années, le taux de change du dollar taïwanais par rapport au dollar américain a oscillé entre 27 et 34, avec une amplitude d'environ 23 %. Comparé à l'amplitude du yen qui atteint 50 %, le dollar taïwanais est considéré comme relativement stable. Beaucoup de gens ont en tête le concept du "seuil de 30 dollars" : acheter des dollars américains en dessous de 30, vendre des dollars américains au-dessus de 32, ce qui semble être devenu un consensus populaire.

En résumé, bien que le dollar américain semble effectivement sous pression à court terme, n'oublions pas que l'économie américaine reste solide, et Taïwan ne peut pas laisser la valeur du jeton augmenter indéfiniment au risque de nuire à sa compétitivité à l'exportation. Rester calme et opérer par étapes pourrait être le choix le plus judicieux face à la situation actuelle du marché des devises.