EUR/CHF prolonge sa reprise alors que l'inflation suisse reste modérée tandis que les données de vente au détail de la zone euro déçoivent.

• L'EUR/CHF continue son élan à la hausse pour un deuxième jour consécutif, soutenu par des signaux économiques contrastés
• L'inflation suisse reste à seulement 0,2 % par an en août tout en diminuant de 0,1 % par mois, soulignant des inquiétudes persistantes concernant la désinflation
• L'accent du marché se déplace vers les données sur l'emploi et le PIB du deuxième trimestre de la zone euro de vendredi, toutes deux projetées pour montrer une croissance modeste

La paire de devises EUR/CHF attire un nouvel intérêt d'achat pour le deuxième jour consécutif jeudi, le croisement s'élevant pour se négocier autour de 0,9381 pendant la session européenne. Le mouvement de prix actuel reflète des fondamentaux économiques divergents entre la Suisse et la zone euro, offrant aux traders des opportunités de positionnement nuancées.

L'indice des prix à la consommation de la Suisse (CPI) est resté inchangé à 0,2 % sur un an en août, correspondant aux prévisions du marché mais continuant de refléter des pressions sur les prix persistantes et faibles. Sur une base mensuelle, l'inflation a diminué de 0,1 %, ne répondant pas aux attentes d'une lecture stable. Ces chiffres soulignent l'environnement désinflationniste significatif auquel est confrontée la Banque nationale suisse (SNB), renforçant les attentes du marché selon lesquelles les autorités monétaires pourraient adopter une position de plus en plus accommodante si l'activité économique intérieure se détériore davantage.

Pendant ce temps, les données sur les ventes au détail de la zone euro ont montré des performances décevantes, avec une baisse de 0,5 % par rapport au mois précédent en juillet, une contraction plus marquée que la baisse anticipée de 0,2 % et un retournement notable par rapport à l'expansion de 0,6 % de juin. Sur une base annuelle, les ventes ont augmenté de 2,2 %, manquant l'augmentation projetée de 2,4 % et décélérant significativement par rapport au précédent taux de croissance de 3,5 %. Une répartition des chiffres a révélé un affaiblissement de la consommation dans les catégories alimentaires et de carburant, tandis que les produits non alimentaires n'ont enregistré qu'une amélioration marginale. Cette lecture faible signale une détérioration de la demande des ménages dans l'ensemble de la zone monétaire, soulevant des inquiétudes quant à la durabilité de la croissance alors que l'inflation se modère et que les vents contraires au commerce extérieur s'intensifient.

Pour la BNS, les dernières données sur l'inflation soulignent la faiblesse persistante des pressions sur les prix, maintenant ainsi la banque centrale fermement en territoire accommodant après sa réduction du taux directeur à zéro en juin. En revanche, la Banque centrale européenne (BCE) fait face à un scénario plus complexe alors que l'inflation de la zone euro a augmenté à 2,1 % en août, avec une inflation sous-jacente à 2,3 %, même si les données de consommation montrent un affaiblissement de la dynamique de la demande. Cette divergence place les décideurs de la BCE dans une position prudente d'attente.

Ajoutant à la situation économique, le taux de chômage désaisonnalisé de la Suisse est resté stable à 2,9 % en août, renforçant l'idée que les conditions du marché du travail demeurent résilientes malgré des pressions sur les prix modérées. En regardant vers vendredi, les chiffres du deuxième trimestre de la zone euro attireront l'attention du marché, avec un emploi qui devrait augmenter de 0,1 % d'un trimestre à l'autre et de 0,7 % d'une année sur l'autre, tandis que le produit intérieur brut est prévu d'augmenter de 0,1 % trimestriellement et de 1,4 % annuellement.

L'analyse technique montre que l'EUR/CHF se négocie près de 0,9364 selon les dernières données du marché, le couple montrant une résilience au-dessus des niveaux de support clés. Le taux de change actuel représente une légère amélioration par rapport aux récents creux, bien que cela soit toujours dans la plage de négociation plus large anticipée par les analystes de marché pour 2025 (0.93-0.95).

Indicateur économique

Produit Intérieur Brut s.a. (T/T)

Le Produit Intérieur Brut (PIB), publié par Eurostat sur une base trimestrielle, mesure la valeur totale de tous les biens et services produits dans la zone euro pendant une période spécifique. Le PIB et ses principaux composants figurent parmi les indicateurs les plus critiques pour évaluer la santé économique. La lecture d'un trimestre à l'autre compare l'activité économique du trimestre de référence au trimestre précédent. En général, une augmentation de cet indicateur soutient la force de l'Euro (EUR), tandis qu'une lecture plus basse crée généralement une pression baissière.

Prochaine sortie : Ven 05 Sep 2025 09:00

Fréquence : Trimestriel

Consensus: 0,1%

Précédent : 0,1%

Source : Eurostat