Snowflake : le chouchou des données cloud que je ne peux m'empêcher de remettre en question

L'action SNOW.US est bien positionnée à 230,28 $, en hausse de 2,23 % aujourd'hui. En regardant le graphique, j'ai vu ce titre s'envoler de plus de 107 % au cours de l'année écoulée. Impressionnant, c'est sûr, mais honnêtement ? Je ne suis pas tout à fait convaincu que ce rallye ait de solides fondations.

Depuis leur introduction en bourse en 2020 à 120 $, Snowflake est devenu le chouchou de Wall Street en matière d'entrepôt de données dans le cloud. L'action a augmenté de 48 % depuis le début de l'année, ce qui me fait me demander si les investisseurs ne poursuivent pas juste la prochaine ruée vers l'or de l'IA plutôt que d'examiner les fondamentaux.

J'ai suivi SNOW de près, et bien que leur croissance des revenus du T2 ait accéléré à 31,5 % d'une année sur l'autre ( une amélioration séquentielle de 530 points de base ), la concurrence de Databricks et des hyperscalers devient brutale. Leurs coûts de marketing et de R&D doivent les saigner à blanc pour tenter de rester en avance.

La capitalisation boursière est gonflée à plus de 76 milliards de dollars - c'est un sacré premium pour une entreprise qui affiche encore un BPA négatif. Les indicateurs techniques peuvent montrer un biais haussier (9 signaux d'achat contre 0 vente), mais les marchés ont une fâcheuse tendance à se corriger lorsque tout le monde est du même côté du bateau.

Bien sûr, les entreprises du Fortune 2000 dans la finance, le commerce de détail et les médias adorent la plateforme de Snowflake. Le marché total adressable pour l'entreposage de données devrait connaître une croissance à deux chiffres au cours de la prochaine décennie. Mais à ces valorisations ? Allez.

En regardant la plage de 52 semaines de 112,91 $ à 249,70 $, nous sommes assis dangereusement près de ces récents sommets. Chaque fois que je vois des analystes améliorer cette action, je me demande s'ils ont simplement peur de rater le train de l'IA.

C'est peut-être une action à forte trésorerie qui vaut la peine d'être surveillée, mais je préfère attendre un repli avant de me lancer. La modernisation des infrastructures de données est réelle, mais il en va de même pour le paysage concurrentiel qui devient de plus en plus encombré chaque jour.