Analyse des actions de Circle Internet (CRCL) : baisse de 28,1 % suite à son entrée en bourse

Aperçus du marché

• Le premier rapport de résultats de Circle en tant qu'entreprise publique a révélé une perte nette de $482 millions, principalement attribuée aux frais liés à l'introduction en bourse.
• L'entreprise génère 96,4 % de ses revenus à partir des intérêts sur les réserves en dollars soutenant son stablecoin USDC.
• La performance boursière de Circle suit un schéma similaire à celui d'autres IPO majeures de 2025, y compris CoreWeave et Figma.

Les actions de Circle Internet Group (NYSE: CRCL) ont connu une baisse significative de 28,1 % en août 2025, selon les données de S&P Global Market Intelligence. La société derrière le stablecoin USDC a publié son premier rapport de bénéfices public à la mi-mois, qui n'a pas réussi à maintenir l'élan initial que l'action avait gagné depuis son introduction sur le marché.

La performance financière de Circle sous surveillance

Depuis son introduction en bourse le 4 juin jusqu'à la fin juillet, l'action de Circle avait enregistré un gain remarquable de 492 %. Les investisseurs surveillaient de près la première annonce de bénéfices de l'entreprise, à la recherche d'une validation de la capitalisation boursière de 42,0 milliards de dollars de Circle.

Cependant, les résultats n'ont pas répondu aux attentes du marché. Malgré des indicateurs impressionnants—les revenus ont augmenté de 53 % d'une année sur l'autre pour atteindre $658 millions alors que la circulation de l'USDC a presque doublé pour atteindre 61,3 milliards de dollars—Circle a enregistré une perte nette substantielle de $482 millions pour le deuxième trimestre. Cette perte provenait principalement des dépenses liées à l'introduction en bourse, l'appréciation spectaculaire du prix de l'action affectant elle-même la valorisation des instruments de dette convertible de Circle et des structures de compensation en actions.

Rendement de la réserve USDC : La base du modèle de revenus de Circle

Un aspect crucial du modèle commercial de Circle qui mérite d'être souligné est la manière dont l'entreprise a généré $658 millions de revenus trimestriels malgré le fait que l'USDC maintienne sa valeur liée à $1 . La réponse réside dans l'approche d'infrastructure financière de Circle : l'entreprise génère des intérêts sur les réserves libellées en dollars qui fournissent un soutien à 100 % pour le stablecoin. Ces paiements de rendement des réserves ont constitué un écrasant 96,4 % des revenus totaux de Circle pour le trimestre.

L'écosystème des stablecoins représente une intersection unique entre la finance traditionnelle et les actifs numériques, avec l'USDC fonctionnant comme une infrastructure critique pour le marché plus large des actifs numériques. Contrairement aux cryptomonnaies spéculatives, la proposition de valeur de l'USDC est centrée sur la stabilité et une représentation fiable du dollar sur la chaîne.

Performance du marché dans le contexte

La baisse de l'action de Circle a commencé bien avant son annonce de résultats. Au 2 septembre, les actions de Circle avaient chuté de 54,4 % par rapport à leur pic du 23 juin. Cette forte montée suivie d'une forte correction représente un modèle courant observé dans les introductions en bourse très médiatisées, Circle étant parmi les débuts sur le marché les plus attendus de mémoire récente.

Pour donner une idée, seuls CoreWeave (NASDAQ: CRWV) et Figma (NYSE: FIG) ont réalisé des IPOs plus marquantes en 2025, tous deux suivant des trajectoires de prix similaires. L'action de Figma a chuté de 46,2 % par rapport à son sommet post-IPO en juillet, tandis que CoreWeave a réalisé un gain de 359 % sur plusieurs mois avant de céder près de la moitié de ces gains.

Les introductions en bourse en phase initiale montrent souvent ce modèle de volatilité, entraînant souvent des pertes significatives pour les investisseurs initiaux peu de temps après le lancement. Circle fournit encore un exemple de cette dynamique de marché, et il reste incertain si la phase de stabilisation des prix de l'émetteur de stablecoin est terminée. L'action de la technologie financière pourrait nécessiter plus de temps pour atteindre un niveau de valorisation plus durable.

Considérations d'investissement

Avant de considérer un investissement dans Circle Internet Group, les investisseurs doivent peser plusieurs facteurs :

L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor a récemment identifié ce qu'elle considère comme les 10 meilleures actions pour les opportunités d'investissement actuelles, et le Circle Internet Group n'a pas été inclus dans leur sélection. Leurs actions recommandées ont le potentiel de générer des rendements substantiels dans les années à venir.

Pour context, lorsque Netflix est apparu sur cette liste le 17 décembre 2004, un investissement de 1 000 $ aurait atteint 651 599 $. De même, lorsque Nvidia a été recommandé le 15 avril 2005, un investissement de 1 000 $ vaudrait maintenant 1 067 639 $.

Il est remarquable que le rendement total moyen de Stock Advisor s'élève à 1 049 %, surpassant de manière significative le rendement de 185 % du S&P 500. Les 10 dernières recommandations sont disponibles pour les abonnés de Stock Advisor.

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Anders Bylund n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a une politique de divulgation.