EUR/USD recule légèrement avant la décision de la BCE et les données d'inflation américaines

• L'euro continue sa descente en dessous de 1,1700 alors que les marchés attendent l'annonce de la politique monétaire de la BCE et des chiffres cruciaux de l'IPC américain
• La BCE devrait maintenir les taux tout en signalant potentiellement une perspective accommodante qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur l'euro
• Les données sur l'inflation aux États-Unis d'août devraient probablement confirmer la voie pour les réductions de taux de la Réserve fédérale en septembre

La paire EUR/USD se négocie à la baisse jeudi, atteignant des plus bas de séance en dessous de 1,1690 pendant les heures du matin en Europe. Le dollar américain montre une force contre les principales devises dans un environnement de négociation relativement calme avec des volumes réduits alors que les investisseurs se positionnent avant deux catalyseurs importants du marché - la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne et la publication des données de l'indice des prix à la consommation américain.

Le consensus du marché indique que la BCE maintiendra les paramètres de politique monétaire actuels inchangés. Cependant, les défis économiques résultant des tensions commerciales avec les États-Unis et des incertitudes politiques dans plusieurs États membres de la zone euro pourraient avoir introduit la possibilité de mesures supplémentaires d'assouplissement monétaire. Les traders analyseront attentivement la conférence de presse de la présidente Christine Lagarde à la recherche de tout signal accommodant qui pourrait exercer une pression baissière supplémentaire sur l'euro.

Plus tard dans la journée, la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis représente le dernier ensemble de données significatif avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine prochaine. La récente faiblesse des chiffres de l'emploi aux États-Unis, combinée aux lectures plus douces de l'indice des prix à la production de mercredi, a essentiellement cimenté les attentes d'une réduction des taux en septembre. Les chiffres de l'IPC d'août seront donc scrutés pour déterminer l'ampleur de l'assouplissement à venir de la Fed, avec une probabilité croissante d'une réduction plus importante de 50 points de base.

Au-delà des données économiques, les marchés semblent se stabiliser après des rapports selon lesquels la Pologne a demandé l'assistance de l'OTAN pour intercepter des drones, prétendument d'origine russe, dans son espace aérien. Bien que l'incident ne se soit pas aggravé, les inquiétudes concernant un éventuel débordement du conflit ukrainien sur le territoire de l'OTAN ont pesé sur l'euro lors des dernières sessions.

Performance du prix de l'euro

Le tableau ci-dessous affiche le pourcentage de variation de l'Euro (EUR) par rapport aux principales devises aujourd'hui. L'Euro a montré la meilleure performance par rapport au Yen japonais.

La carte thermique illustre les variations en pourcentage entre les principales paires de devises. Pour interpréter : sélectionnez une devise de base dans la colonne de gauche et une devise de cotation dans la rangée du haut. Par exemple, en sélectionnant l'euro dans la colonne de gauche et en se déplaçant horizontalement vers le dollar américain, on obtient le changement en pourcentage pour EUR/USD.

Acteurs du marché : Consolidation avant des événements clés

EUR/USD reste confiné dans des plages de négociation établies, le Dollar Euro montrant une légère faiblesse alors que les participants du marché attendent l'annonce de la politique de la BCE et les chiffres de l'inflation américaine. L'indice du Dollar américain affiche une force modeste, bien que la volatilité du marché reste atténuée avant ces événements clés.

La BCE est largement projetée pour maintenir son Taux de Dépôt à 2 %, après des réductions cumulées de 250 points de base depuis le pic de 4,5 % atteint en mai 2024. Bien que certains responsables aient suggéré que la banque centrale ait peut-être atteint son taux terminal, la détérioration des conditions économiques, des paysages politiques incertains dans plusieurs États membres et des relations commerciales difficiles avec les États-Unis pourraient contraindre la BCE à mettre en œuvre des mesures d'assouplissement monétaire supplémentaires dans les mois à venir. Toute indication de cette direction politique créerait probablement une pression à la baisse sur l'Euro.

Aux États-Unis, les données du CPI devraient confirmer des tendances d'inflation modérées, renforçant les attentes de réductions de taux de la Fed. L'inflation globale devrait avoir légèrement augmenté à 0,3 % d'un mois sur l'autre en août, contre 0,2 % en juillet, avec le taux annuel passant à 2,9 % contre 2,7 % en juillet. Le CPI de base, qui revêt une plus grande importance pour les considérations de politique monétaire, devrait rester stable à 0,3 % par mois et 3,1 % d'une année sur l'autre.

Les chiffres de l'indice des prix à la production (IPP) américain de mercredi renforcent l'argument en faveur d'un assouplissement de la politique monétaire, l'IPP mensuel enregistrant une contraction inattendue de 0,1 % et l'inflation des producteurs annuelle décélérant à 2,6 % par rapport à 3,1 % en juillet, bien en dessous des prévisions de 3,3 %. De même, l'IPP de base a diminué de 0,1 % en août tout en enregistrant une augmentation annuelle de 2,8 %, en baisse par rapport aux lectures de 0,7 % mensuelles et 3,4 % annuelles de juillet.

Les marchés à terme intègrent pleinement une réduction des taux de la Réserve fédérale suite à la réunion du Comité fédéral de l'ouverture du marché des 16-17 septembre, avec environ 8 % de probabilité attribuée à une réduction plus importante de 50 points de base, selon les données de l'outil FedWatch du CME Group.

Analyse Technique : EUR/USD Corrigeant Dans une Structure Haussière Plus Large

L'EUR/USD maintient son biais à la baisse après avoir été rejeté de la zone de 1.1780 plus tôt cette semaine. Les indicateurs techniques sont devenus baissiers, avec l'indice de force relative à 4 heures tombant en dessous du seuil de 50 et la ligne de convergence-divergence des moyennes mobiles croisant en dessous de sa ligne de signal, indiquant que les vendeurs ont pris le contrôle.

La paire de devises a franchi le niveau psychologique de 1,1700, ce qui pourrait préparer le terrain pour un test de la limite inférieure du canal ascendant actuellement positionné autour de 1,1670. Si ce support ne parvient pas à tenir, l'attention se tournera vers le bas de septembre 4 près de 1,1630. À la hausse, le sommet de mercredi à 1,1730 représente une résistance immédiate, suivi du pic du 24 juillet près de 1,1790, qui sert de dernière barrière avant le sommet du 1er juillet à 1,1830.

Les différentiels de taux d'intérêt continuent de jouer un rôle crucial dans les mouvements EUR/USD, les écarts de rendement entre les obligations américaines et européennes influençant significativement les flux de capitaux et la dynamique des taux de change. La paire reste particulièrement sensible aux changements dans les attentes concernant les taux d'intérêt américains, des rendements américains plus élevés exerçant généralement une pression à la baisse sur la paire de devises.