Le câble tient bon alors que Powell montre ses cartes

Je viens de vérifier le taux GBP/USD - il tourne autour de 1,35 tandis que Powell admet enfin ce que nous avons tous soupçonné pendant des mois. J'ai surveillé cette paire comme un faucon depuis la petite révélation de Powell à Jackson Hole, et honnêtement, je ne suis pas impressionné par le manque de mouvement.

Le dollar devrait chuter plus fortement après que Powell ait pratiquement agité le drapeau blanc vendredi. "Les risques à la baisse pour le marché du travail augmentent" - pas de blague, Jerome ! La Fed a dormi au volant pendant que le marché de l'emploi se refroidissait depuis des mois. Il était temps qu'ils s'en rendent compte.

Les marchés sont devenus fous en intégrant une baisse des taux en septembre - 93 % de probabilité maintenant. Trop peu, trop tard si vous voulez mon avis. L'équipe de Powell a passé tant de temps à jouer les durs sur l'inflation qu'ils ont complètement raté le ralentissement économique qui leur fait face.

Pendant ce temps, le Royaume-Uni profite d'un autre jour férié tandis que son économie fait face à ce que Bailey qualifie de "défi aigu." Un timing fantastique comme d'habitude de la part des Britanniques. Leur participation au marché du travail diminue tandis que l'inflation reste tenace - ce n'est pas exactement une recette pour un succès retentissant.

L'image technique pour le câble semble peu convaincante. Certes, nous avons atteint 1.3544 la semaine dernière, mais l'élan semble s'essouffler. Si nous passons en dessous de la SMA à 50 jours à 1.3489, je m'attends à un mouvement rapide vers 1.3450 avant que les acheteurs n'interviennent à nouveau.

Ce qui est vraiment intéressant, c'est la performance de la livre sterling par rapport aux autres grandes devises ce mois-ci. Elle a écrasé le Kiwi mais a eu du mal contre l'euro. Les flux de devises croisées racontent une histoire plus complexe que ne le suggèrent les gros titres.

Les données sur le logement aux États-Unis sont à nouveau faibles - les ventes de nouvelles maisons ont diminué de 0,6 % en juillet. Un autre indicateur précoce que Powell finit par reconnaître. L'indice des prix des magasins BRC du Royaume-Uni demain pourrait bouleverser les choses s'il montre que l'inflation reste obstinée.

Le marché est actuellement dans une phase d'attente, attendant que la Fed tienne ce qu'elle a déjà promis. La question est de savoir si elle optera pour 25 ou 50 en septembre. Je parie qu'ils vont avoir peur et choisir 25, ce qui pourrait en fait décevoir les marchés à ce stade.