USD/JPY grimpe près de 148,40 alors que le Dollar trouve ses repères

La paire USD/JPY progresse vers 148.40 pendant les heures de trading européennes jeudi. Je regarde le Dollar américain gagner du terrain après le pullback de mercredi. En ce moment, l'indice du Dollar américain tourne autour de 98.20, se stabilisant après les pertes d'hier.

La faiblesse du dollar d'hier est survenue après ces chiffres décevants de JOLTS - seulement 7,18 millions d'offres d'emploi en juillet contre 7,4 millions attendus. Ces données faibles ont presque convaincu des traders comme moi que la Fed va réduire les taux ce mois-ci. En regardant l'outil CME FedWatch, les chances d'une réduction en septembre sont passées de 92 % à 97,6 % avant la publication des données sur l'emploi.

Les responsables de la Fed sont clairement inquiets à propos du marché de l'emploi, surtout avec les tarifs de Trump créant de l'incertitude. Christopher Waller en parlait justement hier - avertissant d'une demande de main-d'œuvre en ralentissement tout en rendant évident que des baisses de taux sont à venir.

Pour la session d'aujourd'hui, je garde un œil sur le changement d'emploi ADP aux États-Unis et les données PMI des services ISM. Ces chiffres pourraient vraiment bouleverser les choses. Le consensus s'attend à seulement 65K nouveaux emplois privés dans le rapport ADP, en forte baisse par rapport aux 104K du mois dernier. Si nous obtenons une autre impression faible, cela ne fera que renforcer ce que nous soupçonnons déjà - le marché du travail américain se refroidit rapidement.

En attendant, le Japon publie demain des données sur les dépenses des ménages, qui pourraient montrer une croissance annualisée de 2,3 % - meilleure que le précédent 1,3 %. Mais honnêtement, je suis sceptique quant à l'impact que ces chiffres de consommation japonais auront, étant donné à quel point les marchés sont concentrés sur la politique de la Fed en ce moment.

Je trouve ridicule la façon dont Wall Street s'accroche à chaque donnée économique pour confirmer ce que la Fed a pratiquement déjà décidé. Le marché de l'emploi est clairement en train de se détériorer, pourtant certains traders veulent encore plus de preuves avant de s'engager pleinement dans des paris accommodants. Parfois, je me demande si les traders n'apprécient pas plus le suspense que de réellement gagner de l'argent.

Le yen reste étonnamment faible malgré tous ces discours sur les coupes de la Fed. On pourrait penser que la monnaie japonaise se renforcerait contre un dollar qui est sur le point de perdre son avantage de rendement, mais les marchés ne se comportent jamais tout à fait comme les manuels le suggèrent.

En résumé - la force du dollar contre le yen aujourd'hui est probablement temporaire, et le grand rapport NFP de demain déterminera probablement si nous franchissons un seuil supérieur ou reprenons la tendance à la baisse.