Les actions d'Alibaba montent en flèche grâce à ses capacités en IA. L'action continuera-t-elle à augmenter ?

Points Clés

• Alibaba montre une croissance plus forte de l'informatique en nuage et une reprise du commerce électronique.
• Les investissements dans le commerce rapide grignotent les bénéfices.
• Les actions semblent toujours bon marché malgré les gains récents.

Alibaba (NYSE: BABA) les actions ont augmenté après que le géant technologique chinois ait montré des signes de reprise. Ses divisions de commerce électronique et de cloud computing semblent assez solides. L'action a déjà augmenté de près de 65 % cette année.

Examinons leurs derniers chiffres et voyons si cette tendance à la hausse pourrait perdurer.

Croissance guidée par l'IA

L'informatique en nuage attire l'attention. Les revenus ont augmenté de 28 % ce trimestre pour atteindre environ 5,1 milliards de dollars. L'IA semble être l'ingrédient magique ici. Les revenus des produits d'IA ont plus que doublé - neuvième trimestre consécutif. Pas mal. L'EBITA ajusté du segment a également augmenté de 28 % pour atteindre $435 millions.

Ils ont élargi leur offre avec SAP, permettant aux clients de SAP d'accéder à l'infrastructure d'Alibaba. Ils préparent également une nouvelle puce AI pour les charges de travail d'inférence. Un engagement majeur - environ $53 milliards pour la technologie AI au cours des trois prochaines années. De l'argent sérieux.

Le commerce électronique reste leur pain quotidien, contrairement à Amazon où AWS génère des profits. Alibaba gère Tmall (pense à la place de marché d'Amazon) et Taobao (un peu comme eBay sans enchères).

Leur division e-commerce a rencontré quelques difficultés récemment. Une concurrence difficile. Les consommateurs chinois se serrent la ceinture. Mais ils ont investi des ressources pour augmenter le GMV, ajouter des frais logiciels, et cet outil de marketing AI appelé Quanzhantui. On dirait que ça fonctionne.

Les chiffres sont bons ce trimestre : le chiffre d'affaires du commerce électronique a augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 20,2 milliards de dollars. Les activités de tiers ont augmenté de 12 %, le commerce rapide de 15 %. Mais voici le problème : les investissements dans le commerce rapide ont réduit les bénéfices, avec un EBITA du segment en baisse de 19 % à 5,7 milliards de dollars. Leur programme d'adhésion premium 88VIP continue de croître cependant : plus de 55 millions de membres maintenant.

Ils parient tout sur le commerce rapide. Livraison en une heure depuis Taobao ? C'est l'objectif. Les utilisateurs actifs mensuels ont atteint 325 millions, soit une augmentation de 220 % depuis avril. Plutôt impressionnant. Ils affirment que le commerce rapide a augmenté les utilisateurs quotidiens de Taobao de 22 % et a augmenté la valeur d'achat moyenne. Ils déplacent même le Supermarché Tmall vers ce modèle.

Le commerce international (AIDC) avec AliExpress a bien performé - les revenus ont augmenté de 21 % pour atteindre 5,2 milliards de dollars. Presque à l'équilibre maintenant avec seulement $5 millions de pertes. Grande amélioration.

Le chiffre d'affaires global a augmenté de 3 % pour atteindre 35,1 milliards de dollars (11 % sans cessions). L'EBITA ajusté a chuté de 12 % à 5,6 milliards de dollars. Le bénéfice par ADS a baissé de 8 % à 2,10 $.

Le flux de trésorerie ne semble pas bon. Le flux de trésorerie d'exploitation a diminué de 35 % pour atteindre 3,1 milliards de dollars. Le flux de trésorerie libre est négatif de 2,3 milliards de dollars en raison des dépenses liées aux centres de données.

Ils ont 54,7 milliards de dollars en liquidités et investissements à court terme, 33,5 milliards de dollars de dettes. De plus, 52,3 milliards de dollars en capitaux propres et autres investissements.

Perspectives d'investissement

Les chiffres globaux ne sont pas incroyables. Mais les investisseurs ont adoré l'élan dans le commerce électronique et le cloud. Alibaba se positionne comme un leader chinois en IA. Leur prochain chip d'inférence IA pourrait renforcer cette position.

Le commerce électronique semble retrouver son élan. Les investissements dans le commerce rapide nuisent actuellement aux profits, mais pourraient rapporter gros plus tard. Trop tôt pour le dire. L'entreprise internationale progresse vers la rentabilité—bon signe pour les bénéfices futurs.

Évaluation ? Le ratio C/B à terme est d'environ 14 fois les estimations fiscales de 2026. Reste encore assez bon marché malgré la montée de cette année.

Avec des capacités d'IA croissantes, une amélioration du commerce électronique, des paris stratégiques sur le quick commerce et des activités internationales se rapprochant de la rentabilité, Alibaba semble avoir une valeur décente en ce moment. Leur concentration sur la force—symbolisée par le caractère chinois "力" (lì)—semble résonner avec les investisseurs.