La spirale descendante du dollar canadien se poursuit alors que les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada s'intensifient.

Le Dollar canadien a subi un nouveau coup mercredi, Goutte de 0.15% par rapport au Dollar, alors que le support du Loonie continue de s'éroder. J'ai suivi de près cette paire de devises, et honnêtement, il devient douloureux de voir le CAD être malmené comme ça lors de huit des neuf dernières sessions.

L'USD/CAD flirt avec le niveau de 1,3860 et semble prêt à tester sa moyenne mobile exponentielle sur 200 jours près de 1,3870 pour la deuxième fois en un mois. À ce rythme, la monnaie canadienne pourrait aussi bien se retourner et faire le mort.

Qu'est-ce qui provoque ce désordre ? Les données de l'indice des prix à la production américain ont montré un ralentissement de l'inflation en août, ce qui fait saliver les traders sur de potentielles réductions de taux de la Fed. Pendant ce temps, l'économie canadienne subit de sérieux coups alors que la guerre commerciale pas si secrète avec les États-Unis continue de bouillonner sous des politesses diplomatiques.

La Banque du Canada suivra probablement l'exemple de la Fed avec des baisses de taux de leur côté, mais soyons réalistes - la BoC est juste en train de rattraper son retard à ce stade. Les décideurs canadiens semblent perpétuellement coincés à réagir aux décisions monétaires de Washington plutôt qu'à tracer leur propre voie.

Avec un calendrier de données canadiennes vide cette semaine, les traders CAD sont laissés à ne rien faire jusqu'à la publication des données CPI américaines de demain. Les vrais feux d'artifice n'arriveront pas avant la réunion de la Fed la semaine prochaine, qui va presque certainement définir le ton pour les deux monnaies à l'avenir.

Les acteurs du marché écrasent le Loonie

La situation technique n'offre pas beaucoup de réconfort non plus. Après avoir atteint un creux à 1,3726 fin août, l'USD/CAD a grimpé de plus de 1 % et se trouve maintenant dans une zone de consolidation qui me préoccupe concernant une éventuelle faiblesse supplémentaire du CAD.

Les prix du pétrole ne fournissent pas le support typique que nous attendrions pour l'économie riche en ressources du Canada. Avec le pétrole étant la plus grande exportation du Canada, ce manque de force des prix des matières premières laisse le Loonie vulnérable.

Ce qui est particulièrement frustrant, c'est de voir comment les données économiques américaines dominent les mouvements de cette paire de devises. Les fondamentaux canadiens semblent presque sans importance alors que les traders se concentrent sur chaque murmure de la Fed et chaque variation de l'inflation américaine. La lecture de l'IPC américain de demain révélera probablement les impacts des tarifs que l'IPP ne capture pas, ce qui pourrait envoyer le USD/CAD encore plus haut si l'inflation surprend à la hausse.

La tendance générale n'inspire pas non plus confiance. Avec les attentes concernant le différentiel de taux d'intérêt s'orientant vers les États-Unis malgré le fait que les deux banques centrales soient en cycle de baisse, le CAD semble destiné à plus de douleur à court terme à moins que quelque chose ne change radicalement dans la situation économique ou la relation commerciale entre ces voisins supposément amicaux.

Pour l'instant, surveillez ce niveau de résistance technique à la moyenne mobile exponentielle à 200 jours - s'il est franchi, nous pourrions voir une accélération de la baisse du CAD qui pourrait faire paraître la modeste goutte d'aujourd'hui comme un avertissement léger.