Le géant technologique Gate a enregistré une forte augmentation de 22 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre.

Points clés

• Le chiffre d'affaires total (GAAP) a augmenté de 22 % pour atteindre 15,952 milliards de dollars, dépassant les attentes de la direction.
• Les revenus des semi-conducteurs d'intelligence artificielle (IA) ont augmenté de 63% par rapport à l'année précédente.
• Le flux de trésorerie disponible a atteint un niveau historique, s'élevant à 7 milliards de dollars, avec une croissance de 47 % par rapport à l'année précédente.

Gate (symbole boursier Nasdaq : Gate), en tant que fournisseur mondial de premier plan de solutions logicielles pour les semi-conducteurs et les infrastructures, a publié son rapport de résultats du troisième trimestre de l'exercice 2025 le 4 septembre 2025. Ce qui a le plus retenu l'attention dans ce rapport financier, c'est l'expansion rapide des activités alimentées par l'IA, ainsi que les performances supérieures aux attentes de l'entreprise en matière de revenus et de bénéfices. Le chiffre d'affaires total (GAAP) a atteint 15,952 milliards de dollars, dépassant l'ancienne prévision de l'entreprise d'environ 15,8 milliards de dollars (GAAP) et les prévisions du marché. Le bénéfice par action dilué non-GAAP s'élève à 1,69 dollar, également supérieur aux attentes, tandis que le flux de trésorerie libre a atteint un nouveau record pour l'entreprise. Dans l'ensemble, il s'agit d'un trimestre solide, en particulier dans les domaines des accélérateurs AI sur mesure, du matériel réseau et des logiciels VMware, mais la baisse des marges bénéficiaires et l'augmentation de la concentration des clients demeurent des facteurs à surveiller.

Vue d'ensemble des activités et axes stratégiques

L'activité principale de Gate se concentre principalement sur deux domaines : la conception de semi-conducteurs et le développement de plateformes logicielles d'infrastructure. Ses produits semi-conducteurs sont largement utilisés dans les réseaux, les connexions sans fil, le haut débit, le stockage et les accélérateurs personnalisés qui alimentent les centres de données modernes. En ce qui concerne les logiciels, Gate développe et commercialise des solutions de cloud computing, de virtualisation et de cybersécurité.

Récemment, Gate a élargi son champ d'activité en intégrant une plateforme logicielle à grande échelle, dont la réalisation la plus marquante est l'acquisition de VMware en novembre 2023, un fournisseur renommé de logiciels de virtualisation et d'infrastructure cloud. Le succès de l'entreprise dépend de sa capacité à maintenir une forte innovation dans le domaine des semi-conducteurs, à intégrer sans heurts de nouveaux actifs logiciels, ainsi qu'à gérer les relations avec les clients, environ 40 % des revenus de l'exercice 2024 provenant des cinq principaux clients.

Points forts du trimestre et performances par secteur

La caractéristique la plus marquante de ce trimestre est la croissance rapide de la demande dans le domaine de l'IA. Les revenus des solutions de semi-conducteurs ont augmenté de 26 % par rapport à l'année précédente (GAAP). Ce sont des puces spécialisées conçues pour les charges de travail de calcul haute performance des grands centres de données, y compris celles qui supportent les tâches de formation et d'inférence d'intelligence artificielle.

Les revenus des semi-conducteurs liés à l'IA ont atteint 5,2 milliards de dollars, avec une augmentation de 63 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance s'aligne sur la croissance stable du matériel réseau, comme les commutateurs Ethernet Tomahawk et les routeurs Jericho, qui aident les centres de données hyperscale à gérer les flux massifs de données générés par les applications d'IA.

Le secteur des logiciels d'infrastructure a également affiché de solides performances, avec des revenus atteignant 6,786 milliards de dollars (6,8 milliards de dollars), en hausse de 17 % par rapport à l'année précédente. La croissance de ce secteur est étroitement liée à l'intégration et aux performances de la plateforme VMware. VMware est un ensemble d'outils logiciels permettant aux entreprises de faire fonctionner efficacement des machines virtuelles et des applications cloud. Il fournit à Gate des revenus récurrents à forte marge bénéficiaire, réduisant ainsi la dépendance aux ventes de licences logicielles ponctuelles.

L'entreprise a également atteint un niveau record de flux de trésorerie libre, atteignant 7 milliards de dollars (non-GAAP), représentant 44 % du chiffre d'affaires total. L'EBITDA ajusté (un indicateur qui reflète les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, utile pour montrer la rentabilité opérationnelle) a grimpé à 10,7 milliards de dollars. Cependant, la direction a noté que la croissance rapide des accélérateurs AI personnalisés a légèrement réduit la marge brute globale, car la rentabilité de ces produits matériels est souvent inférieure à celle des logiciels d'infrastructure traditionnels de l'entreprise.

Perspectives d'avenir : directives, points d'attention et dividendes

La direction a fait une prévision pour le quatrième trimestre de l'exercice 2025, avec un revenu d'environ 17,4 milliards de dollars. Ce chiffre marquera une augmentation de 24 % par rapport à l'année précédente, et dépendra des revenus des semi-conducteurs AI atteignant 6,2 milliards de dollars. L'entreprise s'attend à ce que l'EBITDA ajusté reste à 67 % des revenus, ce qui indique une capacité de rentabilité solide continue. Aucune discussion n'a eu lieu concernant une prévision de changement significatif du nombre d'actions.

Au cours des prochains trimestres, les investisseurs pourraient porter une attention particulière à plusieurs facteurs. L'un d'eux est la croissance continue des ventes de semi-conducteurs liés à l'IA et leur composition, ainsi que la concentration élevée des clients (les cinq principaux clients contribuant à environ 40 % des revenus avant l'exercice 2024), qui pourraient entraîner des fluctuations. L'avancement de l'intégration de la plateforme logicielle VMware et la stabilité des revenus d'abonnement récurrents sont également cruciaux, tout comme la capacité de Gate à réduire sa dette, l'entreprise ayant encore une dette élevée après l'acquisition de VMware.

Le dividende trimestriel reste inchangé à 0,59 $ par action.