Le dollar canadien face au dollar américain devrait-il chuter l'année prochaine ? Les divergences de politique de la Banque centrale pourraient être clés.

Je suis choqué ! En voyant la tendance du dollar canadien pour l'année prochaine, je ne sais vraiment pas si je dois pleurer ou rire ! Je pensais récemment à échanger mes dollars américains contre des dollars canadiens, mais avec cette tendance, il semble que je doive encore attendre.

Le dollar canadien a couru toute une année, mais au final, ce n'était qu'un effort vain

Qui aurait pensé que le dollar canadien avait parcouru un si long chemin, seulement pour chuter de deux cents à la fin de l'année ? C'est vraiment triste ! Au début de 2023, le taux de change par rapport au dollar américain était d'environ 1,3550, puis tout au long de l'année, il a erré entre 1,3000 et 1,3900 comme une mouche sans tête, pour finalement revenir près du point de départ. Il a chuté d'environ 1,75 % sur l'ensemble de l'année, même si au quatrième trimestre, le dollar canadien a rebondi de plus de 4 % par rapport à son point bas, cela ne change rien à ce triste constat.

L'année prochaine ? Je pense que la divergence des politiques des banques centrales des États-Unis et du Canada sera un moteur clé, et cette divergence n'est certainement pas une bonne nouvelle pour le dollar canadien. Bien que la relation entre le dollar canadien et le pétrole brut ait toujours été comme un couple en désaccord, avec des hauts et des bas, l'année dernière, le dollar canadien a tout de même maintenu un rythme assez cohérent avec le prix du pétrole brut du Texas occidental.

Les taux d'intérêt de la banque centrale ont atteint leur sommet, les divergences de politique pourraient s'élargir

Tout au long de l'année 2023, le dollar canadien a été comme un enfant perdu, ne trouvant jamais de voie claire. L'écart de taux d'intérêt limité entre la Banque du Canada ( BoC ) et la Réserve fédérale ( Fed ) a rendu le taux de change USD/CAD sans tendance claire.

La Banque du Canada a augmenté ses taux d'intérêt trois fois l'année dernière, tandis que la Réserve fédérale des États-Unis l'a fait quatre fois. Les taux d'intérêt de référence du Canada et des États-Unis sont restés essentiellement les mêmes au cours du premier semestre 2023. Les deux banques centrales ont atteint leur sommet de hausse des taux au début du troisième trimestre, terminant l'année 2023 respectivement à 5,0 % et 5,5 %.

Cependant, ce qui est étrange, c'est que la relation traditionnelle entre le dollar canadien et le pétrole brut s'est soudainement rompue au second semestre 2023 ! D'habitude, un affaiblissement du pétrole entraîne une baisse du dollar canadien, mais cette fois, le dollar canadien s'est renforcé par rapport au dollar américain. Le pétrole brut WTI est passé d'un sommet de 94 dollars le baril en septembre à environ 70 dollars le baril en décembre, mais le dollar canadien a étonnamment tenu bon sans chuter !

En regardant vers 2024, je ne suis pas optimiste pour le dollar canadien, surtout avec la possibilité que l'économie canadienne entre en récession précoce au cours du premier semestre. La Banque du Canada sera probablement amenée à abaisser ses taux d'intérêt plus tôt que la Réserve fédérale, des politiques monétaires décalées exerceront une forte pression sur le dollar canadien.

Les fonds spéculatifs parient massivement à la baisse sur le dollar canadien

Il est intéressant de noter que, tandis que le dollar canadien rebondit au quatrième trimestre, de grands spéculateurs parient massivement contre le dollar canadien, atteignant des niveaux inégalés depuis des années ! Ce sont généralement des fonds spéculatifs et des conseillers en matières premières ( CTA ), qui accumulent des positions inverses comme outil de couverture.

Lorsque ces positions spéculatives commencent à être liquidées, la liquidité du dollar canadien risque de s'inverser, faisant baisser la valeur du dollar canadien. Pour être honnête, je trouve aussi que les données économiques canadiennes ne sont pas très bonnes - le taux de chômage grimpe près de 6 %, la croissance économique est stagnante, et le ratio de la dette des ménages par rapport au PIB atteint 103 %( contre seulement 74 %) aux États-Unis, et la croissance des ventes de détail est également inférieure à celle des États-Unis.

Aspects techniques : support à 1.3300 ou point de départ du marché haussier

D'après le graphique, la moyenne mobile sur 200 jours agit comme un "aimant central" la plupart du temps, plutôt que comme une barrière technique, empêchant le dollar canadien de sortir de la zone médiane, ce qui affaiblit la volatilité à long terme.

Mais maintenant, l'indicateur MACD montre une divergence baissière, avec le MACD entrant à nouveau dans la zone négative, le dollar américain/canadien touchant le fond dans la zone de support familière de 1,3300-1,3400, il pourrait à nouveau se tourner vers une tendance haussière à moyen terme.

L'indice de force relative (RSI) est également devenu haussier après être tombé dans la zone de survente. Chaque fois que cela se produit, le dollar canadien/dollar américain augmente d'au moins 2 % du bas vers le haut. Ce signal a été rare au cours des deux dernières années, n'apparaissant que cinq fois, la dernière fois étant à la mi-décembre.

En résumé, le dollar canadien risque de ne pas passer une bonne année en 2024 ! Je suppose que les divergences de politiques des banques centrales, les ajustements de positions spéculatives et la faiblesse du marché pétrolier vont ensemble affaiblir le dollar canadien. Je vais suivre de près les changements de politique de la Banque du Canada et les données économiques. Si mes prévisions se réalisent, il serait temps de stocker plus de dollars américains maintenant !