L'euro/dollar glisse à 1,1705, le rebond puissant du dollar exerce une pression sur les attentes de baisse des taux.

Points clés du marché : la résilience du dollar dépasse l'impact négatif des données sur l'emploi

L'euro/dollar a chuté de plus de 0,48 % mardi, avec un prix de transaction actuel de 1,1705, en baisse par rapport à un sommet intrajournalier de 1,1779. Bien que les données révisées sur l'emploi aux États-Unis laissent entendre que la Réserve fédérale pourrait procéder à une baisse des taux lors de la réunion de la semaine prochaine, le rebond inattendu du dollar exerce une pression significative sur cette paire de devises.

Les dernières données du Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis montrent que le nombre d'emplois non agricoles pour mars 2025 a été considérablement révisé à la baisse, avec un ajustement de -911 000 (environ -0,6 %). Cette révision étonnante renforce encore les attentes du marché quant à une baisse des taux d'intérêt d'au moins 25 points de base de la part de la Réserve fédérale, même dans un environnement d'inflation élevée.

Convergence de multiples données : les rapports sur l'inflation et l'emploi domineront la prochaine phase de tendance

L'attention du marché s'est désormais tournée vers la publication des indicateurs économiques clés de cette semaine, en particulier l'indice des prix à la production (IPP) et l'indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis pour le mois d'août, qui seront respectivement publiés mercredi et jeudi. De plus, les données sur les demandes initiales de chômage fourniront des références supplémentaires pour la décision de la Réserve fédérale des États-Unis des 16 et 17 septembre.

Données prévues :

• Le taux PPI de août devrait rester inchangé à 3,3%.
• Le taux d'inflation annuel de l'IPP de base devrait passer de 3,7 % à 3,5 %
• L'inflation CPI devrait augmenter de 2,7 % à 2,9 %
• L'indice des prix à la consommation de base devrait rester stable à 3,1 %

En ce qui concerne l'Europe, l'agenda économique actuel est relativement vide, et les traders attendent la décision sur la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE). Cependant, la situation politique en France reste instable, bien que le président Macron ait nommé Élisabeth Borne comme nouvelle Première ministre, ce facteur d'incertitude ajoute tout de même de la complexité à l'économie de la zone euro.

Divergence des politiques des banques centrales : Élargissement des écarts d'attentes entre la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne

Les principaux outils de tarification du marché montrent que les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale se sont considérablement renforcées :

• La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale atteint 90%
• La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base est d'environ 10 %.

En comparaison, la probabilité que la Banque centrale européenne (BCE) maintienne les taux d'intérêt inchangés est de 93 %, tandis que la probabilité d'une baisse de 25 points de base n'est que de 6 %. Cette divergence des attentes en matière de politique monétaire devient progressivement un facteur clé influençant l'évolution de l'euro/dollar.

D'autre part, l'agence de notation internationale Fitch prévoit que la Réserve fédérale américaine réduira ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre et en décembre, et qu'elle baissera encore trois fois d'ici 2026. De plus, Fitch ne prévoit plus que la Banque centrale européenne réduise davantage ses taux, soulignant ainsi la différence évidente dans les trajectoires de politique monétaire des deux grandes économies.

Analyse des tendances techniques : faiblesse à court terme mais résilience à moyen terme

D'un point de vue technique, la paire EUR/USD a formé un modèle d'engulfing baissier, ce qui indique que l'élan des acheteurs s'affaiblit et que les vendeurs commencent à intervenir davantage. Cependant, l'indice de force relative (RSI) montre que l'élan global reste haussier, mais pourrait entrer dans une période de consolidation.

Plusieurs niveaux de support clés méritent d'être surveillés :

• Premier niveau de support à 1.1700, proche du niveau de négociation actuel.
• Le prochain support est à 1.1672 (moyenne mobile simple sur 20 jours)
• Un support plus fort se situe à 1.1659 (moyenne mobile sur 50 jours)
• Support intermédiaire 1.1535 (moyenne mobile sur 100 jours)

Si nous pouvons nous stabiliser à nouveau au-dessus de 1.1700, cela pourrait permettre de défier le point haut du 24 juillet à 1.1788, et une fois franchi, cela ouvrira de l'espace pour une hausse vers 1.1800 et 1.1829.

Connaissances de base sur l'euro

Qu'est-ce que l'euro ?

L'euro est la monnaie officielle des 19 pays de la zone euro. En tant que deuxième monnaie de transaction au monde, juste derrière le dollar, l'euro représentait 31 % du volume total des transactions sur le marché des changes en 2022, avec un volume de transaction quotidien dépassant 22 000 milliards de dollars. La paire euro/dollar est la paire de devises la plus échangée au monde, représentant environ 30 % de toutes les transactions, suivie de l'euro/yen (4 % ), de l'euro/livre sterling (3 % ) et de l'euro/dollar australien (2 % ).

Comment la Banque centrale européenne influence-t-elle l'euro ?

La Banque centrale européenne, située à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro, responsable de la fixation des taux d'intérêt et de la gestion de la politique monétaire. Sa principale mission est de maintenir la stabilité des prix, que ce soit en contrôlant l'inflation ou en stimulant la croissance économique. La Banque centrale européenne atteint ses objectifs politiques principalement par l'ajustement des taux d'intérêt, des taux d'intérêt relativement élevés favorisant généralement une appréciation de l'euro, tandis qu'une baisse des taux peut entraîner un affaiblissement de l'euro. Le conseil de direction de la Banque centrale européenne se réunit huit fois par an pour définir la politique monétaire, les décisions étant prises par les gouverneurs des banques centrales des pays de la zone euro et six membres permanents, y compris la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde.

Comment les données d'inflation affectent-elles l'euro ?

L'inflation de la zone euro est mesurée par l'indice des prix à la consommation harmonisé (HICP), qui est un indicateur économique important pour l'euro. Si le taux d'inflation est supérieur aux attentes, en particulier s'il dépasse l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne, cela incitera généralement la banque centrale à augmenter les taux d'intérêt pour contrôler l'inflation. Un environnement de taux d'intérêt relativement élevé a tendance à renforcer l'euro, car des taux d'intérêt élevés augmentent l'attrait de la région pour les investisseurs mondiaux.

Comment les données économiques et la balance commerciale influencent-elles la valeur de l'euro ?

Des données économiques solides (comme la croissance du PIB, l'augmentation de l'indice PMI manufacturier et l'expansion du secteur des services) sont généralement favorables à l'euro. Cela peut non seulement attirer davantage d'investissements étrangers, mais aussi inciter la Banque centrale européenne à augmenter les taux d'intérêt, renforçant ainsi directement l'euro. En revanche, des données économiques faibles entraînent souvent une dépréciation de l'euro.

L'équilibre commercial est également un facteur clé influençant l'euro. Un excédent commercial positif (exportations supérieures aux importations) a généralement pour effet de renforcer la monnaie, car les acheteurs étrangers ont besoin de plus de la monnaie de ce pays pour acheter les produits d'exportation. L'Allemagne, la France, l'Italie et l'Espagne, en tant que quatre grandes économies de la zone euro, ont un impact particulièrement significatif sur l'euro.

Avertissement : uniquement à titre de référence. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.