Analyse du rapport financier du deuxième trimestre de l'exercice 2025 de Walmart (DG)

Données résumées

Les ventes nettes de Walmart ont atteint 10,7 milliards de dollars, en hausse de 5,1 %. Les ventes des magasins comparables ont augmenté de 2,8 %. Le nombre de clients a également augmenté de 1,5 %. Les clients dépensent en moyenne 1,2 % de plus par visite. La marge brute s'élève à 31,3 %, soit 137 points de base de plus que l'année dernière. L'amélioration des pertes est devenue un facteur clé, contribuant à 108 points de base.

Les frais de vente et d'administration ont augmenté pour atteindre 25,8 %. Pourquoi ? Les rémunérations incitatives ont augmenté. Les frais de maintenance ont également augmenté. Les coûts des avantages sociaux sont également en hausse. Le bénéfice d'exploitation est assez bon, atteignant 595 millions de dollars, en hausse de 8,3 % par rapport à l'année précédente. La marge bénéficiaire a légèrement augmenté de 16 points de base pour atteindre 5,6 %. Le bénéfice par action est de 1,86 dollar, soit une augmentation de 9,4 % par rapport à l'année dernière, dépassant les attentes internes. Cela semble être une bonne performance.

Points forts de l'entreprise

• Quels sont ces produits de la "vallée de la valeur de 1 dollar" ? Les ventes ont presque doublé. Walmart maintient plus de 2000 produits à un prix de 1 dollar ou moins. Il semble que cela soit très populaire.
• La situation des stocks s'est améliorée. Montant total de 6,6 milliards de dollars, soit 391 millions de moins que l'année dernière. En moyenne, les stocks ont diminué de 7,4 % par magasin.
• Flux de trésorerie solide. 1,8 milliard de dollars au cours du premier semestre, soit 9,8 % de plus que l'année dernière.
• Prévisions pour cette année ? Croissance du chiffre d'affaires entre 4,3 % et 4,8 %. Bénéfice par action entre 5,08 et 6,30 dollars.
• La transformation des magasins est en cours. Ce trimestre, 729 "projets d'amélioration" et 592 "projets de rénovation" ont été réalisés.
• L'expansion des services de livraison est rapide. DoorDash couvre 17 000 magasins ! Uber Eats en a également 4 000 et atteindra bientôt 14 000. D'ici la fin de l'année, le nombre de magasins de services de livraison pourrait dépasser 16 000, bien plus que les 10 000 prévus précédemment. C'est assez incroyable.

Commentaires de la direction

Le PDG Todd Vasos est assez heureux : "Tous les segments de clients dépensent davantage. Les clients principaux aussi, même si la confiance des consommateurs diminue. Les clients à revenu moyen et élevé montrent une croissance de consommation évidente, ce qui pourrait stimuler une forte performance dans les catégories non essentielles."

L'écart de prix reste inférieur de 3 à 4 points de pourcentage par rapport aux grands détaillants ordinaires. Ils attachent vraiment de l'importance à l'argument "pas cher".

La transformation des magasins semble avoir de bons résultats. Les ventes ont augmenté de 3 % à 8 % après la transformation. La satisfaction des clients a également augmenté. Les données spécifiques ne sont pas très claires, mais cela semble être une bonne chose.

Le réseau média DG apporte des revenus supplémentaires à ses partenaires. Ils possèdent des actifs de données clients exclusifs, qui semblent très précieux.

Perspectives financières

Walmart a relevé ses prévisions annuelles. Ils prévoient de racheter par anticipation 600 millions de dollars de billets de trésorerie en espèces au début du troisième trimestre. On a l'impression qu'ils veulent vraiment améliorer leur bilan. La situation financière doit être plutôt bonne.