USD/CHF approche d'un plus bas de deux mois alors que les marchés attendent des données critiques sur l'emploi aux États-Unis

Points Clés :

• Le dollar américain s'affaiblit contre le franc suisse pour la troisième journée consécutive, testant le niveau de support de 0,7910
• Une forte révision à la baisse anticipée des chiffres de l'emploi aux États-Unis pèse lourdement sur le USD
• La détérioration du marché du travail pourrait déclencher une réduction agressive des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine

Le dollar américain continue sa tendance à la baisse contre le franc suisse mardi, marquant le troisième jour consécutif de pertes alors que les marchés se préparent à la révision de référence des données sur les emplois non agricoles aux États-Unis. Ce rapport très attendu devrait révéler une détérioration significative du marché du travail américain.

Le USD/CHF a diminué d'environ 0,2 % durant la session d'aujourd'hui, atteignant des creux intrajournaliers de 0,7920. Le dollar américain affaibli s'approche maintenant du bas du 23 juillet à 0,7910, qui représente la dernière barrière avant d'atteindre un niveau de support critique à 0,7872—un seuil non atteint depuis 2011.

Le dollar américain sous pression avant la révision critique des NFP

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis est sur le point de publier des chiffres d'emploi révisés couvrant les 12 derniers mois jusqu'en mars. Selon des sources de marché, cette révision pourrait montrer une perte nette de jusqu'à 800 000 emplois pendant cette période.

Un tel ajustement à la baisse substantiel indiquerait que le marché du travail américain s'est détérioré plus sévèrement que précédemment compris, ce qui pourrait pousser la Réserve fédérale à accélérer son cycle d'assouplissement monétaire.

Pour contextualiser, la révision de l'indice NFP de l'année dernière a révélé une perte nette de 818 000 emplois, ce qui a précédé la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt de 50 points de base lors de leur réunion de septembre 2024.

Perspectives de la politique monétaire suisse

Du côté suisse de la paire de devises, le président de la BNS, Martin Schlegel, doit prendre la parole lors d'une conférence mercredi. Le chef de la banque centrale devrait réaffirmer sa position récente contre la mise en œuvre de taux d'intérêt négatifs, citant des conséquences défavorables pour les épargnants et les fonds de pension.

Les données actuelles du marché montrent que le franc suisse maintient sa force, avec un taux de change CHF/USD à 1,25365 au 1er octobre 2025, reflétant une légère baisse quotidienne de 0,24 %. Malgré ce léger recul, la monnaie suisse a montré une résilience remarquable ces derniers mois.

Franc suisse : questions clés répondues

Quels facteurs clés influencent le franc suisse ?

Le Franc Suisse (CHF) est la monnaie officielle de la Suisse et se classe parmi les dix monnaies les plus échangées au monde, avec des volumes de transactions qui dépassent considérablement la taille de l'économie suisse. Sa valeur est déterminée par le sentiment général du marché, la santé économique de la Suisse et les actions entreprises par la Banque Nationale Suisse (SNB). Entre 2011 et 2015, le Franc Suisse était indexé à l'Euro. Lorsque cet ancrage a été brusquement supprimé, la valeur du Franc a augmenté de plus de 20%, provoquant une turbulence significative sur le marché. Bien que l'ancrage ne soit plus en vigueur, les mouvements du CHF restent fortement corrélés à l'Euro en raison des solides liens économiques de la Suisse avec la zone Euro.

Pourquoi le franc suisse est-il considéré comme une monnaie refuge ?

Le franc suisse est largement considéré comme un actif refuge - une monnaie que les investisseurs achètent généralement lors de périodes de stress sur les marchés. Cette réputation découle de la stabilité perçue de la Suisse : une économie robuste, un secteur exportateur fort, des réserves substantielles de la banque centrale et une position politique de neutralité de longue date dans les conflits mondiaux font de la monnaie suisse une option attrayante pour les investisseurs cherchant à se protéger du risque. Les périodes de turbulence sur les marchés renforcent généralement le CHF par rapport aux monnaies perçues comme des investissements plus risqués.

Comment les décisions de la Banque nationale suisse influencent-elles le franc suisse ?

La Banque nationale suisse se réunit trimestriellement pour déterminer la politique monétaire, avec pour objectif de maintenir l'inflation annuelle en dessous de 2 %. Lorsque l'inflation dépasse ou est prévue pour dépasser cet objectif, la banque réagit généralement en augmentant les taux d'intérêt pour contrôler la croissance des prix. Des taux d'intérêt plus élevés renforcent généralement le franc suisse en offrant des rendements améliorés, rendant la Suisse plus attrayante pour les investisseurs. À l'inverse, des taux d'intérêt plus bas tendent à affaiblir le CHF alors que l'attrait d'investissement diminue.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur du franc suisse ?

Les indicateurs macroéconomiques sont cruciaux pour évaluer la santé économique de la Suisse et peuvent avoir un impact significatif sur la valorisation du CHF. Bien que l'économie suisse soit généralement stable, des changements inattendus dans la croissance économique, l'inflation, le solde des comptes courants ou les réserves de devises de la banque centrale peuvent déclencher des mouvements du CHF. Une forte croissance économique, un faible taux de chômage et une grande confiance soutiennent généralement le CHF, tandis que les indicateurs de faiblesse économique tendent à affaiblir la monnaie.

Comment la politique monétaire de la zone euro affecte-t-elle le franc suisse ?

En tant que petite économie ouverte, la Suisse dépend fortement de la santé économique des pays voisins de la zone euro. L'Union européenne représente le principal partenaire économique de la Suisse et un allié politique clé, rendant la stabilité économique et monétaire de la zone euro essentielle pour la Suisse et, par extension, pour le franc suisse. Cette relation étroite crée une forte corrélation—certains modèles suggèrent plus de 90%—entre les mouvements de l'euro et du CHF.