【Analyse de l'évolution du taux de change du yuan en 2025】État actuel du taux de change du dollar par rapport au yuan et interprétation des opportunités d'investissement

État actuel du taux de change du renminbi : analyse des fluctuations récentes et de l'appréciation du dollar par rapport au renminbi

Au cours du premier semestre de 2025, le taux de change du dollar américain par rapport au yuan renminbi a connu plusieurs fluctuations, et le yuan s'est globalement apprécié par rapport au dollar américain.

L'effet du "trade Trump" du quatrième trimestre 2024 se prolonge jusqu'au début janvier 2025, avec un taux de change du dollar par rapport au yuan chinois restant élevé. Alors que Trump n'a pas immédiatement mis en œuvre la politique tarifaire attendue après son entrée en fonction, le taux de change du dollar par rapport au yuan chinois a connu une baisse significative entre janvier et février, tombant un moment en dessous de 7,2.

Début avril, après l'annonce par Trump de "tarifs douaniers réciproques", les taux de douane entre la Chine et les États-Unis ont grimpé à un sommet de 125%, poussant le Taux de change à environ 7,35, mais celui-ci a ensuite progressivement reculé. Début mai, après que la Chine et les États-Unis ont atteint un consensus à Genève, le yuan a connu une nouvelle vague d'appréciation. Depuis mai, le taux de change du dollar américain par rapport au yuan a augmenté d'environ 700 points de base, atteignant le 26 mai un pic de 7,16, un nouveau sommet depuis novembre 2024. Depuis juin, le taux de change du dollar américain par rapport au yuan oscille entre 7,17 et 7,21.

Il est important de noter que cette appréciation du yuan est étroitement liée à la faiblesse générale de l'indice du dollar américain. Les données montrent qu'à partir de mai, l'indice du dollar a chuté de plus de 4 % à un moment donné. Actuellement, la plupart des institutions professionnelles sur le marché estiment que le taux de change du yuan continuera à afficher une tendance stable, principalement en raison de l'amélioration synchronisée de l'environnement de la demande intérieure et extérieure en Chine.

Analyse des facteurs clés influençant la tendance du taux de change du renminbi

Les facteurs d'influence à moyen et long terme sur la tendance future du taux de change du renminbi peuvent être analysés sous deux dimensions : externe et interne.

Indice du dollar tendance

Les cinq premiers mois de 2025, l'indice du dollar a chuté de 9 %, enregistrant le pire début d'année de son histoire. Selon les analyses du marché, le cycle de baisse des taux d'intérêt que la Réserve fédérale s'apprête à lancer devrait faire baisser les taux d'intérêt à court terme, dans les 12 mois à venir, le dollar pourrait continuer à se déprécier. Cela signifie que les monnaies asiatiques, y compris le yuan, pourraient continuer à s'apprécier.

Selon les dernières données, au 1er octobre 2025, le taux de change du dollar par rapport au yuan renminbi a chuté à 7,1262, en baisse de 0,04 % par rapport à la séance précédente. Au cours du mois dernier, le yuan renminbi s'est apprécié de 0,17 % par rapport au dollar, montrant une tendance à la hausse continue.

Relations économiques et commerciales entre la Chine et les États-Unis

Bien que la Chine et les États-Unis aient à nouveau atteint un consensus après les pourparlers de Londres, la durabilité de cette trêve demeure incertaine. L'accord atteint en mai à Genève entre la Chine, les États-Unis et le Japon avait déjà connu une brève rupture. Ainsi, la politique tarifaire sino-américaine reste une variable clé influençant le Taux de change. Si les négociations futures atténuent davantage le conflit tarifaire, le renminbi pourrait bénéficier d'un soutien plus fort ; si la tension s'intensifie, le renminbi fera face à des pressions de dévaluation.

Politique monétaire de la Réserve fédérale

La politique monétaire de la Réserve fédérale a un impact déterminant sur l'évolution du dollar. Au second semestre de 2024, la Réserve a déjà envoyé des signaux de baisse des taux, mais l'ampleur et le rythme de la baisse des taux en 2025 seront contraints par les données sur l'inflation, la performance du marché de l'emploi et les politiques du gouvernement Trump. Si l'inflation reste supérieure à l'objectif, la Réserve pourrait ralentir le rythme de baisse des taux ou maintenir des taux d'intérêt élevés, soutenant ainsi la force du dollar ; en revanche, si le ralentissement économique est évident, une accélération de la baisse des taux pourrait affaiblir le dollar. Le taux de change du yuan a généralement une relation inverse avec l'indice du dollar.

Orientation politique de la Banque populaire de Chine

La politique monétaire de la Chine tend à rester modérément accommodante pour soutenir la reprise économique, surtout dans un contexte où le marché immobilier reste faible et la demande intérieure est insuffisante. La Banque populaire de Chine pourrait libérer des liquidités par une baisse des taux d'intérêt ou des réserves obligatoires, ce qui exerce généralement une pression à la baisse sur le yuan à court terme. Cependant, si la politique monétaire accommodante est associée à des mesures fiscales vigoureuses pour stabiliser et relancer l'économie chinoise, cela soutiendra à long terme la performance du taux de change du yuan.

processus d'internationalisation du yuan

La part du yuan dans les règlements commerciaux mondiaux continue d'augmenter. Les dernières données montrent qu'à la fin de 2023, la part du yuan dans le financement du commerce mondial a atteint 6 %. Les accords de swap de devises établis par la Chine avec davantage de pays fourniront un soutien stable à long terme pour le taux de change du yuan. Cependant, à court terme, la position du dollar en tant que principale monnaie de réserve internationale reste difficile à ébranler.

Prévisions des institutions financières internationales sur le taux de change du yuan

Plusieurs banques d'investissement internationales ont récemment révisé à la hausse leurs prévisions concernant le taux de change du yuan, affichant un point de vue unanimement optimiste :

Groupe Goldman Sachs

Le rapport publié en mai par Kamakshya Trivedi, responsable de la stratégie des devises mondiales chez Goldman Sachs, a suscité un large intérêt sur le marché. Ce rapport a considérablement révisé à la hausse les prévisions du taux de change du dollar américain par rapport au yuan chinois pour les 12 prochains mois, passant de 7,35 à 7,0, prévoyant que le moment où le yuan pourrait "casser le seuil de 7" pourrait arriver plus tôt.

L'analyse de Goldman Sachs repose sur trois points : premièrement, le taux de change effectif réel du yuan est sous-estimé de 12 % par rapport à la moyenne décennale, avec une sous-estimation encore plus marquée de 15 % par rapport au dollar américain ; deuxièmement, les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis ont progressé de manière positive ; troisièmement, la forte performance des exportations chinoises apportera un soutien continu au yuan. L'objectif de prévision spécifique est le suivant : le taux de change dollar-yuan à 3 mois est de 7,2 et à 6 mois de 7,1.

Deutsche Bank

Le rapport d'analyse de Deutsche Bank indique que l'avantage concurrentiel commercial continu de la Chine fournira un soutien à long terme au yuan, prévoyant spécifiquement que le taux de change du yuan par rapport au dollar américain atteindra 7,0 d'ici fin 2025, et se renforcera davantage à 6,7 d'ici fin 2026.

Morgan Stanley

Morgan Stanley prévoit que le renminbi connaîtra une tendance d'appréciation progressive, tout en jugeant que le dollar continuera de subir une dévaluation significative entre 2024 et 2025. Les principaux facteurs de motivation comprennent : l'affaiblissement de la propriété refuge du dollar, l'augmentation de la demande des investisseurs mondiaux pour se couvrir contre les risques de change des actifs en dollars, ainsi qu'un ralentissement plus marqué de la croissance économique américaine par rapport aux autres grandes économies.

Il est à noter que les banques d'investissement de Wall Street prévoient généralement que le renminbi continuera à s'apprécier, pouvant franchir le seuil de 7,0 dans les six prochains mois et se renforcer davantage à 6,9 dans les 12 mois.

Stratégie d'investissement professionnel : Comment évaluer la tendance du taux de change du yuan

Voici quatre dimensions professionnelles pour aider les investisseurs à analyser et à évaluer systématiquement la tendance du Taux de change du renminbi :

1. Analyse de l'orientation de la politique monétaire chinoise

La Banque populaire de Chine, en tant que banque centrale, a un impact direct sur la masse monétaire par la rigueur ou la souplesse de sa politique monétaire, influençant ainsi le Taux de change. Lorsque des politiques accommodantes (comme une baisse des taux d'intérêt ou une diminution du taux de réserve obligatoire) sont mises en œuvre, on s'attend à une augmentation de la masse monétaire, et le taux de change du yuan renminbi a généralement tendance à s'affaiblir ; en revanche, lorsque la politique monétaire est resserrée (comme une augmentation des taux d'intérêt ou une hausse du taux de réserve obligatoire), la liquidité se resserre, soutenant généralement un renforcement du yuan.

Validation des données historiques : Depuis novembre 2014, la Banque populaire de Chine a commencé à assouplir sa politique monétaire, réduisant à six reprises le taux d'intérêt des prêts et continuant à diminuer le taux de réserve obligatoire, abaissant le taux de réserve des institutions financières de petite et moyenne taille de 18 % à moins de 8 %. Pendant ce temps, le dollar américain est passé de 6 à près de 7,4 par rapport au yuan, prouvant ainsi l'impact profond de la politique monétaire sur la tendance des taux de change.

2. Indicateurs de surveillance des fondamentaux économiques

Les fondamentaux de l'économie chinoise constituent un soutien important à la formation du taux de change du yuan. Lorsque l'économie chinoise connaît une croissance stable ou est supérieure à celle des autres marchés émergents, les investissements étrangers ont tendance à continuer d'affluer, ce qui augmente naturellement la demande pour le yuan et renforce sa valeur ; en revanche, si la croissance économique ralentit ou si son attractivité par rapport aux autres marchés émergents diminue, les flux d'investissements étrangers diminuent ou se dirigent vers d'autres pays, la demande pour le yuan diminue et le taux de change s'affaiblit.

Surveillance des indicateurs économiques clés :

• Produit intérieur brut ( PIB ) : publié trimestriellement, reflète l'état de l'économie macroéconomique, c'est un indicateur de référence important pour l'allocation des investissements étrangers.
• Indice des directeurs d'achat ( PMI ) : Publication mensuelle officielle et de Caixin en Chine, la première se concentre sur les grandes et moyennes entreprises, tandis que la seconde se concentre sur les petites et moyennes entreprises.
• Indice des prix à la consommation (CPI) : Publication mensuelle, mesure du niveau d'inflation, reflète indirectement la chaleur économique, une forte inflation peut déclencher un resserrement de la politique monétaire.
• Investissement en actifs fixes dans les villes : publication mensuelle (valeur cumulée de janvier à février annoncée chaque année en février), reflète l'activité économique liée à la construction et à l'acquisition d'actifs fixes.

3. Analyse technique de l'indice du dollar

L'évolution du dollar influence directement la fluctuation du taux de change du dollar par rapport au yuan renminbi. Les différences de politique monétaire entre la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne sont souvent des facteurs clés de l'évolution du dollar. Historiquement, au début de 2017, l'économie de la zone euro a connu une forte reprise, avec un taux de croissance du PIB dépassant celui des États-Unis, et la Banque centrale européenne a émis des signaux de resserrement de la politique monétaire, stimulant la hausse de l'euro et entraînant une chute de 15 % de l'indice du dollar sur l'année. Pendant la même période, le dollar par rapport au yuan renminbi a également connu une tendance à la baisse similaire, montrant une forte corrélation entre les deux.

Indicateurs d'analyse technique : Analyse des indicateurs techniques tels que le MACD, le RSI sur l'indice du dollar, combinée à l'évaluation des niveaux de support et de résistance, peut fournir une référence technique pour l'évolution du taux de change du yuan.

4. Orientation de la politique officielle de taux de change

Contrairement à la monnaie à prix de marché complet, le yuan renminbi a connu plusieurs réformes de son mécanisme de gestion des taux de change depuis la réforme et l'ouverture de 1978. Lors de la dernière réforme du 26 mai 2017, le modèle de cotation du taux de change central du yuan par rapport au dollar américain a été ajusté de "prix de clôture + variations des taux de change d'un panier de devises" à "prix de clôture + variations des taux de change d'un panier de devises + facteur anti-cyclique", renforçant ainsi l'orientation officielle sur les taux de change.

L'expérience pratique montre que ce mécanisme a un effet d'aplatissement évident sur les fluctuations des taux de change à court terme, mais que les tendances à moyen et long terme sont toujours dominées par des facteurs fondamentaux. Les investisseurs doivent prêter une attention particulière aux déclarations de politique monétaire et aux interventions de la Banque populaire de Chine sur les taux de change, qui sont tous des signaux importants pour évaluer l'orientation des taux de change à court terme.

Analyse des opportunités de trading : évaluation des occasions de trading en renminbi

En raison de l'environnement actuel du marché, il existe des opportunités de profit en investissant dans des monnaies liées au renminbi, la clé étant de saisir les bons moments sur le marché.

Le dollar américain contre le yuan chinois ( USD/CNY ) est actuellement en tendance d'appréciation à court terme en raison de la faiblesse du dollar américain et de l'amélioration des relations sino-américaines, le taux de change étant autour de 7,2. L'analyse technique montre que lorsque le taux de change revient dans la plage de 7,15 à 7,2 (proche de la moyenne mobile sur 50 jours), et que l'indicateur de force relative ( RSI ) est inférieur à 40, indiquant une survente, ou lorsque l'indice du dollar tombe en dessous de 101 points, il peut être envisagé d'acheter.

Les décisions de trading doivent prendre en compte les facteurs suivants :

• Indicateurs techniques : En plus de surveiller le RSI, vous pouvez également combiner l'indicateur MACD pour évaluer l'élan de la tendance, et analyser la volatilité avec les bandes de Bollinger.
• Signaux fondamentaux : Les progrès des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis, ainsi que la performance des données économiques de la Chine (comme le PIB, le PMI ou les données de consommation dépassant les attentes) renforceront les signaux d'achat.
• Contrôle des risques : Si le conflit tarifaire entre la Chine et les États-Unis s'intensifie, le taux de change pourrait dépasser 7,4, il convient de fixer une position de stop-loss raisonnable.

D'après les attentes unanimes des institutions d'investissement mondiales, les traders professionnels pourraient envisager d'intervenir lorsque les indicateurs techniques montrent une survente et que le soutien fondamental s'intensifie, avec un objectif anticipé de franchir le seuil de 7,0. Selon les prévisions de Goldman Sachs, le renminbi pourrait s'apprécier par rapport au dollar américain jusqu'à atteindre le niveau de 7,0 au cours des 12 prochains mois, et les investisseurs à long terme pourraient accumuler progressivement des positions lors des corrections de prix.

Avertissement spécial pour les traders d'actifs numériques : La fluctuation du taux de change du yuan renminbi a un impact important sur le marché des cryptomonnaies majeures, en particulier sur le taux de prime USDT et les flux de capitaux transfrontaliers. Les plateformes internationales de trading d'actifs numériques comme Gate, qui proposent des paires de trading USDT/CNY, voient souvent leurs variations de prix précéder les tendances du yuan offshore, pouvant servir d'indicateur avancé des variations de taux de change.