EUR/USD Recule à 1.1640 alors que la faiblesse du marché du travail américain renforce le Dollar avant les données NFP

• L'euro diminue par rapport à son pic hebdomadaire de 1,1736 en raison des ventes au détail plus faibles dans la zone euro et du renforcement de la dynamique du Dollar
• Les indicateurs de l'emploi aux États-Unis montrent une détérioration : augmentation des licenciements, chiffres ADP décevants et augmentation des demandes de chômage
• La position hawkish de Schnabel de la BCE se maintient alors que les marchés attendent le rapport NFP crucial pour confirmer la faiblesse du marché du travail américain

La paire EUR/USD a reculé après avoir atteint un sommet hebdomadaire de 1.1736 le 1er septembre, alors que de nouvelles données économiques américaines renforcent le Dollar contre l'Euro, qui a été simultanément sous pression en raison de chiffres de Ventes au Détail décevants. La paire de devises se négocie actuellement à 1.1640, en baisse de 0,12 % dans la session.

L'euro s'affaiblit en raison de mauvaises données sur le commerce de détail tandis que les inquiétudes concernant le marché du travail américain influencent le sentiment du marché

Les indicateurs économiques récents des États-Unis révèlent des signes clairs de détérioration du marché du travail. Le rapport Challenger Job Cuts d'août a montré que les entreprises ont éliminé environ 86 000 postes de la main-d'œuvre américaine, tandis que le rapport ADP National Employment Change pour août est en deçà des attentes du marché. Les demandes initiales de chômage ont également augmenté, soulignant l'importance cruciale des données sur l'emploi dans l'environnement actuel du marché.

Les participants du marché ont pratiquement entièrement intégré une réduction de 25 points de base des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion. Cependant, avec le rapport crucial sur les Nonfarm Payrolls qui approche, les traders EUR/USD feraient bien d'attendre cette publication importante avant d'établir de nouvelles positions.

Des données supplémentaires américaines ont révélé un déficit croissant de la balance commerciale en juillet alors que les entreprises accéléraient la constitution de stocks avant la mise en œuvre des droits de douane. Pendant ce temps, le secteur des services a démontré sa résilience avec une amélioration de l'activité commerciale selon les indicateurs de l'Institute for Supply Management (ISM).

Le paysage économique fondamental aux États-Unis suggère une économie modérée mais toujours fondamentalement solide. Néanmoins, la faiblesse visible du marché du travail semble valider le pivot de politique de la présidente de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à Jackson Hole, où il a signalé sa disposition à ajuster la politique monétaire.

En Europe, des données sur les ventes au détail plus faibles que prévu ont exercé une pression à la baisse sur l'Euro. Malgré cet obstacle, un potentiel demeure pour l'appréciation de l'EUR/USD suite aux commentaires hawkish du membre de la Banque centrale européenne (BCE), Isabel Schnabel, qui a plaidé pour le maintien des taux actuels dans un contexte économique stable.

L'accent du marché se déplace désormais résolument vers le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi, les économistes projetant l'ajout de 75 000 emplois en août.

Performance de l'Euro cette semaine

Le tableau ci-dessous illustre le pourcentage de changement de l'Euro (EUR) par rapport aux principales devises cette semaine. L'Euro a montré la plus grande force par rapport au Yen japonais.

| | Dollar | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |---|---|---|---|---|---|---|---|---| | Dollar | | 0.41% | 0.47% | 0.96% | 0.62% | 0.47% | 0.79% | 0.73% | | EUR | -0.41% | | 0.06% | 0.50% | 0.20% | 0.05% | 0.36% | 0.33% | | GBP | -0,47 % | -0,06 % | | 0,32 % | 0,14 % | -0,01 % | 0,31 % | 0,32 % | | JPY | -0,96% | -0,50% | -0,32% | | -0,29% | -0,49% | -0,15% | -0,19% | | CAD | -0.62% | -0.20% | -0.14% | 0.29% | | -0.14% | 0.14% | 0.18% | | AUD | -0,47% | -0,05% | 0,00% | 0,49% | 0,14% | | 0,32% | 0,32% | | NZD | -0,79 % | -0,36 % | -0,31 % | 0,15 % | -0,14 % | -0,32 % | | 0,01 % | | CHF | -0,73 % | -0,33 % | -0,32 % | 0,19 % | -0,18 % | -0,32 % | -0,01 % | |

La carte thermique affiche les variations en pourcentage entre les principales devises. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, avec la devise de cotation dans la ligne du haut. Par exemple, en sélectionnant l'Euro dans la colonne de gauche et en se déplaçant horizontalement vers le Dollar américain, cela montre le changement en pourcentage pour EUR (base)/USD (quote).

Acteurs de marché axés sur les données : l'euro se stabilise au milieu de signaux économiques mitigés

• L'EUR/USD a légèrement baissé après que le changement d'emploi ADP d'août n'ait augmenté que de 54 000, manquant les prévisions de 65 000, bien que les chiffres de juillet aient été révisés à la hausse de 104 000 à 106 000. Les inquiétudes concernant l'accélération du ralentissement économique américain ont renforcé la demande de Dollar.

• Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage initiales ont augmenté à 237 000 pour la période se terminant le 30 août, dépassant le consensus de 230 000 et augmentant par rapport aux 229 000 précédents. Le Département du Commerce des États-Unis a rapporté que le déficit de la balance commerciale de juillet s'est élargi pour atteindre un niveau record de quatre mois de 78,3 milliards de Dollar, dépassant les prévisions de 75,7 milliards de Dollar et bien supérieur aux 59,1 milliards de Dollar de juin.

• L'ISM Services PMI a grimpé à 52 en août contre 50,1, dépassant les attentes de 51. Cependant, le composant des prix payés est resté élevé à 69,2 - le deuxième niveau le plus élevé depuis fin 2022 - soulignant les pressions inflationnistes persistantes liées aux tarifs.

• Les ventes au détail en Europe ont sous-performé en juillet, se contractant de 0,5 % d'un mois sur l'autre contre une attente de -0,2 %. La croissance d'une année sur l'autre a ralenti, passant de 3,5 % à 2,2 %, en dessous de l'expansion anticipée de 2,4 %. Ces données, combinées aux récentes lectures de l'inflation dans la zone euro, suggèrent que la BCE maintiendra probablement les taux actuels tout au long du reste de 2025.

• L'indice du Dollar américain (DXY), qui mesure la performance du dollar face à six grandes devises, a gagné 0,16 % pour atteindre 98,26 au moment de l'analyse.

• Les attentes du marché concernant l'action des taux de la Fed lors de la réunion de septembre ont continué à se renforcer. Selon l'outil de probabilité des taux d'intérêt du Prime Market Terminal, il y a maintenant une probabilité de 97 % d'une réduction de 25 points de base (bps) à 4,00 % - 4,25 %. En revanche, la BCE devrait maintenir les taux actuels avec une probabilité de 91 %, avec seulement 9 % de chances de mettre en œuvre une réduction de 25 points de base.

Analyse Technique : EUR/USD se consolide dans la plage de 1.1650-1.1700

EUR/USD a établi un schéma de consolidation autour de 1.1650, les traders n'étant pas en mesure de maintenir l'élan au-dessus de 1.1700. Bien que l'indice de force relative (RSI) maintienne un biais haussier, il n'a pas encore dépassé son sommet récent, confirmant la phase de consolidation de deux semaines de la paire.

Une rupture décisive au-dessus de 1,1700 ouvrirait la voie vers le sommet du 1er septembre à 1,1736. Dépasser ce niveau exposerait le seuil de 1,1800 et pourrait potentiellement défier le pic depuis le début de l'année à 1,1829. En revanche, une clôture quotidienne en dessous de 1,1650 déclencherait probablement un déclin vers le support psychologique de 1,1600, avec un potentiel de baisse supplémentaire vers la Moyenne Mobile Simple à 100 jours actuellement positionnée à 1,1520.

FAQ Technique Euro

Qu'est-ce que l'Euro ?

L'Euro sert de monnaie officielle pour 19 pays de l'Union européenne au sein de la zone euro. Il se classe comme la deuxième monnaie la plus activement échangée au monde, derrière le Dollar américain. En 2022, il représentait 31 % de toutes les transactions sur le marché des changes, générant un chiffre d'affaires quotidien moyen dépassant 2,2 trillions de dollars. EUR/USD représente la paire de devises la plus échangée au monde, représentant environ 30 % de toutes les transactions, suivie par EUR/JPY (4 %), EUR/GBP (3 %), et EUR/AUD (2 %).

Qu'est-ce que la BCE et comment cela impacte-t-il l'Euro ?

La Banque centrale européenne (ECB), dont le siège est à Francfort, en Allemagne, fonctionne comme la banque centrale de la zone euro. La BCE établit les taux d'intérêt et gère la politique monétaire. Le mandat principal de la BCE se concentre sur le maintien de la stabilité des prix, ce qui implique soit de contrôler l'inflation, soit de stimuler la croissance économique. Son principal outil consiste à ajuster les taux d'intérêt. Des taux d'intérêt relativement élevés - ou des attentes d'augmentations de taux - profitent généralement à l'Euro, tandis que l'inverse tend à affaiblir la monnaie. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend des décisions de politique monétaire lors de huit réunions annuelles. Ces décisions sont déterminées par les chefs des banques nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Comment les données sur l'inflation impactent-elles la valeur de l'Euro ?

Les données d'inflation de la zone euro, mesurées par l'Indice Harmonisé des Prix à la Consommation (HICP), représentent un indicateur économique crucial pour l'euro. Si l'inflation dépasse les attentes, en particulier au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE, cela oblige la BCE à augmenter les taux d'intérêt pour reprendre le contrôle. Des taux d'intérêt comparativement plus élevés par rapport aux autres grandes économies renforcent généralement l'Euro, car ils augmentent l'attractivité de la région pour les investisseurs mondiaux à la recherche de rendements sur le capital.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de l'Euro ?

Les publications de données économiques fournissent un aperçu de la santé économique et peuvent avoir un impact significatif sur l'Euro. Des indicateurs tels que le PIB, les PMI manufacturiers et des services, les statistiques de l'emploi et les enquêtes de sentiment des consommateurs peuvent tous influencer la direction de la devise. Une économie robuste profite à l'euro en attirant des investissements étrangers et en encourageant potentiellement des hausses de taux d'intérêt de la BCE, renforçant directement la monnaie. À l'inverse, des données économiques faibles nuisent généralement à la valeur de l'euro. Les indicateurs économiques des quatre plus grandes économies de la zone euro ( Allemagne, France, Italie et Espagne ) revêtent une importance particulière, car ils représentent collectivement 75 % de l'économie de la zone euro.

Comment le solde commercial impacte-t-il l'Euro ?

Le solde commercial sert d'autre indicateur important pour l'Euro, mesurant la différence entre les revenus d'exportation et les dépenses d'importation sur une période spécifique. Les pays produisant des exportations très recherchées connaissent généralement une appréciation de leur monnaie en raison de la demande accrue des acheteurs étrangers cherchant à acheter ces biens. Par conséquent, un solde commercial positif renforce une monnaie, tandis qu'un solde négatif tend à l'affaiblir.