Comprendre les taux de financement : un guide complet

Les taux de funding jouent un rôle crucial dans le monde des cryptomonnaies, en particulier dans le trading de contrats à terme et d'options sur les plateformes d'échange. Mais que sont exactement les taux de funding, et pourquoi sont-ils si importants ?

Qu'est-ce qu'un taux de funding ?

Un taux de funding est un taux d'intérêt ou une commission périodique versée aux investisseurs qui sont longs ou courts dans des contrats à terme perpétuels. Le principal objectif de cette commission est de maintenir l'équilibre entre le prix du contrat à terme et le prix réel du marché de l'actif sous-jacent.

Typiquement, les taux de funding sont calculés en fonction de la différence de prix entre les marchés au comptant et à terme pour un actif donné. Ils sont exprimés en pourcentage et peuvent être soit positifs, soit négatifs.

Les traders paient ou reçoivent des fonds en fonction de leur position et du taux de funding :

• Lorsque le taux de funding est positif, le prix des contrats à terme est supérieur au prix au comptant. Dans ce cas, les positions longues paient les positions courtes.
• Lorsque le taux de funding est négatif, le prix des contrats à terme est inférieur au prix au comptant. Ici, les positions courtes paient les positions longues.

Les taux de funding peuvent être considérés comme un indicateur du sentiment du marché. Pendant des phases de marché significatives, comme les marchés haussiers, des taux de funding positifs peuvent suggérer un sentiment optimiste des investisseurs, et vice versa.

Il est important de noter que les taux de funding peuvent fluctuer rapidement et de manière imprévisible par moments.

Pourquoi les plateformes d'échange utilisent-elles les taux de funding ?

Les taux de funding remplissent plusieurs fonctions importantes dans le trading de crypto-monnaies :

• Ils aident à équilibrer les positions longues et courtes, réduisant le risque pour la plateforme d'échange et garantissant la stabilité du marché.
• Ils empêchent les opportunités d'arbitrage faciles qui pourraient surgir des différences de prix entre les contrats à terme et les prix au comptant.
• Ils aident à corriger les écarts de prix en ajustant les taux d'intérêt payés entre les parties.
• Ils contribuent à la liquidité et à la stabilité du marché, rendant le marché plus attractif pour les investisseurs au fil du temps.

En essence, les taux de funding ont été introduits pour prévenir la manipulation du marché et garantir des conditions de trading équitables pour tous les participants.

Comment les taux de funding sont-ils calculés ?

La formule typique pour calculer les taux de funding est :

Taux de funding = Max(0, Min(Indice de prime, Prix de marquage) – Prix équitable) / Intervalle de funding

Où :

• Indice Premium : Un indicateur basé sur la différence entre le prix des contrats à terme et le prix réel du marché.
• Prix de Marque : Le prix actuel du contrat à terme, généralement calculé comme une moyenne des transactions récentes.
• Prix Juste : Le prix futur théorique du contrat sans l'influence des taux de funding.
• Intervalle de funding : Le temps entre les calculs de taux de funding, généralement toutes les 8 heures ou selon ce qui est déterminé par la plateforme d'échange.

Un calcul simplifié pour le taux de funding est :

Frais de funding = Volume total des positions ouvertes X taux de funding

Inconvénients potentiels des taux de funding

Bien que les taux de funding remplissent des fonctions importantes, ils peuvent également avoir des impacts négatifs :

• Risque financier : Les traders qui ne comprennent pas pleinement les taux de funding peuvent encourir des coûts significatifs.
• Manipulation du marché : Certains traders pourraient tenter d'influencer l'indice de prime pour profiter des taux de funding.
• Coûts de trading accrus : Des taux de funding volatils peuvent entraîner des coûts plus élevés pour le maintien des positions.
• Effets de liquidité : Des changements rapides des taux de funding peuvent influencer la liquidité du marché.
• Pression de trading à court terme : La nature périodique des taux de funding peut créer une pression pour les parties impliquées.

Trading avec les Taux de Funding : Opportunités et Considérations

Les traders expérimentés utilisent souvent les taux de funding pour éclairer leurs décisions de trading et générer potentiellement des revenus supplémentaires. Une stratégie implique :

1. Identifier les actifs avec des taux de funding positifs
2. Diviser le capital pour acheter l'actif sur la plateforme d'échange au comptant
3. Ouvrir simultanément une position courte de taille égale sur la plateforme d'échange à terme

Par exemple, si un trader achète pour 20 000 $ de BTC et ouvre une position courte de 20 000 $ avec un taux de funding de 0,01 %, il pourrait gagner environ $6 par jour ou 2 190 $ par an ( avec un APR de 10,95 % ).

Considérations clés pour le trading avec les taux de funding

• Cette stratégie ne fonctionne qu'avec des taux de funding positifs.
• Les taux de funding fluctuent fréquemment, donc une exécution cohérente peut ne pas être possible.
• Utilisez un faible effet de levier pour minimiser le risque de prix.
• Cette approche peut également servir de stratégie de couverture de portefeuille.
• Envisagez d'employer cette stratégie lorsque le taux de funding d'un actif augmente de manière inhabituellement élevée.

Conseils généraux pour trader avec les taux de funding

• Comprendre les mécaniques : Apprenez comment les taux de funding sont calculés sur votre plateforme d'échange choisie.
• Recherchez des plateformes d'échange spécifiques : Chaque plateforme peut avoir différentes méthodes de calcul et fréquences pour les taux de funding.
• Gérez efficacement le risque : Ayez toujours une solide stratégie de gestion des risques en place.
• Surveillez le marché en continu : Le marché et les taux de funding changent rapidement.
• Limitez l'effet de levier : Soyez prudent lors de l'utilisation de l'effet de levier dans les stratégies de taux de funding.

Termes Clés Relatifs aux Taux de Funding

• Long : Traders qui s'attendent à ce que le prix de l'actif augmente.
• Court: Les traders qui s'attendent à ce que le prix de l'actif diminue.
• Liquidation : La fermeture automatique d'un contrat à terme par la plateforme d'échange.
• Contrat à terme perpétuel : Un type de contrat à terme sans date d'expiration spécifique.
• Auto-Deleveraging (ADL) : Le processus de liquidation automatique des positions.
• Intervalle de funding : Le temps entre les calculs de taux de funding.

Comprendre les taux de funding est crucial pour tout trader de crypto-monnaies sérieux. Bien qu'ils présentent des opportunités de profit, ils comportent également des risques qui doivent être soigneusement gérés. Comme pour toute stratégie de trading, une recherche approfondie et une exécution prudente sont essentielles pour réussir dans ce domaine.