Dans le domaine des Cryptoactifs, les stablecoins ont toujours été considérés comme un havre de sécurité. Cependant, récemment, des voix ont remis en question l'équité de la répartition des bénéfices derrière cette "sécurité". Lors d'une conférence sectorielle, Dan Reecer, co-fondateur de Wormhole, a formulé des critiques acerbes sur le modèle de profit des géants actuels des stablecoins.

Reecer a souligné que des entreprises comme Tether et Circle réalisent d'énormes profits dans un environnement de taux d'intérêt élevés, sans partager ces gains avec les utilisateurs qui détiennent réellement des stablecoins. Ce modèle a été décrit par lui comme un "impression légale de billets", suscitant des discussions dans l'industrie sur l'équité du modèle opérationnel des stablecoins.

Le fonctionnement actuel des stablecoins est relativement simple : les utilisateurs échangent de la monnaie fiduciaire contre un montant équivalent de stablecoins, tandis que l'entreprise émettrice investit les fonds en monnaie fiduciaire reçus dans des actifs à faible risque et à rendement élevé, comme les obligations d'État américaines. Tous les bénéfices générés par cet investissement reviennent à l'entreprise, sans que les utilisateurs puissent en bénéficier.

Les données montrent que seule la société Tether a réalisé un bénéfice net de 4,9 milliards de dollars au deuxième trimestre 2023, avec une valorisation atteignant 500 milliards de dollars. Derrière ce chiffre incroyable se trouve le soutien financier de nombreux utilisateurs, mais ces utilisateurs n'ont pas pu en bénéficier.

Face à cette situation, des projets émergents comme M⁰ et Agora tentent de changer les règles du jeu. Les nouveaux modèles qu'ils proposent visent à redistribuer les droits de revenus d'investissement aux détenteurs de stablecoins, ce qui pourrait avoir un impact profond sur l'ensemble du paysage du marché des stablecoins.

Avec l'arrivée de ces nouveaux acteurs, le marché des stablecoins pourrait connaître une transformation. Les utilisateurs pourraient ne plus se contenter de détenir des stablecoins, mais commencer à rechercher des mécanismes de répartition des revenus plus équitables. Ce changement pourrait non seulement remodeler le modèle commercial des stablecoins, mais également inciter l'ensemble de l'écosystème des cryptoactifs à repenser la répartition de la valeur.

Dans cette prochaine restructuration du marché, il sera intéressant de voir comment les géants traditionnels des stablecoins réagiront et si les nouveaux projets réussiront à défier le paysage existant. Quoi qu'il en soit, cette transformation pourrait offrir davantage de choix et de bénéfices potentiels aux utilisateurs de Cryptoactifs.