Hégémonie du dollar et impression monétaire : analyse des liens économiques mondiaux et réflexion sur les cryptoactifs

L'impression de monnaie peut-elle résoudre tous les problèmes économiques ?

Si imprimer de l'argent pouvait vraiment résoudre tous les problèmes, l'ancien président du Zimbabwe Mugabe aurait déjà reçu le prix Nobel d'économie, et le Zimbabwe serait devenu le pays le plus puissant du monde. Cependant, la réalité est tout autre : en raison de l'impression incontrôlée de billets, un dollar zimbabwéen pouvait acheter un pain, mais dix ans plus tard, les gens devaient utiliser une voiture pleine de billets pour acheter le même pain. Ce cas réel révèle les conséquences catastrophiques d'une émission monétaire sans restriction.

Pourquoi les États-Unis ont-ils besoin d'emprunter plutôt que d'émettre directement de la monnaie ?

Lorsque nous parlons d'« emprunter » aux États-Unis, nous faisons en réalité référence à la « dette en dollars ». En tant que monnaie internationale dominante, le dollar a une position particulière : c'est la monnaie de choix pour le commerce et les réserves mondiales. Détenir des dollars signifie que vous pouvez consommer et échanger dans la grande majorité des pays du monde.

Cette position spéciale n'est pas née naturellement, mais résulte du système monétaire international établi après la Seconde Guerre mondiale.

Formation et fonctionnement du système monétaire international

Après la Seconde Guerre mondiale, le processus d'intégration économique mondiale s'est accéléré, et la Terre est progressivement devenue un "village global". Dans ce village global :

• La Russie se concentre sur la production d'outils industriels
• Les États-Unis produisent des produits de haute technologie
• La Chine est douée pour fabriquer des biens de consommation.
• Pièces automobiles spécialisées en Allemagne
• La France est célèbre pour ses produits de luxe comme les parfums.
• Les principales cultures agricoles du Vietnam, comme le riz.

Dans ce système de division internationale du travail, les pays ont besoin d'acheter des biens auprès d'autres pays (c'est-à-dire « importer »), ce qui nécessite un moyen d'échange largement accepté. Idéalement, l'or aurait dû assumer cette responsabilité, mais l'or est difficile à transporter et à diviser, ce qui le rend inadapté aux transactions quotidiennes.

En tant que la plus grande économie d'après-guerre, les États-Unis ont déclaré : « À partir de maintenant, vous pouvez effectuer des transactions avec les dollars que j'émettrai, et tous les dollars seront adossés à l'or. » Dès lors, le dollar est devenu la principale monnaie de règlement du commerce international.

Pourquoi les pays ne peuvent-ils pas imprimer de l'argent eux-mêmes pour répondre aux besoins du commerce international ?

Bien que chaque pays ait le droit d'émettre sa propre monnaie souveraine, dans le commerce international, les vendeurs n'acceptent généralement que les devises fortes reconnues au niveau international (principalement le dollar américain). La monnaie émise par un pays, sans le soutien du dollar américain, a du mal à obtenir une large acceptation sur le marché international. Par conséquent, les pays manquant de dollars ne peuvent obtenir des fonds que par le biais de prêts.

Les principales voies par lesquelles un pays obtient des dollars américains incluent :

• Commerce extérieur pour gagner des devises étrangères
• Revenus des travailleurs à l'étranger
• Investissement direct étranger

Le montant total des dollars accumulés par ces voies est appelé "réserves de change". Actuellement, les trois premiers pays au monde en termes de réserves de change sont : la Chine ( 13,5 billions de dollars ), le Japon ( 11,4 billions de dollars ) et la Suisse ( 11 billions de dollars ).

Les principes économiques de l'émission monétaire et les révélations sur la cryptographie

Toutes les banques centrales des pays modernes ont le pouvoir d'émettre de la monnaie, mais en général, ce pouvoir n'est pas illimité. La monnaie est essentiellement une marchandise spéciale, dont la valeur est également influencée par la relation entre l'offre et la demande :

• Offre monétaire excessive → Diminution de la valeur de la monnaie → Inflation
• Offre monétaire insuffisante → Augmentation de la valeur de la monnaie → Déflation

Ce principe explique également pourquoi des actifs cryptographiques comme le Bitcoin ont été conçus avec un plafond d'émission fixe - c'est une réponse au système monétaire traditionnel à émission infinie, visant à prévenir l'inflation excessive qui érode la valeur des actifs.

Hyperinflation au Zimbabwe : la leçon de l'impression infinie de billets

À la fin de 1997, le Zimbabwe a commencé à imprimer massivement de l'argent pour payer les subventions des vétérans. Avec l'augmentation de l'offre monétaire, les prix ont commencé à grimper. Face au problème de l'inflation, le gouvernement de Mugabe a pensé qu'il pourrait résoudre le problème en imprimant plus d'argent, mais cela a en réalité aggravé l'inflation.

De 1 dollar américain échangeant contre 0,678 dollar zimbabwéen en 1980, à un taux d'inflation atteignant un incroyable 5 000 000 000 000 % en 2009, les gens devaient transporter de l'argent liquide en charrettes pour acheter des produits de première nécessité. Ce cas illustre de manière vivante les conséquences catastrophiques d'une émission monétaire incontrôlée et constitue un exemple souvent cité par les partisans des cryptomonnaies pour démontrer la nécessité d'un système monétaire décentralisé et à offre limitée.

La position unique du dollar et son influence mondiale

Les États-Unis sont le seul pays au monde capable d'émettre de la monnaie à grande échelle sans faire face immédiatement à une grave inflation, ce qui est dû à la circulation mondiale du dollar - les conséquences d'une émission excessive sont dispersées sur les marchés mondiaux. Les États-Unis augmentent la masse monétaire par le biais de politiques d'"assouplissement quantitatif" et distribuent cette monnaie par divers canaux :

1. La Réserve fédérale émet des dollars américains
2. Injecter des dollars sur le marché par le biais des dépenses de défense, des projets publics, etc.
3. Les flux de dollars vers les marchés mondiaux créent de la liquidité

Selon les données du marché, la politique d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale a considérablement augmenté la liquidité en dollars du système financier mondial, ce qui a eu un impact significatif sur les marchés émergents. Les données historiques de 2008 à aujourd'hui montrent que l'expansion de la liquidité en dollars est fortement corrélée à la volatilité des prix des actifs mondiaux, affectant la stabilité financière mondiale.

Cependant, même les États-Unis ne peuvent pas imprimer de l'argent sans limites. Selon les informations de la base de connaissances, une expansion excessive de l'offre monétaire entraînera une dépréciation du dollar et une inflation mondiale, et les États-Unis eux-mêmes subiront des impacts négatifs. L'impact de la politique monétaire américaine se propage à l'échelle mondiale par le biais des mouvements de capitaux et des variations des taux de change, affectant particulièrement les marchés émergents.

Cela explique un phénomène apparemment contradictoire : bien que les États-Unis détiennent le pouvoir dominant sur l'émission de monnaie mondiale, ils sont également le pays le plus endetté au monde.

La philosophie économique derrière l'émission de monnaie

Le système monétaire traditionnel et les actifs cryptographiques émergents représentent deux philosophies monétaires radicalement différentes :

• Monnaie légale traditionnelle : Émise par une institution centrale, elle peut ajuster son offre en fonction des besoins économiques, offrant ainsi de la flexibilité mais faisant également face à des risques d'abus.
• Cryptomonnaies : La plupart sont conçues avec un mécanisme d'émission fixe ou prévisible, contrôlant l'offre par le code plutôt que par des décisions humaines, offrant une protection contre l'inflation mais manquant de flexibilité dans la régulation politique.

Ces deux modes ont leurs avantages et inconvénients, et l'émergence des cryptomonnaies offre aux gens une nouvelle perspective pour réfléchir à la nature de la monnaie et à la source de sa valeur. Comprendre le mécanisme de fonctionnement et les limites du système monétaire traditionnel aide les traders à évaluer plus pleinement le rôle potentiel et la valeur des actifs cryptographiques dans le système économique mondial.

Pour les investisseurs qui participent activement au marché des actifs numériques, ces principes économiques fondamentaux offrent un cadre d'analyse important qui aide à prendre des décisions plus éclairées dans un marché volatile.