Turtle Trading pour les marchés Crypto : Analyse de la stratégie et guide de mise en œuvre

Les investisseurs ont continuellement développé des stratégies de trading pour guider leurs décisions tout au long de l'histoire financière. Parmi celles-ci, la stratégie de "trading des tortues", qui est apparue au début des années 1980, a gagné en popularité auprès de tous les niveaux d'expérience. Avant de mettre en œuvre cette approche sur les marchés de la cryptomonnaie, il est essentiel de comprendre son fonctionnement et d'évaluer son efficacité dans l'environnement volatile des cryptos.

Qu'est-ce que le Turtle Trading ?

Le trading de la tortue est une stratégie systématique conçue pour tirer parti de l'élan du marché durable en suivant des règles prédéterminées qui minimisent la prise de décision émotionnelle. Cette approche a été déployée sur divers marchés financiers, les traders cherchant à identifier et à profiter des cassures des prix des actifs, quelle que soit la direction du mouvement.

La stratégie vient d'une expérience menée par le trader de matières premières Richard Dennis avec l'assistance de William Eckhardt. Dennis a formé 14 individus (appelés "tortues") à suivre des règles de trading spécifiques plutôt qu'à s'appuyer sur leur intuition. La méthodologie et les résultats de cette expérience ont établi le trading des tortues comme un cadre de prise de décision légitime pour les traders.

Les Origines du Trading de Tortue

L'expérience de trading de la tortue a débuté au début des années 1980, créée par deux traders de matières premières à la recherche de stratégies de marché à terme plus efficaces. Comprendre son développement permet d'avoir un aperçu des principes fondamentaux de la stratégie.

Le Début Expérimental

Richard Dennis s'était déjà établi comme un trader de matières premières prospère au début des années 1980. Commencant dans les années 1970 avec apparemment seulement 1 600 $, il a généré environ $350 millions en six ans. Dennis et son partenaire William Eckhardt discutaient fréquemment de leur succès commercial et des améliorations potentielles.

Dennis croyait fermement que quiconque pouvait être enseigné à trader efficacement sur le marché à terme, tandis qu'Eckhardt soutenait que Dennis possédait un talent spécial pour le trading de matières premières. Pour résoudre ce débat, Dennis a conçu une expérience pour tester son hypothèse.

L'expérience en action

Dennis a appelé ses étudiants "tortues" après avoir visité des fermes de tortues à Singapour, croyant que les traders pouvaient être "élevés" rapidement et efficacement tout comme les tortues. L'expérience a impliqué une période de formation de deux semaines durant laquelle Dennis a enseigné aux participants les règles de son système de trading mécanique avant de leur fournir du capital pour trader.

Le concept fondamental derrière l'expérience et la méthodologie était d'éliminer l'émotion des décisions de trading. Dennis a conçu des règles qui exigeaient que les traders basent leurs décisions uniquement sur des critères prédéterminés sans tenir compte des facteurs externes.

Bien que Dennis aurait pu simplement publier ces règles, son expérience dans l'industrie a montré que la plupart des traders suivent seulement de manière lâche les systèmes, "improvisant" chaque fois qu'ils le jugent nécessaire. Dennis croyait que cette déviation par rapport au respect strict des règles entraînait une mauvaise performance de trading.

Résultats et Héritage

Bien que les résultats formels de l'expérience de cinq ans n'aient pas été publiés officiellement, Russell Sands, un ancien "tortue" décédé en 2019, a déclaré que les deux classes de tortues entraînées avaient gagné plus de $175 millions pendant cette période. L'expérience a montré que même les traders novices pouvaient apprendre des techniques de trading efficaces et réussir grâce à l'application disciplinée des règles.

Bien que certains participants aient été invités à partir, ceux qui ont rigoureusement suivi les stratégies prescrites ont connu un succès notable. Jerry Parker, l'un des "tortues" d'origine, gère toujours Chesapeake Capital, qu'il a fondée il y a plus de 30 ans après l'expérience.

Les investisseurs modernes peuvent appliquer les règles établies par Dennis lors de leurs transactions, avec pour objectif principal d'acheter des ruptures et de clôturer des positions lorsque les prix commencent à inverser. Cependant, les utilisateurs potentiels doivent être conscients que des baisses importantes sont courantes avec cette technique, car de nombreuses ruptures s'avèrent être de faux mouvements entraînant des pertes. La force de la stratégie réside dans la capture des transactions gagnantes significatives qui compensent de nombreuses petites pertes.

Comment fonctionne le Turtle Trading : Composants clés

Bien que les règles de trading des tortues aient évolué au fil du temps, l'approche fondamentale d'identification des éventuels points de rupture reste efficace. Les traders modernes ont modifié ces règles pour mieux identifier les tendances dans les conditions de marché actuelles.

Par exemple, là où les règles originales suggéraient d'entrer sur les marchés lorsque les prix dépassaient les sommets de 20 jours, les approches modifiées recommandent d'acheter lorsque les prix franchissent les sommets de 200 jours. Ces principes s'appliquent de manière similaire à toutes les classes d'actifs, y compris les cryptomonnaies, les actions, les obligations et les contrats à terme.

Les traders de tortues se concentrent exclusivement sur des marchés très liquides pour garantir une profondeur de marché suffisante, atténuer les risques et réduire les pertes potentielles. Lors de l'application de cette stratégie aux cryptomonnaies, concentrez-vous sur des actifs populaires avec des volumes de trading substantiels.

Critères de sélection du marché

Les tortues originales ont échangé divers contrats à terme sur des marchés très liquides, leur permettant d'exécuter des ordres sans impact significatif sur le marché. Leur portefeuille comprenait des matières premières, des métaux, des obligations, le S&P 500, des devises étrangères et des marchés de l'énergie.

Lors de l'application de cette approche au trading de cryptomonnaies, concentrez-vous sur les actifs majeurs ayant un volume de trading substantiel et une profondeur de marché sur votre plateforme d'échange choisie.

Algorithme de taille de position

La taille des positions représente un élément crucial du système de trading des tortues. Cet algorithme normalise la volatilité des positions en ajustant la taille des transactions en fonction des conditions de marché actuelles, garantissant que chaque position sur différents marchés présente un risque équivalent.

En pratique, les traders exécutent moins de contrats sur des marchés très liquides tout en négociant plus de contrats dans des environnements moins liquides. Le système utilise une moyenne mobile sur 20 jours de la plage réelle pour évaluer la volatilité actuelle du marché et déterminer des tailles de position appropriées.

Pour les marchés de la cryptomonnaie, cela se traduit par des tailles de position plus petites pour les actifs très volatils et des positions plus importantes pour ceux qui sont plus stables, maintenant une exposition au risque cohérente dans l'ensemble de votre portefeuille.

Systèmes d'entrée

La méthodologie de trading des tortues utilise deux systèmes d'entrée distincts :

1. Système 1 : Utilise une cassure de 20 jours pour identifier les points d'entrée
2. Système 2 : Utilise une rupture de 55 jours pour les signaux d'entrée

Les positions gagnantes ont été pyramidées avec un maximum de quatre entrées. Dennis a instruit les tortues de prendre tous les signaux générés, soulignant que manquer même un seul signal pourrait signifier négliger un gagnant significatif qui aurait un impact considérable sur les rendements globaux.

Lors de la mise en œuvre de cela sur les marchés de la crypto, ces périodes peuvent nécessiter des ajustements pour tenir compte de l'environnement de trading 24/7 et de la volatilité plus élevée.

Mise en œuvre du Stop Loss

La gestion des risques par le biais des ordres de stop-loss constitue un élément essentiel du système de trading des tortues. Les traders doivent déterminer leur niveau de stop-loss exact avant d'entrer dans une position, définissant ainsi les paramètres de risque à l'avance pour atténuer les pertes potentielles.

Dans des marchés plus volatils comme la cryptomonnaie, des stops plus larges sont généralement nécessaires pour accommoder les fluctuations de prix tout en protégeant le capital. Les plateformes de trading avancées offrent différents types d'ordres stop-loss qui peuvent automatiser cet aspect de la stratégie.

Méthodologie de Sortie

La stratégie de la tortue souligne que des sorties de position prématurées peuvent limiter considérablement les rendements potentiels, une erreur courante dans les systèmes de suivi de tendance. La méthodologie originale comprenait deux systèmes de sortie :

1. Système 1 : Vendez les positions longues à des creux de 10 jours et les positions courtes à des sommets de 20 jours.
2. Système 2 : Sortir des positions à des plus bas ou plus hauts standards de 20 jours

Les tortues surveillaient les prix en temps réel plutôt que d'utiliser des ordres de sortie automatisés, ce qui permettait des décisions de sortie plus nuancées.

Exécution Tactique

Dennis a enseigné aux tortues des approches tactiques spécifiques pour l'exécution des ordres :

• Utilisation des ordres à cours limité dans les marchés à mouvement rapide
• Attendre un calme relatif avant de passer de nouveaux ordres plutôt que de suivre les prix
• Acheter sur les marchés les plus forts tout en vendant sur les plus faibles pour tirer parti de l'élan

Ces tactiques d'exécution restent précieuses sur les marchés de la cryptomonnaie, où la volatilité peut créer des conditions d'entrée et de sortie difficiles.

Leçons clés du trading des tortues

Les traders de tous niveaux d'expérience ont tiré des enseignements précieux de l'approche de trading des tortues. Bien que les règles originales aient évolué pour s'adapter aux conditions actuelles du marché, les principes fondamentaux continuent d'influencer les décisions de trading.

Maîtrisez le concept derrière votre stratégie

Que ce soit en mettant en œuvre le trading de tortues sur les marchés de la cryptomonnaie ou en utilisant une autre approche, comprendre le concept fondamental et la logique derrière votre stratégie choisie est essentiel.

Une véritable compréhension vous permet de développer plusieurs approches de trading autour du même concept, diversifiant ainsi le risque tout en maintenant une cohérence stratégique. Sans cette connaissance approfondie, vous serez probablement amené à abandonner la stratégie après avoir éprouvé des pertes initiales, incapable de faire face correctement aux défis lorsqu'ils se présentent.

Mettre en œuvre une gestion des risques robuste

Même lorsque la stratégie de trading des tortues s'avère efficace pour les transactions en cryptomonnaie, des pertes importantes restent possibles sans protocoles de gestion des risques appropriés. Par exemple, considérons une stratégie de tortue modifiée générant 32 % de rendements avec un tirage maximal de 41,5 %. Avec un risque limité à 1 % par transaction, cela crée une situation gérable.

Cependant, les traders sans une gestion adéquate des risques pourraient augmenter le risque à 4 %, ce qui pourrait potentiellement faire grimper les rendements annuels à près de 76 % — mais avec des baisses maximales approchant 97 %. De telles baisses sévères deviennent pratiquement impossibles à récupérer, soulignant pourquoi toute stratégie de trading doit incorporer des techniques de gestion des risques réfléchies.

S'adapter à l'évolution du marché

Les conditions du marché des cryptomonnaies changent fréquemment, ce qui rend irréaliste d'attendre des résultats constants d'une approche de trading statique. Finalement, toute stratégie sera probablement confrontée à des périodes de drawdown prolongées ou pourrait potentiellement cesser de fonctionner complètement.

Lorsqu'une stratégie échoue, déterminez si le concept sous-jacent a échoué ou si seule l'implémentation nécessite un ajustement. Si seule l'implémentation a failli, vous pouvez modifier votre approche tout en conservant le concept de base. Si le concept lui-même ne produit plus de résultats, passez à un cadre de trading entièrement nouveau.

Plan de cycle de vie de trading complet

Les traders à succès planifient leurs sorties avec la même précision que leurs entrées. Définissez exactement quand vous allez sécuriser des bénéfices ou couper des pertes avant d'exécuter une transaction.

Trading de Tortue dans les Marchés de Cryptomonnaie

De nombreux traders ont tenté d'appliquer les principes de trading des tortues aux marchés de la cryptomonnaie avec des résultats mitigés. Le système original des années 1980 a généralement du mal à générer des bénéfices constants dans les environnements crypto, bien que des règles modifiées avec des transactions moins fréquentes aient montré plus de promesse.

L'analyse historique suggère que le shorting présente des défis particuliers sur les marchés des cryptomonnaies. En suivant les règles de trading des tortues, les positions à découvert sous-performent souvent et peuvent entraîner une érosion du capital pendant les longues phases haussières en raison de nombreux déclencheurs de stop-loss.

Les limitations du système des tortues d'origine sur les marchés des cryptomonnaies proviennent en partie de son design destiné à des marchés traditionnels faiblement corrélés. Les actifs en cryptomonnaie démontrent généralement une corrélation de prix plus élevée que les actifs traditionnels. Pour une application plus efficace dans le trading crypto, envisagez ces modifications :

• Implémentez des moyennes mobiles pour les signaux d'entrée et de sortie au lieu de niveaux de rupture simples
• Testez différents intervalles de temps (30 minutes, 4 heures ou 6 heures ) pour trouver les paramètres optimaux
• Expérimentez différentes approches de placement d'arrêt
• Ajuster l'allocation d'équité à travers diverses implémentations de trading des tortues

La plupart des plateformes de trading offrent désormais des outils de graphiques avancés et des types d'ordres qui peuvent aider à mettre en œuvre ces approches modifiées de manière plus efficace.

La stratégie de Turtle Trading vaut-elle la peine d'être mise en œuvre ?

Tous les traders de cryptomonnaies recherchent des stratégies qui génèrent des rendements constants. Bien que les règles de trading turtle ne soient pas universellement optimales, tant les débutants que les experts peuvent mettre en œuvre cette approche avec une bonne compréhension.

Les résultats varient considérablement en fonction des détails d'implémentation et de la tolérance au risque, nécessitant du temps et des tests pour déterminer si le trading des tortues convient à votre style de trading. Bien que de nombreux "tortues" originales aient connu un succès remarquable, même Dennis lui-même a subi des pertes substantielles lors du krach boursier de 1987, démontrant qu'aucune stratégie ne fournit de protection infaillible contre les événements extrêmes du marché.

Peu importe le système de trading que vous adoptez finalement, établissez des bases solides pour chaque décision de trading plutôt que de vous fier à votre intuition ou à vos émotions.

La perspective analytique

Le trading des tortues représente une approche disciplinée pour capter les tendances du marché grâce à l'application de règles mécaniques. Son succès historique démontre la valeur des stratégies de trading systématiques, bien que l'adaptation reste nécessaire lors de l'application de ces principes aux marchés modernes de la cryptomonnaie.

Pour les traders cherchant à mettre en œuvre cette approche, concentrez-vous sur la compréhension des concepts sous-jacents plutôt que de suivre rigidement des règles obsolètes. L'accent mis par la stratégie sur la gestion des risques prédéterminée, la taille des positions et la prise de décisions sans émotion offre des leçons précieuses applicables à toutes les approches de trading.

Alors que les marchés des cryptomonnaies continuent d'évoluer, combiner les principes de trading de la tortue avec des outils modernes d'analyse technique et des techniques de gestion des risques peut créer des systèmes de trading robustes capables de naviguer dans des conditions de marché volatiles tout en préservant le capital pendant les périodes difficiles.