Indicateurs alternatifs en période de récession économique : analyser les données de consommation pour comprendre les véritables dynamiques du marché.

Le comportement des consommateurs peut souvent refléter plus tôt et plus directement les tendances économiques que les données officielles du PIB. En analysant des indicateurs économiques atypiques tels que le marché immobilier, les ventes de préservatifs, la consommation de médicaments et les lieux de vie nocturne, nous pouvons percevoir les pulsations profondes du marché, identifier à l'avance les changements de cycle économique et fournir des références pour les décisions d'investissement.

Marché immobilier : revenir à des niveaux d'il y a plusieurs années

Selon les données du Bureau national des statistiques, les prix des logements neufs dans 70 grandes et moyennes villes devraient baisser d'environ 10 % à 15 % au cours du premier semestre 2025, revenant au niveau de mai 2019. Les données officielles montrent que la baisse d'avril 2025 par rapport à l'année précédente s'est réduite à -4,5 %, interprétée par les autorités comme une stabilisation temporaire.

La performance du marché du logement d’occasion a été encore plus faible, la baisse d’une année sur l’autre des prix des logements d’occasion dans 100 villes ayant atteint 15 % au premier semestre 2025, et toutes les villes surveillées ont montré une tendance à la baisse d’un mois sur l’autre, et les prix sont retombés au niveau de février 2017.

Le total des dettes des entreprises immobilières nationales atteint 60 000 milliards de RMB. Dans un contexte de baisse des niveaux de salaire, cet énorme endettement exerce une pression continue sur le marché, inhibant davantage la capacité de consommation et la confiance du marché.

Ventes de préservatifs : décroissance du marché et sortie de la supply chain

Les ventes de préservatifs, en tant qu'indicateur alternatif de la confiance des consommateurs, présentent une tendance clairement à la baisse. Les données montrent que la taille du marché est passée d'un chiffre d'affaires de 20,8 milliards de dollars en 2020 à 15,6 milliards de dollars à la fin de 2024, avec une baisse de plus de 25 % sur quatre ans et une baisse annuelle moyenne de plus de 6 %. Les ventes pour l'année 2024 ont même chuté de 17 %.

Les changements à l’extrémité de la chaîne d’approvisionnement sont également significatifs : entre 2020 et fin 2024, les fabricants de préservatifs ont radié plus de 78 000 préservatifs, avec une moyenne annuelle de 17 300 dépréciations. Connaught, le plus grand fabricant de préservatifs au monde, a été contraint de passer aux gants pour se sauver.

Cette baisse de la consommation reflète l’impact des fondamentaux économiques sur le comportement de consommation, et sous la pression économique, même les produits liés aux besoins physiologiques de base ont connu une contraction significative de la demande.

Consommation de médicaments : Indicateur de pouvoir d'achat masculin

Les données montrent que les ventes de médicaments ED (médicaments contre la dysfonction érectile) ont simultanément diminué en 2024, avec une baisse de 13,2 % des ventes du produit phare domestique Jin Ge (Baiyunshan) et une baisse de 7,7 % des ventes du médicament original importé Viagra (Pfizer).

L’évolution des volumes de vente de ces médicaments est un indicateur sensible du pouvoir d’achat, reflétant une contraction plus large des bilans des ménages. Lorsque les consommateurs commencent à réduire leurs dépenses pour ces médicaments, cela fait en fait partie de la baisse globale de la consommation et est un signal d’une pression financière accrue sur les ménages.

Les analystes de marché professionnels soulignent que ces données de consommation apparemment marginales peuvent souvent refléter plus tôt les pressions économiques à la baisse, et même être plus avant-gardistes que les indicateurs macroéconomiques officiels. Pour les investisseurs en actifs risqués, cela constitue un signal d'alerte précoce du marché qu'il convient de surveiller de près.

Lieu de divertissement physique : l'industrie du KTV a fortement diminué

Selon le « Rapport sur le développement des loisirs en Chine (2023-2024) », le nombre de magasins KTV est passé de plus de 150 000 en 2015 à moins de 40 000 au premier semestre 2025. En 2023-2024, le taux de participation des consommateurs aux KTV a chuté de 87 % par rapport à l'année précédente, une baisse bien plus importante que celle des autres lieux de divertissement.

Ce changement reflète à la fois une baisse du pouvoir d'achat et une évolution des modes de consommation. Les générations 80 et 90, qui étaient autrefois le principal groupe de consommateurs, font désormais face à des pressions financières telles que les prêts immobiliers et les prêts automobiles, rendant leur comportement d'achat clairement plus conservateur ; tandis que les générations 00 ont des choix de divertissement beaucoup plus diversifiés, et les KTV traditionnels ne sont plus le premier choix.

Économie de la vie nocturne : changement de modèle et dégradation de la consommation

Les données montrent que l'industrie des discothèques a chuté de 76,9 % en 2024, et l'industrie des bars de 65 %. Cette chute catastrophique est due à des facteurs tels que la consommation élevée, la fragmentation des scènes fermées, la transformation des modes sociaux remplacés par des expériences immersives, ainsi que des facteurs économiques liés à la dégradation manifeste de la consommation des classes moyennes.

L’analyse du marché montre que l’économie de la vie nocturne, apparemment prospère, a en fait été victime du jeu du capital, avec un grand nombre d’investisseurs individuels confrontés à des pertes. Le comportement des consommateurs a également changé, passant de « rouge en verre de vin » à « une théière depuis des milliers d’années », reflétant une mentalité de consommation plus rationnelle et prudente.

Société de faible désir et réflexion sur l'investissement

Ces indicateurs économiques non conventionnels dessinent ensemble une économie en voie de devenir une "société de faible désir": la consommation régresse, les désirs se contractent, et les interactions sociales se simplifient. Lorsque les hommes ne consomment plus pour "se faire plaisir", lorsque les femmes réduisent leurs dépenses pour "faire plaisir aux autres", et lorsque les jeunes se tournent vers un mode de vie de coucher tôt et de lever tôt, de gestion financière et de solitude apaisante, le froid économique n'est plus seulement un problème individuel, mais un choix collectif de l'époque.

Pour les investisseurs en actifs numériques, cette tendance à la dégradation de la consommation fournit un signal important pour le marché : dans un environnement de pression économique continue, l'allocation des actifs risqués doit être plus prudente et la gestion de la liquidité devient particulièrement importante. Les données des plateformes de trading professionnelles montrent qu'en période de ralentissement économique, la demande de protection du marché augmente, et la diversification de l'allocation d'actifs ainsi que la capacité de gestion des risques deviennent cruciales.

La vérité économique ne se trouve pas toujours dans les rapports du PIB, mais est cachée dans ces données de consommation apparemment insignifiantes. À travers ces indicateurs économiques alternatifs, nous ne voyons pas seulement une dégradation de la consommation, mais aussi un signal de retournement du cycle économique - ce n'est pas que les consommateurs ne veulent pas dépenser, mais que leur capacité et leur confiance en la consommation diminuent ; ce n'est pas que les gens n'aiment pas socialiser, mais que les activités sociales à coût élevé sont difficiles à maintenir.

C'est vraiment l'hiver de consommation qui mérite l'attention du marché, et c'est la réalité économique à laquelle les investisseurs doivent faire face de manière rationnelle.