Stablecoin Privé : Confidentialité semblable à celle de la trésorerie et contrôles AML intégrés

La confidentialité semblable à celle des espèces et la conformité aux réglementations anti-blanchiment d'argent peuvent coexister dans un stablecoin fiat privé construit sur des preuves à divulgation nulle de connaissance. Avec le MiCA entrant en vigueur le 12 mars 2025 et un nouveau paquet AML de l'UE toujours en discussion au niveau institutionnel de la Commission européenne, 2025 a été confirmé comme l'année où cette architecture peut devenir à la fois techniquement réalisable et réglementairement cohérente.

MiCA sera opérationnel à partir du 12 mars 2025, et de nombreuses dispositions techniques concernant les actifs numériques sont désormais soumises à des lignes directrices d'implémentation par les autorités nationales.

Dans le travail d'examen technique et réglementaire mené sur le proof-of-concept de jeton stable privé (2023–2025), les analystes de l'industrie et les équipes de sécurité ont constaté que l'intégration de la ZKP nécessite des compromis pragmatiques entre latence et convivialité, mais peut être rendue conforme avec des politiques de limite et des mécanismes d'escalade. Selon les données collectées lors des audits internes et des testnets, l'utilisation d'éléments sécurisés et de certificats vérifiables réduit considérablement l'exposition aux vols de clés et facilite les processus de révocation contrôlée.

Stablecoin fiat privé : ce que c'est et pourquoi maintenant

L'objectif est de permettre des paiements numériques avec une confidentialité « semblable à celle des espèces » combinée à des contrôles automatisés de lutte contre le blanchiment d'argent. Le modèle combine la preuve à divulgation nulle de connaissance (ZKP), des attestations vérifiables et des limites opérationnelles pour équilibrer la confidentialité des utilisateurs avec les exigences réglementaires.

Cela entraîne une voie privée sur un stablecoin fiat déjà régulé, aux côtés de comptes transparents. Dans ce contexte, la voie privée préserve les données et se débloque uniquement lorsqu'elle dépasse des seuils prédéfinis et en conformité avec des règles établies.

Transaction privée en pratique : l'exemple « Alice → Bob »

Alice envoie 50 euros à Bob de manière privée. Les portefeuilles génèrent zk‑SNARK (ZKP) qui attestent de trois éléments essentiels : un solde suffisant, une credential valide et la conformité aux limites opérationnelles. Les validateurs vérifient les preuves et enregistrent sur la chaîne uniquement l'engagement et le nullificateur, sans révéler les identités ou les montants.

Si une règle est violée, cela déclenche un passage à des contrôles supplémentaires ( KYC amélioré ), en maintenant les contrôles proportionnels au risque.

ZKP : comment ils garantissent la confidentialité et la conformité

Les preuves à divulgation nulle de connaissance permettent de démontrer la conformité à des règles spécifiques (balance, seuils, chiffre d'affaires ) sans exposer de données sensibles. Cela dit, le réseau observe uniquement que les contraintes sont respectées, sans savoir "combien" ou "qui".

Ainsi, la transparence envers les validateurs se traduit par une sécurité systémique, tandis que la vie privée des utilisateurs reste intacte dans les paramètres convenus.

Boîte de définitions

Preuve à divulgation nulle (ZKP) : preuve cryptographique qui démontre une condition sans révéler les données sous-jacentes.

zk‑SNARK : ZKP compact et rapidement vérifiable, adapté aux blockchains publiques.

Engagement : engagement cryptographique qui "scelle" une valeur sans l'exposer.

Nullificateur : marqueur qui empêche la double dépense des mêmes fonds sans lier les transactions.

Architecture à deux voies : transparente et privée

L'utilisateur a un compte transparent et peut activer un compte stablecoin privé. Le passage à la voie privée se fait par le transfert de jetons du compte public vers le compte privé.

Chaque personne ne peut ouvrir qu'un seul compte privé, lié à un certificat vérifiable délivré par l'émetteur ou des tiers autorisés. Cette limitation réduit le risque d'activités de mule de fonds et permet une traçabilité réglementaire sans exposer de données sensibles.

Composants techniques clés

zk‑SNARK pour attester de la justesse des dépenses et garantir la non‑création de monnaie.

Engagement et nullificateur pour prévenir la double dépense sans lier l'expéditeur et le destinataire.

Le modèle basé sur les comptes ( est préférable au modèle UTXO ) pour appliquer des limites de solde et de chiffre d'affaires au niveau du compte.

ID matériel lié et transférabilité tout ou rien pour limiter les triangulations et les transferts partiels de portefeuilles compromis.

Limites et Chiffre d'Affaires : Application Opérationnelle

Les limites peuvent être configurées par transaction, solde et chiffre d'affaires mensuel. Un ZKP peut certifier, par exemple, que le montant est inférieur à 1 000 euros sans révéler le chiffre exact ou que le chiffre d'affaires des 30 derniers jours reste en dessous d'un seuil prédéterminé.

Si la transaction dépasse ces limites, le portefeuille nécessite une identification supplémentaire. En fait, cette approche réconcilie la proportionnalité des contrôles avec l'efficacité des paiements quotidiens à faible friction.

AML/CFT avec des identifiants et ZKP

Les identifiants numériques (KYC/KYB) permettent aux validateurs de vérifier le statut du sujet sans accéder aux données personnelles. Les ZKPs démontrent que l'identité n'est pas révoquée et que l'expéditeur n'apparaît pas sur les listes de sanctions.

Le design prend en charge la règle de voyage du GAFI/FATF pour les montants dépassant les seuils spécifiés, tout en maintenant un minimum de friction et une protection des données efficace pour les micropaiements.

Les 5 phases d'une transaction privée avec ZKP

Accord entre les parties sur le montant et la génération d'un nonce partagé (qu'est-ce qu'un nonce ?).

Composition de la transaction dans les portefeuilles et création de ZKP.

Soumission de preuves et de sorties publiques au réseau (mempool).

Vérification du producteur de bloc et inclusion sur la chaîne.

Mise à jour du statut local des portefeuilles et confirmation du résultat.

Identité vérifiable : Aujourd'hui et demain

Lors de l'embarquement, des identifiants peuvent être délivrés par l'émetteur ou des partenaires autorisés. L'intégration avec les identités nationales et l'eIDAS 2.0 (EU Digital Identity Wallet) est en cours et, à l'avenir, permettra un lien fort entre l'identité et l'utilisation du compte privé, sans exposer les données transactionnelles.

Comparaison : alternatives et compromis

Jeton de confidentialité ( par exemple, Monero/Zcash ) : haute confidentialité, intégration réglementaire limitée et adoption complexe dans le grand public.

Mélange/obfuscation sur les chaînes publiques : vie privée fragile et risque légal élevé.

Stablecoins traditionnels basés sur des comptes : excellente évolutivité mais confidentialité limitée.

CBDC de détail : peut offrir une confidentialité sélective, mais avec des restrictions de gouvernance et de politique publiques.

Avantages & Inconvénients de la voie privée avec ZKP

Pro : confidentialité proportionnelle, conformité automatisable, réduction du risque de mule et auditabilité par les régulateurs sans données claires.

Inconvénients : coûts de preuve sur mobile, complexité de la mise à jour des circuits et dépendance à du matériel sécurisé.

Impact et défis techniques en 2025

La stablecoin privée pourrait combler le fossé entre une expérience semblable à celle de l'argent liquide et la conformité réglementaire. Dans ce contexte, elle peut permettre des paiements P2P privés et des services DeFi avec des politiques applicables sur la chaîne.

Les principaux défis incluent la génération rapide de ZKPs sur les smartphones, la réduction des coûts de vérification on-chain et la mise à jour des circuits sans compromettre la confidentialité. Des techniques telles que l'agrégation de preuves, la récursion et les vérifications hors chaîne peuvent aider à faire évoluer le système.

Recherche et développement en cours

Le document propose l'utilisation du Mina Protocol – documents techniques comme base technique pour des vérifications légères sur chaîne et cite des optimisations telles que SnarkPack et Caulk. Un prototype est attendu sur les dépôts etonec, disponibles sur github.com/etonec.

Aperçus Techniques et Réglementaires

MiCA – Règlement (EU) 2023/1114 sur les jetons cryptographiques et stablecoin

Paquet AML de l'UE (AMLA, sixième directive AML, règlement AML)

FATF/GAFI – Règle de voyage et directives sur les VASP

Alliance Crypto MiCA : « Europe, la clarté sur les réglementations est nécessaire. Le marché crypto ne peut pas attendre 18 mois »

Conclusion

La convergence entre ZKP, les identifiants vérifiables et un modèle basé sur les comptes rend l'idée d'un stablecoin fiat privé capable de combiner la confidentialité et les contrôles AML/CFT crédible. L'année 2025 a marqué le début de références réglementaires et techniques significatives ; bien que l'évolutivité et l'utilisabilité des nœuds restent un défi, la direction technologique semble désormais tracée et prête pour des expérimentations à l'échelle pilote.