Récemment, la performance du marché boursier américain inquiète les investisseurs, affichant une tendance à la chute pendant trois jours de négociation consécutifs, ce qui influence également l'humeur du marché des Cryptoactifs. Bien que la chute soit relativement limitée, la logique qui la sous-tend mérite d'être réfléchie en profondeur.

Les déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, mardi, ont déclenché la première vague de chute du marché. Il a mentionné que les valorisations boursières pourraient être trop élevées, ce qui a immédiatement suscité des inquiétudes parmi les investisseurs. Ensuite, les données sur les ventes de nouvelles maisons aux États-Unis publiées mercredi ont montré une augmentation inattendue. Bien que cela soit généralement considéré comme un indicateur économique secondaire, cela a néanmoins déclenché une nouvelle vague de ventes. Jeudi, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a chuté à son niveau le plus bas de l'année. Bien que ces données soient également considérées comme des indicateurs secondaires, elles n'ont pas réussi à arrêter la tendance baissière du marché.

Le marché semble actuellement entrer dans un paradoxe : des données économiques positives deviennent en réalité un catalyseur de la chute du marché. Cette logique de marché du "bonnes nouvelles, mauvaises nouvelles" reflète les inquiétudes des investisseurs quant à la possibilité que la Réserve fédérale retarde une baisse des taux d'intérêt. Des données économiques solides signifient que la Réserve fédérale pourrait manquer de raisons urgentes pour réduire les taux.

L'indice des prix PCE qui sera bientôt publié deviendra le point focal du marché. Bien que l'indice CPI soit plus souvent rapporté dans les médias, la Réserve fédérale accorde en réalité plus d'importance à l'indicateur PCE. Le PCE peut refléter de manière plus complète le niveau d'inflation de la consommation réelle, donc son importance ne doit pas être sous-estimée.

L'interprétation des données par le marché peut être divergente. Certains investisseurs peuvent se concentrer davantage sur le ralentissement du taux de croissance mensuel, tandis que d'autres peuvent continuer à se focaliser sur le fait que les données annuelles restent élevées. Si le marché se concentre davantage sur le premier, cela pourrait atténuer une partie de la pression ; mais si le second devient le point focal, cela pourrait encore peser sur les attentes de baisse des taux, déclenchant une nouvelle vague de ventes.

Il convient de noter que la probabilité que le marché ne réduise pas les taux d'intérêt en octobre de cette année est passée de 10 % à 15 %. Bien que ce changement semble minime, il suggère une possibilité d'augmentation future. Cela reflète l'espace potentiel de chute du marché.

Cependant, nous ne devrions pas être trop pessimistes. L'ajustement actuel du marché était en quelque sorte prévisible, principalement en raison d'une forte augmentation antérieure, qui a largement anticipé les attentes de 'baisse de taux anticipée'. Avec le retour progressif à des attentes plus rationnelles concernant les baisses de taux, il est normal d'observer un ajustement temporaire du marché. Pour le Bitcoin et d'autres Cryptoactifs, ce changement dans l'environnement macroéconomique mérite également d'être surveillé, car leurs liens avec les marchés financiers traditionnels deviennent de plus en plus étroits.