Comprendre la manipulation du marché : la pratique du spoofing

Par Crypto Analyst

Aperçu

Le spoofing, une stratégie de trading trompeuse, consiste à placer des ordres d'achat ou de vente artificiels sans intention d'exécution. Cette pratique, souvent réalisée par le biais d'algorithmes et de systèmes automatisés, vise à créer des impressions trompeuses de l'offre et de la demande, influençant potentiellement la dynamique du marché et les évaluations des actifs.

Notamment, le spoofing est interdit dans plusieurs grands marchés financiers, y compris ceux des États-Unis et du Royaume-Uni.

Explorer le concept

Les allégations de manipulation du marché sont souvent dirigées contre des traders à grande échelle et les soi-disant "whales". Bien que ces allégations puissent être contestées, de nombreuses techniques de manipulation bien connues nécessitent effectivement des avoirs substantiels. Cet article se penche sur une pratique trompeuse particulière connue sous le nom de "spoofing".

Définir le spoofing

Le spoofing fait référence à la tactique consistant à passer des ordres fictifs pour acheter ou décharger des actifs tels que des actions, des matières premières ou des crypto-monnaies, dans le but d'influencer le comportement du marché. Les praticiens du spoofing utilisent généralement des systèmes automatisés ou des algorithmes pour passer ces ordres de manière systématique. Ces systèmes sont programmés pour annuler les ordres juste avant qu'ils ne soient exécutés.

L'objectif fondamental du spoofing est de perturber les opérations normales du marché et de créer de fausses impressions de pression d'achat ou de vente. Par exemple, un spoofeur pourrait placer de nombreux ordres d'achat factices dans une fourchette de prix spécifique, gonflant artificiellement la demande perçue pour un actif. À mesure que le marché s'approche de ce point de prix, ces ordres sont rapidement annulés, ce qui pourrait déclencher une baisse des prix.

Réactions du marché au spoofing

Les marchés présentent souvent de fortes réactions aux tentatives de spoofing en raison de la difficulté à distinguer les ordres authentiques des faux. Le spoofing peut être particulièrement efficace lorsque les ordres sont placés stratégiquement à des niveaux de prix critiques qui attirent une attention significative tant des acheteurs que des vendeurs, tels que les seuils de support ou de résistance clés.

Considérez un scénario hypothétique impliquant un actif numérique. Si 10 500 $ représente un niveau de résistance crucial, les spoofers pourraient ordonner à leurs systèmes automatisés de placer des ordres trompeurs légèrement au-dessus de ce seuil. En observant une pression de vente apparente au-dessus de ce niveau critique, les acheteurs potentiels peuvent hésiter à effectuer des achats. De cette manière, le spoofing peut effectivement influencer le sentiment et le comportement du marché.

Il convient de noter que les activités de spoofing sur un marché peuvent parfois influencer des marchés connexes pour le même actif sous-jacent. Par exemple, le spoofing sur les marchés des dérivés peut avoir un impact sur les marchés au comptant correspondants, et vice versa.

Limitations de la fraude

Le spoofing devient moins efficace dans des situations où des mouvements inattendus du marché sont plus susceptibles de se produire.

Par exemple, si un trader tente d'utiliser le spoofing pour vendre à un niveau de résistance, un soudain rebond fort du marché, alimenté par la peur des traders de détail de rater une opportunité (FOMO), pourrait entraîner l'exécution inattendue de l'ordre de spoofing. Ce résultat est clairement indésirable pour le spoofer, qui n'avait pas l'intention d'exécuter réellement la transaction. De même, des événements comme les squeezes à la vente ou les crashs éclair peuvent conduire à l'exécution rapide de nombreux ordres en quelques secondes.

Lorsque les tendances du marché sont principalement dictées par l'activité du marché au comptant, indiquant un intérêt réel pour les achats d'actifs directs, l'efficacité du spoofing tend à diminuer. Cependant, le succès des tentatives de spoofing peut varier considérablement en fonction de conditions de marché spécifiques et de nombreux autres facteurs.

Statut juridique du spoofing

Le spoofing est illégal aux États-Unis. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est chargée de surveiller et de prévenir le spoofing sur les marchés des actions et des matières premières.

La loi Dodd-Frank, promulguée en 2010, interdit explicitement le spoofing en vertu de la section 747. Cette législation confère à la CFTC le pouvoir de réguler :

Actions démontrant un mépris délibéré ou imprudent pour l'exécution ordonnée des transactions pendant la période de clôture ; ou un comportement qui a le caractère de, ou est communément connu dans le commerce comme, "spoofing" ( enchérir ou offrir avec l'intention d'annuler l'enchère ou l'offre avant l'exécution ).

Dans les marchés à terme, il peut être difficile de classifier les annulations de commandes comme du spoofing à moins qu'elles ne se produisent fréquemment. Par conséquent, les régulateurs doivent prendre en compte l'intention derrière les actions des traders avant d'engager des enquêtes, des accusations ou des sanctions pour spoofing suspect.

D'autres marchés financiers majeurs, tels que le Royaume-Uni, imposent également des réglementations strictes sur le spoofing. L'Autorité de conduite financière (FCA) au Royaume-Uni est responsable de la sanction des traders et des institutions impliqués dans de telles pratiques.

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Impacts Négatifs du Spoofing

Comme souligné précédemment, le spoofing est illégal et souvent préjudiciable à l'intégrité du marché. Pourquoi ? Le spoofing peut provoquer des mouvements de prix qui ne reflètent pas avec précision les dynamiques réelles de l'offre et de la demande. De plus, les spoofers peuvent potentiellement tirer profit des fluctuations de prix artificielles qu'ils créent.

Les autorités de régulation ont exprimé des préoccupations concernant la manipulation du marché dans le passé. Avant décembre 2020, la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a systématiquement rejeté les propositions de fonds négociés en bourse Bitcoin (ETFs). Si approuvés, ces ETFs pourraient créer de nouvelles opportunités sur le marché américain et attirer des investisseurs traditionnels pour négocier des actifs comme le Bitcoin. Bien que plusieurs facteurs aient contribué à ces rejets, une préoccupation majeure était la susceptibilité perçue du marché du Bitcoin à la manipulation.

Alors que le marché du Bitcoin continue de mûrir, avec une liquidité accrue et une participation institutionnelle, cette situation peut évoluer.

Conclusion

Le spoofing est une tactique de manipulation du marché impliquant l'utilisation de fausses commandes. Bien que l'identification des activités de spoofing ait toujours été un défi, ce n'est pas impossible. Évaluer si un ordre d'achat ou de vente est potentiellement un spoofing nécessite une analyse approfondie de l'intention derrière l'ordre.

Tous les marchés s'efforcent de minimiser les effets néfastes du spoofing pour créer un environnement plus équitable pour tous les traders. Les régulateurs ont souvent cité les préoccupations concernant la manipulation du marché comme une raison de rejeter les ETF Bitcoin. Par conséquent, réduire les incidents de spoofing est crucial pour le développement à long terme et la crédibilité du marché des Crypto.

Pour toute demande concernant le spoofing ou d'autres sujets liés au trading, envisagez de visiter les forums communautaires de Gate, où des membres expérimentés de la communauté de trading peuvent fournir des informations et répondre à vos questions.