Les 10 pays avec les plus grandes réserves d'or : Stratégies des banques centrales

L'or a servi de moyen d'échange pour les pays et les individus pendant des siècles. Depuis la monnaie papier adossée à l'or des XVIIe au XXe siècles jusqu'au rôle important qu'il a joué dans l'étalon-or, ce métal précieux reste un pilier fondamental des systèmes financiers mondiaux.

En plus de sa valeur monétaire, l'or représente une marchandise essentielle pour diverses industries, y compris la pharmacie, la bijouterie et l'électronique. Simultanément, il est devenu un instrument de protection contre l'inflation et la récession tant pour les investisseurs institutionnels que pour les investisseurs individuels.

L'intensification de l'utilisation de l'or dans le commerce international a rendu nécessaire pour les pays de maintenir des réserves stratégiques pour des raisons économiques et géopolitiques. Même si aucun gouvernement n'a actuellement besoin de garantir sa monnaie fiduciaire par de l'or, les banques centrales continuent d'augmenter leurs réserves comme protection contre l'hyperinflation et les risques géopolitiques.

Comment les Banques Centrales Stockent-elles l'Or ?

Les réserves d'or représentent le métal précieux détenu par les banques centrales pour protéger leurs économies contre divers risques systémiques. Ces réserves sont généralement stockées dans des installations souterraines de haute sécurité, avec un accès extrêmement restreint et contrôlé.

Pourquoi les Banques Centrales Augmentent-elles leurs Réserves d'Or ?

Les banques centrales maintiennent des réserves d'or pour préserver la valeur de la monnaie nationale et minimiser les risques macroéconomiques. Ces réserves indiquent non seulement la richesse du pays, mais elles servent également de protection des actifs contre des scénarios défavorables.

Selon les données du Conseil mondial de l'or, à la fin de 2020, les acquisitions physiques d'or, en particulier pour les réserves nationales, ont atteint le niveau le plus élevé des 50 dernières années. En réponse à l'incertitude et à la turbulente économique de la dernière décennie, de nombreux pays ont diversifié leurs fonds de réserve entre différentes classes d'actifs, entraînant une croissance constante des achats d'or et augmentant la proportion du métal précieux dans leurs réserves totales.

Les 10 pays avec les plus grandes réserves d'or

En période d'inflation croissante et d'intensification des risques géopolitiques, l'intérêt pour l'or augmente significativement, suscitant des questions sur les réserves aurifères actuelles des banques centrales. En cas d'attentes de récession, la stratégie des banques centrales face à une éventuelle récession mondiale constitue une référence importante pour les investisseurs.

Nous présentons ci-dessous les 10 pays ayant les plus grandes réserves d'or au monde :

10) Pays-Bas - 612 tonnes

Avec la réduction des réserves turques en 2020 et 2021, les Pays-Bas ont atteint la dixième position dans cette liste. Bien qu'ils aient historiquement vendu des quantités significatives de lingots d'or, la décision de suspendre les ventes supplémentaires à la fin de 2022, combinée à la diminution des réserves turques, a consolidé leur position dans ce classement.

Jusqu'en 2014, les Pays-Bas gardaient 51 % de leur or à New York. Par la suite, le pays a mis en œuvre une politique de rapatriement, transférant 20 % de ses actifs en or à la De Nederlandsche Bank, équilibrant ainsi les quantités stockées à Amsterdam et à New York. Actuellement, le reste est distribué entre la Banque d'Angleterre ( environ 110 tonnes ) et Ottawa.

9) Inde - 787 tonnes

L'Inde, deuxième nation la plus peuplée du monde après la Chine, est également le deuxième plus grand consommateur d'or au niveau mondial. Dans le contexte indien, l'or représente à la fois un investissement et une réserve de valeur largement reconnue, amenant la India Metal and Minerals Trading Corporation (MMTC) à établir des partenariats avec des raffineries comme la suisse PAMP pour fournir du métal certifié par la LBMA pour le marché local.

Au cours de l'année dernière, la banque centrale indienne a ajouté modestement 6 tonnes à ses réserves officielles. Bien que ce soit un volume relativement petit selon les normes des marchés financiers mondiaux, cette augmentation est considérée comme stratégiquement importante, surtout compte tenu de l'instabilité politique et économique à laquelle le pays est confronté.

L'Inde conserve plus de la moitié de ses réserves d'or sur son territoire national, le reste étant réparti entre la Banque d'Angleterre et Bâle, en Suisse.

8) Japon – 845,98 tonnes

Le Japon a maintenu une position relativement stable tant dans le classement que dans le volume total de ses réserves d'or pendant de nombreuses années. Après la catastrophe nucléaire de Fukushima en 2011, le pays a interrompu ses acquisitions régulières d'or selon sa politique traditionnelle, et a ensuite vendu une partie de ses réserves pour stabiliser l'économie après la catastrophe.

Un aspect caractéristique de la stratégie japonaise est son approche vis-à-vis du yen. Bien que l'or et le dollar américain soient considérés comme des actifs refuges, la Banque du Japon choisit souvent d'augmenter ses réserves en dollars plutôt qu'en or, dans le cadre de sa stratégie de gestion des actifs.

7) Suisse – 1.040,01 tonnes

Tout comme le Japon, la Suisse n'a pas apporté de modifications significatives à ses réserves d'or ces dernières années. Le pays est reconnu pour offrir une stabilité dans divers secteurs, tels que le secteur bancaire, fiscal, tout en maintenant une neutralité géopolitique, ce qui réduit naturellement les risques économiques auxquels il est confronté.

Le système financier suisse a continué à faciliter le commerce international même après des controverses historiques, comme les rumeurs sur l'or nazi à la fin de la Seconde Guerre mondiale, démontrant la résilience de ses institutions financières.

La Suisse répartit stratégiquement ses réserves d'or : 70 % à la Banque nationale suisse à Berne, 20 % à la Banque d'Angleterre et 10 % à la Banque du Canada.

6) Chine – 2.010,51 tonnes

Historiquement connue pour sa politique d'extraction de l'or axée sur l'exportation et la génération de profits, la Chine a modifié sa stratégie au cours des dernières décennies. Actuellement, la proportion de réserves conservées en or par le pays asiatique se rapproche des niveaux observés dans les principales économies occidentales.

Entre 2000 et 2015, la principale économie asiatique partageait des informations sur ses réserves d'or uniquement de manière sporadique. Cependant, elle a récemment adopté une posture plus transparente. En avril 2019, la Banque populaire de Chine a ajouté de l'or à ses réserves pendant quatre mois consécutifs, accumulant 42,9 tonnes supplémentaires pendant cette période.

Malgré les incohérences dans les rapports officiels suscitant des interrogations sur la valeur réelle des réserves chinoises, les données disponibles positionnent le pays comme le sixième plus grand détenteur de réserves d'or au monde.

5) Russie - 2,332 tonnes

En 2019, la Russie a dépassé la Chine, se consolidant comme le cinquième pays avec les plus grandes réserves d'or au niveau mondial. Il convient de noter que la Russie est le troisième plus grand producteur mondial d'or en termes de volume extrait.

La stratégie russe d'augmentation progressive des réserves d'or a été impulsée par le programme mis en œuvre par le Président Poutine il y a environ une décennie. La prédominance du dollar américain en tant que principale jeton de réserve international explique de manière significative l'intérêt russe pour le métal précieux, en particulier compte tenu des fréquents conflits géopolitiques avec les États-Unis.

La performance relativement faible du rouble russe, aggravée par les sanctions économiques imposées après le conflit en Ukraine, renforce l'importance stratégique des réserves d'or pour le pays.

4) France – 2.436,34 tonnes

La France occupait la troisième position dans ce classement avant de mettre en œuvre une politique de vente d'or. En mai 2004, sous la direction de l'alors ministre de l'Économie Nicolas Sarkozy, le pays a lancé un programme de ventes qui a entraîné une diminution de 20 % de ses réserves aurifères.

L'objectif principal de cette stratégie était de réduire l'endettement national, en réaffectant les ressources obtenues à des investissements en jeton étranger et en titres de créance. Les réserves françaises sont centralisées au siège de la Banque de France à Paris.

3) Italie – 2.451,86 tonnes

Malgré la volatilité économique rencontrée par l'Italie à diverses périodes, ses réserves d'or restent remarquablement stables. En effet, depuis 1999 - il y a plus de deux décennies - les réserves aurifères italiennes sont pratiquement inchangées à 2 451,86 tonnes.

Bien que les problèmes économiques récents aient impacté la production industrielle du pays, l'Italie reste l'un des principaux exportateurs européens, maintenant sa position stratégique dans l'économie continentale.

2) Allemagne – 3.355,14 tonnes

Les réserves allemandes, deuxième plus grande concentration d'or au monde, sont réparties en trois emplacements stratégiques : le siège de la Deutsche Bundesbank dans le district financier de Francfort, la Federal Reserve Bank à New York et les coffres de la Banque d'Angleterre à Londres.

Pendant la période de la Guerre froide, l'or allemand a été transféré vers des pays alliés comme mesure de sécurité. En 2013, la Bundesbank a annoncé un programme de rapatriement de plus de 40 % des réserves nationales. Environ 20 % de ce volume était sous la garde des États-Unis, et un peu plus de 20 % en France.

Cette politique de rapatriement, menée avec un niveau élevé de transparence, a renforcé la confiance des investisseurs et du public dans le système financier allemand. Actuellement, une partie de ces réserves est disponible pour exposition publique au Musée Monétaire de Francfort.

1) États-Unis – 8.133,53 tonnes

Les États-Unis dominent le classement mondial des réserves d'or avec une marge significative - possédant 4 763,8 tonnes de plus que l'Allemagne, seconde au classement. Cependant, cette position dominante attire également des critiques importantes.

L'une des principales questions concerne le manque de transparence. La prétendue perte de documentation liée à l'authenticité des lingots stockés à New York et à Fort Knox soulève des doutes sur la possible destruction de ces enregistrements.

Une autre critique récurrente suggère que les actifs aurifères étrangers sont comptabilisés dans les réserves américaines. Les experts soulignent que l'or de pays comme l'Angleterre, la France et la Suisse pourrait être inclus dans les chiffres officiels car il est stocké sur le territoire américain.

La qualité de l'or est également remise en question. Comme une grande partie des réserves américaines provient d'acquisitions historiques, certains experts soutiennent que le métal ne répond pas aux normes de qualité actuelles, et que sa conversion en lingots de 24 carats entraînerait une réduction significative du volume total.

L'influence britannique sur les réserves mondiales d'or

En plus des dix pays listés, l'Angleterre joue un rôle central dans le système mondial de réserves d'or. De nombreux pays conservent leurs réserves dans des coffres souterrains de haute sécurité gérés par la Banque d'Angleterre.

Avec environ 310,3 tonnes de réserves propres, le Royaume-Uni occupe la 16e position mondiale, se plaçant après l'Arabie Saoudite et devant le Liban et l'Espagne.

Le fait que la Banque d'Angleterre agisse en tant que dépositaire d'or pour divers pays génère parfois des tensions lorsque ces nations souhaitent rapatrier leurs actifs. Un exemple récent a impliqué le Venezuela, lorsque la banque anglaise a retardé le retour de l'or vénézuélien pendant la crise politique sous le gouvernement Maduro.

Un autre cas notable a été la demande officielle de la Roumanie de retirer ses réserves de Londres en mars 2019.

Malgré ces controverses, l'une des principales motivations pour les banques centrales de stocker de l'or à différents endroits est la facilité des opérations de swap. Un pays ayant de l'or déposé en Angleterre peut rapidement échanger cet actif contre des livres sterling ou des dollars américains pour des périodes déterminées, offrant ainsi une flexibilité en cas de besoin de liquidité.

Ces avantages opérationnels expliquent pourquoi de nombreux pays continuent de garder une part significative de leurs réserves d'or dans des centres financiers internationaux comme Londres, malgré les tensions géopolitiques occasionnelles.